Гонконг включит токенизированные облигации в обычную финансовую систему клиринга и расчётов, продвигая всеобъемлющую систему регулирования криптовалют

В последнем опубликованном бюджетном предложении Гонконга на 2026-2027 финансовые годы выпуск и расчёт токенизированных облигаций включены в регулируемую финансовую систему, и криптоактивы официально вошли в мейнстрим финансовой системы Гонконга. Цифровая платформа для обработки цифровых активов, созданная дочерней компанией CMU OmniClear, находящейся в структуре Гонконгского валютного управления (HKMA), будет напрямую выполнять расчёты и выпуск токенизированных ценных бумаг, а Гонконг движется в сторону формирования масштабируемой и соответствующей международным стандартам регулирования среды для цифрового рынка капитала.

Гонконгские токенизированные облигации обрабатываются компанией CMU OmniClear Holdings, дочерней структурой Гонконгского валютного управления

Токенизированные облигации строятся на токенизации реальных активов (RWA). Активы традиционных финансов на десятки миллиардов долларов, такие как облигации, недвижимость и фонды, в конечном итоге могут быть переведены в основанную на блокчейне инфраструктуру.

Министр финансов Чэнь Маобо заявил, что компания CMU OmniClear Holdings, полностью принадлежащая Гонконгскому валютному управлению, разработает специализированную цифровую платформу для прямой обработки выпуска и расчётов токенизированных облигаций и включения цифровых облигаций в существующую модель клиринга и пост-трейдинговой обработки. Правительство Гонконга постепенно наращивало масштабы выпуска токенизированных государственных облигаций: по состоянию на четвёртый квартал 2025 года правительство выпустило третью серию токенизированных облигаций общим объёмом 10 млрд гонконгских долларов (примерно 1,28 млрд долларов США), установив мировой рекорд по выпуску цифровых облигаций. Устойчивая стратегия регулярных выпусков помогает повышать знакомство инвесторов с цифровыми продуктами и привлекать компании по управлению традиционными активами к участию.

На многих рынках традиционные расчёты по облигациям обычно требуют двух рабочих дней (T+2). Преимуществом токенизированных облигаций является возможность обеспечить почти мгновенные расчёты, снизить риск контрагента, быстрее высвобождать средства и повысить эффективность использования капитала.

Гонконг продвигает более глубокий регулируемый крипторынок

В начале этого года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) опубликовала новые руководящие принципы, разрешающие лицензированным брокерам виртуальных активов предоставлять финансирование под цифровые активы; изначально эта рамка была сосредоточена на биткоине BTC и ETH и предусматривала защиту для репутационно надёжных клиентов. Недавно SFC опубликовала более продвинутую рамочную систему, разрешающую лицензированным платформам торговли виртуальными активами предоставлять Perpetual Futures Contracts (контракты на бессрочные фьючерсы с плечом).

Гонконг, чтобы поддержать токенизированный рынок, вводит всеобъемлющую систему регулирования. HKMA планирует в начале 2026 года выдать первую партию лицензий на стейблкоины в фиатной валюте; ключевое внимание будет уделено силе резервов активов и управлению рисками. Одновременно правительство планирует в 2026 году подать законопроект, чтобы установить лицензионные требования для торговцев цифровыми активами и кастодианов, гарантируя, что управление приватными ключами и изоляция активов клиентов соответствуют строгим стандартам. Кроме того, чтобы согласовать с глобальной налоговой прозрачностью, Гонконг в 2027 году внедрит рамку отчётности по криптоактивам Организации экономического сотрудничества и развития (OECD) (CARF), а начиная с 2028 года будет обмениваться налоговой информацией с международными партнёрами. Эти меры совместно формируют экосистему, в которой защита законом распространяется от выпуска до хранения (кастоди).

Хотя аппаратная и нормативная рамка постепенно налаживаются, Гонконг в процессе трансформации в глобальный цифровой финансовый центр всё ещё сталкивается с вызовами. Главная задача — решить совместимость между различными протоколами блокчейна и бухгалтерскими книгами, чтобы избежать недостаточной глубины рынка из‑за фрагментации ликвидности. Во‑вторых, трансграничный выпуск и расчёты должны быть согласованы с правовыми системами основных юрисдикций, чтобы рамки противодействия отмыванию денег (AML) и KYC успевали за темпом технологических изменений.

В этой статье сказано, что Гонконг включает токенизированные облигации в регулярную систему финансовых расчётов и продвигает всестороннюю систему крипторегулирования; впервые статья появилась на 链新闻 ABMedia.