В Дубае VARA опубликовало правила обслуживания для бирж: криптовалютные деривативы и маржинальная торговля включены в обязательную рамочную систему регулирования

Виртуальный-активный регуляторный орган Дубая (VARA) официально опубликовал «Правила обслуживания бирж» (Exchange Services Rulebook) — свод требований для лицензированных поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), предоставляющих услуги по криптовалютным деривативам. Документ устанавливает обязательные стандарты управления, раскрытия информации и риск-менеджмента. Новые правила также охватывают маржинальную торговлю и биржевые деривативы (Exchange-Traded Derivatives, ETD), а VARA наделяется широкими надзорными полномочиями, включая приостановку торгов и корректировку требований к марже.

Требования к маржинальной торговле: нужно получить дополнительное разрешение, средства должны быть строго изолированы

Согласно новым правилам, если VASP хочет предоставлять услуги маржинальной торговли, он должен получить четкое разрешение на основе имеющейся лицензии. При подаче заявки участник рынка обязан представить подробные условия и положения, включая шаблон соглашения о маржинальной торговле, а также доказать, что он уже внедрил «надлежащие» системы и механизмы внутреннего контроля.

Что касается клиентской пригодности, VASP перед открытием маржинального счета должен собрать информацию о финансовом положении каждого клиента, инвестиционных целях и торговом опыте, чтобы оценить его пригодность. Маржинальный счет также обязан быть строго изолирован от других торговых счетов; поставщик не может использовать средства любого одного клиента для предоставления финансирования маржинальной торговли другому клиенту — даже при наличии письменного согласия клиента.

В рамках обязательств по постоянному мониторингу VASP должен, по меньшей мере, ежемесячно предоставлять клиентам письменные выписки по счетам и постоянно контролировать состояние счета. Когда доля владения клиента в активе на счете падает до заданного уровня, поставщик обязан направить «уведомление о раннем предупреждении»; если остаток на счете далее падает ниже требований по поддерживаемой марже, поставщик обязан немедленно уведомить клиента. Если клиент не сможет в разумный срок пополнить разницу, VASP должен продать виртуальные активы на счете, чтобы восстановить требуемый уровень маржи.

Биржевые деривативы (ETD): отдельное утверждение, обязательное создание страхового фонда

Поставщики, предоставляющие услуги ETD, должны пройти процедуру независимого утверждения. VASP обязан доказать, что базовые виртуальные активы соответствуют установленным критериям, включая анализ обращающегося предложения, прогноз будущего предложения и оценку концентрации владения.

В части требований к клиентам услуги ETD могут предоставляться только клиентам, которые по итогам оценки «понимают соответствующие риски» и «способны исполнять финансовые обязательства». Кроме того, VASP, предоставляющий услуги ETD, обязан создать и поддерживать страховой фонд: VARA установит минимальные требования к остатку; фонд может формироваться из виртуальных активов, законных валют или стейблкоинов, одобренных VARA.

Независимо от того, идет ли речь о маржинальной торговле или ETD, правила книги требуют, чтобы все сделки были завершены с расчетом в течение 24 часов после исполнения, за исключением обстоятельств, не зависящих от поставщика, таких как сбои в работе технологии распределенного реестра.

Кодекс поведения и мониторинг рынка: VARA сохраняет право приостанавливать торги

Правила книги требуют от VASP разработать и внедрить кодекс поведения для всех участников торговых площадок, и этот кодекс должен предоставлять VASP полномочия по применению дисциплинарных мер — от предупреждений и запрета на торговлю до исключения и передачи материалов в правоохранительные органы для уголовного преследования. VARA также сохраняет право на привлечение к ответственности за дополнительные меры правовой защиты и может, при наличии письменного согласия, передать VASP право на принудительное исполнение.

В части мониторинга рынка VARA может приостанавливать любые сделки с любыми виртуальными активами, если есть подозрение, что участник нарушает требования к рыночному поведению. Поставщики также обязаны делиться с надзорными органами данными мониторинга, включая подробности о крупных позициях, уровень запасов, а также любые действия, предпринимаемые для управления лимитами позиций.

Требования к независимости совета директоров: срок 7 лет, верхний предел владения 10%

Правила книги также устанавливают требования к структуре совета директоров VASP, предоставляющего биржевые услуги: в совете директоров должен быть как минимум один независимый директор, при этом стандарты признания независимости весьма строгие — следующие случаи лишают независимости:

В течение последних двух лет занимал руководящую должность в этой компании

Был назначен в состав совета директоров более семи лет

Владеет 10% или более долей уставного капитала компании

Обязанности по раскрытию информации о вознаграждении: зарплаты совета директоров и комитетов подлежат ежегодной отчетности

Правила книги также требуют, чтобы VASP ежегодно предоставлял VARA подробности о вознаграждении членов совета директоров и членов каждого комитета, включая зарплату, бонусы и любые стимулирующие вознаграждения, выплачиваемые в форме виртуальных активов. VARA заявляет, что соответствующая информация будет сохраняться в тайне, за исключением случаев, когда по закону требуется раскрытие.

Опубликованные VARA на этот раз правила книги знаменуют собой переход от принципиальных руководящих указаний к конкретным операционным требованиям в регулировании услуг по криптовалютным деривативам в Дубае. На фоне глобальных основных рамок криптовалютного надзора это один из наиболее детализированных документов по требованиям к продуктам деривативов. Для бирж и VASP, которые уже вошли на рынок Дубая или планируют выйти на него, такие требования, как изоляция маржинальных счетов, оценка пригодности клиентов и создание страхового фонда, приведут к заметной степени издержек на комплаенс.

Эта статья «Дубай VARA публикует правила обслуживания бирж: криптовалютные деривативы, маржинальная торговля включены в обязательную систему надзора» впервые появилась на «Цепные новости ABMedia».