Morgan Stanley нацеливается на доминирование в биткойн-ETF, так как его низкая плата подрывает IBIT от Blackrock.

Подача заявки на биткойн ETF с низкой комиссией от Morgan Stanley ставит под угрозу доминирование Blackrock и сигнализирует об усиливающейся ценовой конкуренции, при этом распределение, управляемое консультантами, готово повлиять на потоки и изменить баланс сил среди эмитентов спотовых ETF.

Morgan Stanley подрывает Blackrock с помощью подачи заявки на биткойн ETF с низкой комиссией

Появляется изменение в ценах на биткойн ETF после того, как Morgan Stanley подала Изменение № 3 к своей регистрации S-1 27 марта, в котором описана предлагаемая структура с низкими комиссиями для спотового биткойн-продукта. Подача заявки сигнализирует о потенциальной точке перелома в динамике затрат и конкуренции среди эмитентов. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас поделился в социальной сети X:

“Полу-шок: биткойн ETF от Morgan Stanley будет взимать 14 базисных пунктов, что делает его самым дешевым спотовым биткойн ETF на рынке и на 11 базисных пунктов дешевле, чем IBIT.”

“Это значит, что ни один из их консультантов не будет чувствовать конфликт интересов, используя его, и у них есть шанс привлечь внешние активы. Умно. Запуск, вероятно, в следующие две недели,” заявил аналитик. Он считает, что ценовое преимущество может облегчить решения по распределению в рамках консультационных каналов, одновременно открывая двери для внешних потоков.

Другой аналитик ETF Bloomberg, Джеймс Сейффарт, прокомментировал в X: “ВАУ. У нас есть комиссия на спотовый биткойн ETF MSBT от Morgan Stanley. Будет взимать всего 0,14% !!! Большой шаг здесь. Они не шутят. Вероятно, запустят в начале апреля.”

Измененная регистрация описывает предлагаемую структуру фонда, сосредоточенную на эффективности затрат и прямом воздействии на биткойн, позиционируя продукт против существующих предложений спотовых ETF с более высокими коэффициентами расходов. Это развитие вводит потенциальное давление на снижение комиссий среди эмитентов, конкурирующих за институциональные и распределения, управляемые консультантами. Согласно проспекту, Траст биткойна Morgan Stanley разработан как пассивный инструмент, который отслеживает биткойн, используя курс 4PM NY Settlement Rate от Coindesk, при этом держа биткойн напрямую без использования кредитного плеча или производных инструментов. Фонд облегчает создание и выкуп акций за счет переводов биткойна, связанных с большими корзинами, при этом уполномоченные участники могут совершать сделки наличными или натуральными ресурсами через назначенных контрагентов.

Давление на доминирование Blackrock по мере роста масштабов Morgan Stanley

Сравнительные данные показывают, что ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) от Blackrock имеет коэффициент расходов 0,25% и владеет примерно 785,241 BTC, стоимостью около 54,09 миллиарда долларов, что представляет собой 100% распределение в биткойн с минимальным наличным воздействием на 26 марта. Масштабы этих активов подчеркивают его доминирующее рыночное положение, в то время как различие в комиссиях подчеркивает, как предложенные цены от Morgan Stanley могут бросить вызов установленным лидерам.

Дополнительные прогнозы указывают на значительно большие потенциальные потоки, связанные с платформой управления активами Morgan Stanley. Фонг Ле, президент и генеральный директор Strategy, заявил, что Morgan Stanley Wealth Management управляет активами клиентов на сумму около 8 триллионов долларов и рекомендует диапазон распределения в биткойн от 0% до 4%, что может привести к значительному спросу. “Распределение в 2% будет представлять собой 160 миллиардов долларов, ~3x размер IBIT. MSBT: Монстр Биткойн,” сказал Ле. Оценка подчеркивает, как даже скромные изменения в портфеле могут существенно расширить масштабы рынков спотовых биткойн ETF.

Ценовое позиционирование среди эмитентов показывает плотное скопление ниже 0,30%, при этом предлагаемые Morgan Stanley 0,14% подрывают конкурентов, включая Bitcoin Mini Trust от Grayscale на 0,15%, EZBC от Franklin Templeton на 0,19% и предложения от Bitwise и Vaneck на 0,20%. Ark 21Shares сохраняет комиссию 0,21%, в то время как IBIT от Blackrock, FBTC от Fidelity и BTCO от Invesco Galaxy каждый имеют 0,25%, подчеркивая значимость дальнейшего сжатия на нижнем уровне диапазона.

Масштаб остается определяющим фактором в более широких последствиях предложения. Аналитик Bloomberg отметил:

“Причина, по которой этот конкретный запуск так интересен, заключается в том, что это будет первый банк, который выпустит спотовый BTC ETF, и этот банк имеет 16 тыс. консультантов, управляющих активами на сумму 6 триллионов долларов. Они являются конечными контролерами богатых денег бумеров.”

Он указал на влияние консультантов как на ключевой фактор, который может сформировать потоки и конкурентные реакции на рынке биткойн ETF.

FAQ 🧭

• Почему комиссия ETF от Morgan Stanley важна для инвесторов?

Низкие комиссии могут улучшить доходность и повлиять на распределения консультантов в большом масштабе.

• Как это может повлиять на конкурирующие биткойн ETF?

Это может оказать давление на соперников, таких как Blackrock и Grayscale, чтобы снизить комиссии.

• Что делает распределение Morgan Stanley уникальным?

Сеть консультантов управляет триллионами активов, которые могут привести к притоку средств.

• Является ли ETF обеспеченным реальным биткойном?

Да, он структурирован как полностью обеспеченный спотовый биткойн-инструмент.