Заявка на биржевой фонд Morgan Stanley Bitcoin продвигается вперед с тикером MSBT на NYSE Arca

Morgan Stanley приближается к запуску собственного спотового биткоин-ETF, что свидетельствует о том, что интерес Уолл-стрит к прямому участию не исчезает в ближайшее время.

Morgan Stanley расширяет криптоинициативу с помощью подачи заявки на спотовый биткоин-ETF

Morgan Stanley Investment Management подала обновленное регистрационное заявление S-1 на Morgan Stanley Bitcoin Trust, или MSBT, продвигая предложенный спотовый биткоин-ETF к возможной листингу на NYSE Arca. Поправка, поданная примерно 17–18 марта, подтверждает тикер и добавляет операционную ясность, хотя одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) все еще ожидается.

Этот шаг выводит Morgan Stanley в число крупнейших традиционных финансовых институтов, пытающихся выпустить спотовый биткоин-ETF напрямую, а не просто предоставлять клиентам доступ к продуктам третьих сторон. Это следует за волной одобрений 2024 года, которая открыла дверь для таких компаний, как Blackrock, чтобы доминировать в начальных потоках инвестиций.

В основе MSBT — простой продукт. Траст предназначен для пассивного отслеживания цены биткоина с использованием ставки закрытия Coindesk Bitcoin Benchmark в 16:00 по Нью-Йорку, при этом он держит только спотовый биткоин без рычага, деривативов или активных торговых стратегий.

Акции траста будут представлять долю в его биткоин-активах и торговаться на вторичном рынке как традиционные ETF. Ожидается прозрачность ценообразования через внутридневную ориентировочную стоимость, обновляемую каждые 15 секунд, что соответствует существующим структурам спотовых биткоин-ETF.

Остается один важный момент — комиссия. В заявлении указана единая «делегированная комиссия спонсора», но точный процент по-прежнему скрыт, оставляя инвесторам ожидание того, насколько агрессивно Morgan Stanley планирует конкурировать по стоимости.

Операционная база сильно опирается на проверенных участников. Хранение активов будет осуществляться Coinbase Custody Trust Company и Bank of New York Mellon, при этом большая часть активов хранится в офлайн-капельных системах, предназначенных для снижения рисков взлома.

Авторизованные участники включают известных маркет-мейкеров, таких как Virtu Americas, Jane Street и Macquarie Capital, что говорит о том, что траст создается с учетом ликвидности и эффективности арбитража с первого дня.

Фонд также вводит гибридную модель создания и выкупа, позволяющую как передачи биткоинов в натуре, так и транзакции за наличные. Хотя эта гибкость, риск проскальзывания при наличных операциях переносится на авторизованных участников, что может тихо влиять на взаимодействие институтов с продуктом.

Риск-объявления в заявлении откровенны. История биткоина с резкими падениями, уязвимости хранения, регуляторная неопределенность и возможные отклонения при отслеживании — все это присутствует. Траст также подчеркивает, что он не генерирует доход и не предлагает защиту капитала — что неудивительно, но явно указано.

Общий контекст важен. Morgan Stanley, управляющая активами на сумму примерно 1,9 трлн долларов, входя в сторону эмитентов биткоин-ETF, сигнализирует о переходе от осторожного участия к прямой конкуренции за доходы от комиссий.

Сообщается, что в SEC все еще циркулируют более 100 заявок на крипто-ETF, MSBT — одна из многих, но ее происхождение придает ей вес. Если одобрят, это укрепит идею о том, что биткоин-экспозиция становится стандартным предложением для крупных финансовых институтов.

Пока что траст остается в регуляторной неопределенности. SEC должна объявить регистрацию эффективной, а NYSE Arca — одобрить листинг, прежде чем акции смогут начать торговаться. До тех пор MSBT находится в привычном состоянии предзапуска: полностью разработан, широко обсуждается и ждет решения в Вашингтоне.

FAQ 🔎

• **Что такое Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT)?**Проектируемый спотовый биткоин-ETF, предназначенный для отслеживания цены биткоина через прямые владения активом.
• **Был ли уже одобрен MSBT ETF?**Нет, он все еще требует одобрения SEC и разрешения на листинг на бирже, чтобы начать торговлю.
• **Кто будет хранить биткоин для MSBT?**Coinbase Custody Trust Company и Bank of New York Mellon будут держать активы.
• **Чем MSBT отличается от других биткоин-ETF?**Он представляет собой крупный американский банк, выпускающий собственный спотовый биткоин-ETF, а не полагающийся на продукты третьих сторон.