Citi резко снизила целевые цены на биткоин и эфир на 12 месяцев, заявив, что задержки в американском криптолегислировании ослабляют восходящие катализаторы

Группа Citigroup недавно снизила целевые цены на биткойн и эфир на ближайшие 12 месяцев, что свидетельствует о более осторожном отношении крупных институциональных игроков Уолл-стрит к среднесрочным перспективам крипторынка. В отчёте говорится, что банк снизил целевую цену на биткойн с 143 000 долларов до 112 000 долларов, а на эфир — с 4 304 долларов до 3 175 долларов. Основная причина этого пересмотра — несоответствие прогресса законодательства в США по криптоактивам ожиданиям, а также задержки в регулировании, которое ранее могло стать катализатором переоценки рынка.

Citigroup считает, что замедление продвижения законопроекта о структуре криптовалютного рынка в Конгрессе США является ключевым фактором снижения прогнозов. В отчёте отмечается, что продвижение закона «Clarity Act» в Сенате затруднено из-за разногласий по правилам стабильных монет, а также сокращения возможного окна для принятия законов к 2026 году. Для рынка это означает, что позитивные ожидания по улучшению регуляторной прозрачности, стимулированию институциональных инвестиций и росту спроса на ETF в краткосрочной перспективе вряд ли реализуются.

Алекс Саундерс, аналитик Citigroup, в отчёте заявил: «Регуляторные катализаторы будут способствовать дальнейшему принятию и притоку капитала, но окно для законодательных инициатив в США сокращается в этом году.»

С точки зрения масштаба пересмотра, отношение Citigroup к двум крупнейшим криптоактивам явно стало более осторожным. Целевая цена на биткойн снижена примерно на 21,7%, на эфир — примерно на 26,2%. Это не только указывает на снижение ожиданий по регуляторным выгодам, но и свидетельствует о том, что на фоне макроэкономической неопределённости и задержек в политике рыночные модели оценки среднесрочной стоимости пересматриваются заново.

Биткойн и эфир всё ещё имеют потенциал роста, но базовые сценарии ослабли
Тем не менее, Citigroup не полностью переходит к медвежьему мнению. Скорее, по сравнению с более оптимистичными ожиданиями ранее, сейчас банк считает, что темп роста крипторынка в ближайшем году станет более плавным. Важным моментом является то, что одновременно Citigroup предлагает как пессимистические, так и оптимистические сценарии: при возможной рецессии биткойн может упасть до 58 000 долларов, а эфир — опуститься до 1 198 долларов. В более благоприятном сценарии биткойн может достигнуть 165 000 долларов, а эфир — подняться до 4 488 долларов. Это говорит о том, что Citigroup не отвергает долгосрочный тренд роста, а считает, что среднесрочные показатели будут в большей степени зависеть от макроэкономической ситуации и прогресса в регулировании.

Эфир более чувствителен к изменениям
По сравнению с биткойном, Citigroup, похоже, более осторожен в отношении эфира. Банк считает, что дальнейшее развитие ETH будет особенно зависеть от активности на блокчейне и других показателей использования сети. Восстановление оценки ETH зависит не только от регуляторной среды, но и от реального роста активности пользователей и приложений. Однако в отчёте также отмечается, что тренды в области стабильных монет и токенизации могут в будущем поддерживать интерес к экосистеме Ethereum.

В отчёте Citigroup говорится: «Эфир особенно чувствителен к показателям активности пользователей, которые в последнее время остаются слабым, но тренды в области стабильных монет и токенизации могут повысить интерес и использование сети.»

Это отражает текущие рыночные настроения, когда биткойн всё ещё воспринимается как актив, выигрывающий от макроэкономической ликвидности и ожиданий политики, а эфир — более подвержен влиянию активности на блокчейне, внедрения приложений и темпов роста экосистемы.

С учётом этого пересмотра, ETH всё ещё имеет потенциал для роста, но по сравнению с BTC путь восстановления оценки явно более зависит от фундаментальных факторов.

Рынок, вероятно, останется в диапазоне колебаний
Citigroup отмечает, что до прояснения законодательной ситуации биткойн, скорее всего, будет торговаться около 70 000 долларов, после чего возможна боковая коррекция. Это означает, что, несмотря на сохраняющиеся позитивные ожидания, без новых регуляторных катализаторов цена в краткосрочной перспективе скорее будет консолидироваться внутри диапазона, а не начинать новую быструю восходящую волну. В отчёте также говорится, что если демократы получат больше мандатов на промежуточных выборах в ноябре, вероятность принятия криптовалютных законов снизится, поскольку внутри партии сохраняются разногласия по регулированию, в том числе по предложениям ограничить доходы чиновников от криптоактивов и усилить борьбу с отмыванием денег. Это показывает, что снижение целевых цен Citigroup связано не только с текущими законодательными препятствиями, но и является предвидением политических рисков в будущем.

Пересмотр регуляторных выгод на Уолл-стрит
Снижение целевых цен на биткойн и эфир не означает, что Citigroup полностью отвергает крипторынок. Скорее, это свидетельство того, что финансовые институты заново оценивают, насколько быстро и в какой степени «прояснение регуляторной ситуации» сможет стать катализатором цен. Изначально рынок надеялся, что прогресс в законодательстве США приведёт к росту институциональных инвестиций, притоку ETF и расширению оценки, но задержки в этом процессе требуют пересмотра моделей оценки активов.