CryptoQuant: Биткойн все еще в медвежьем рынке, восстановление — «ложный пробой»

Аналитическая компания CryptoQuant в отчёте в четверг сообщила, что несмотря на кратковременный прорыв биткоина выше 74 000 долларов, достигнув почти месячного максимума и коснувшись 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), её комплексный показатель здоровья рынка — «Индекс оценки бычьего рынка» — всё ещё составляет всего 10 баллов из 100. CryptoQuant ясно указала, что текущая тенденция скорее является ложным пробоем, а не началом нового бычьего тренда.

Анализ индекса оценки бычьего рынка CryptoQuant: что означает 10 баллов

(Источник: CryptoQuant)

Индекс оценки бычьего рынка CryptoQuant — это комплексный показатель, объединяющий фундаментальные данные по биткоину (такие как спрос на блокчейне, структура держателей, потоки капитала на биржах) и технические индикаторы, оценивающий общее состояние рынка по шкале от 0 до 100. Значение 10 говорит не только о «глубокой медвежьей фазе», но и о том, что большинство ключевых индикаторов указывают на медвежью тенденцию.

CryptoQuant подчеркнула в отчёте: «Даже после недавнего ценового отката фундаментальные и технические показатели всё ещё указывают на медвежью среду». Это ясно показывает — текущий рост цен происходит на нездоровой базе, отсутствует структурная динамика, способная поддержать продолжительный рост.

Множественные давления: почему отскок в цене трудно продлится

(Источник: TradingView)

Руководитель LVRG Research Ник Рук отметил в интервью Cointelegraph, что недавний отскок биткоина был вызван «восстановлением риск-аппетита и притоком средств в ETF», однако он предупредил, что этот импульс «скоро столкнётся с сопротивлением, и цена может опуститься около 71 000 долларов». Основные причины включают:

Продолжающаяся макроэкономическая неопределённость: глобальная макрообстановка ещё не изменилась, инвесторы сохраняют осторожность, что мешает формированию уверенности в позициях

Ожидания по слабым данным по занятости: прогноз замедления числа новых рабочих мест в феврале воспринимается как макроэкономический сигнал, способный ослабить рыночные настроения

Ослабление импульса: быстрый откат биткоина с пика в 74 000 долларов свидетельствует о недостаточной поддержке со стороны покупателей

Динамика медвежьего рынка подавляет настроение: CryptoQuant отметил, что фундаментальные сигналы на блокчейне ещё не показывают признаков разворота тренда

Рук резюмировал, что хотя краткосрочный рост дал передышку, «продолжающаяся медвежья динамика усиливает осторожность и делает криптовалюты уязвимыми к новому снижению».

Положительные сигналы: премия Coinbase и возможные признаки смены импульса

Несмотря на доминирование медвежьего сценария, в отчёте также были выявлены несколько признаков возможного разворота. Премия Coinbase по биткоину перешла из «серьёзной отрицательной зоны» в начале февраля в самый высокий с октября 2025 года положительный уровень, что свидетельствует о возросшем спросе американских инвесторов на спотовый биткоин — переходе от сокращения к росту.

CryptoQuant отметил, что из-за достижения максимума нереализованных убытков с июля 2022 года, давление на трейдеров и долгосрочных держателей со стороны продаж снизилось, что говорит о том, что часть нисходящей динамики уже «переварена». Аналитик SwissBlock в пятницу также отметил: «Движение рынка претерпевает ключевые изменения», и добавил, что «мы выходим из пика отрицательной динамики, а такие изменения в истории часто предвещают смену тренда».

Тем не менее, большинство аналитиков считают, что эти сигналы недостаточны для подтверждения разворота тренда, и окончательное завершение медвежьего рынка возможно только при существенном росте CryptoQuant индекса оценки бычьего рынка.

Часто задаваемые вопросы

Что означает для инвесторов биткоина значение 10 баллов по индексу оценки бычьего рынка CryptoQuant?

Значение 10 баллов указывает, что большинство фундаментальных и технических индикаторов на блокчейне биткоина указывают на медвежью тенденцию, а структура рынка всё ещё находится в глубокой медвежьей фазе. Для инвесторов это означает, что перед тем, как рассматривать любые отскоки как признаки разворота, необходимо проявлять осторожность и не воспринимать краткосрочный рост цен как подтверждение смены тренда.

Что положительного в переходе премии Coinbase в положительную зону для будущего рынка?

Переход премии Coinbase (разница между ценой биткоина на Coinbase и на других биржах) в положительную зону свидетельствует о росте интереса американских институциональных и розничных инвесторов к спотовому биткоину. Этот сигнал часто считается ранним признаком начала активного накопления биткоина в США и может указывать на будущие позитивные движения, однако требует подтверждения другими индикаторами.

Каковы основные критерии завершения медвежьего рынка биткоина?

По оценкам CryptoQuant, для подтверждения окончания медвежьего рынка необходимо одновременное улучшение нескольких показателей: стабильный рост индекса оценки бычьего рынка (обычно выше 50), позитивные изменения в фундаментальных данных по спросу, стабильный приток институциональных средств и заметное снижение макроэкономической неопределённости. В настоящее время индекс составляет всего 10 баллов, и до подтверждения разворота ещё далеко.