ETF 00940 исполняется 2 года со дня листинга! Еще не вернулся к цене выпуска 10 юаней, но золото уже удвоилось

Два года назад, в этот же день (1 апреля), 700 тысяч человек наперегонки пытались запихнуть деньги в 00940, и за пять дней удалось собрать 175,2 млрд. Два года спустя, в этот же день, по рыночной цене 9,58 юаня, доходность с учетом выплат по купонам +3,3%. За это время золото выросло на 107%, 0050 увеличился почти вдвое — аж плакать хочется.
(Хронология: CEO Jan3 Самсон Маув выступил в Законодательном юане с инициативой: Тайваньскому центробанку следует покупать биткоин-резервы на 1% ВВП, поддержав ETF, который должен сначала выйти на рынок)
(Дополнение к контексту: выдержит ли эта отскок на рынке американских акций? В конце Q1 — сильный рост в последний день на 3%, но за месяц падение на 5%)

1 апреля 2024 года в день официального листинга ETF с высокими дивидендами компании Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940) сразу же упал ниже цены выпуска 10 юаней. Многие считают, что нет проблем — просто делать долгосрочные инвестиции. Два года спустя, в этот же день, рыночная цена 9,58 юаня, чистая стоимость 9,39 юаня — все еще ниже цены выпуска.

Если прикинуть с учетом суммарных дивидендов за эти два года в размере 0,75 юаня, общая доходность с учетом дивидендов составляет примерно +3,3%. Цифра +3,3% за два года сама по себе не выглядит уж совсем плохо, но если сравнить с другими ETF, техсектором и золотом — тогда действительно некрасиво.

Одна и та же сумма: что было бы, если два года назад вложить в разные места

1 апреля 2024 года международная цена на золото составляла примерно 2 251 доллар за унцию. Сегодня она закрылась на уровне 4 683 доллара. Рост составил 107% — это более чем удвоение. Вам достаточно было купить одну «золотую сберкнижку» и просто оставить без движения — и доходность была бы в 32 раза выше, чем у 00940.

Тайваньский взвешенный индекс в тот момент был около 20 400 пунктов, а сейчас он стоит выше 31 723 пунктов — рост 55%. Если бы тогда вы просто положили деньги в ETF, который отслеживал рынок, и «лежали» — было бы то что надо. За эти два года 0050 еще провел сплит 1 к 4, а годовая доходность по расчету составила 40,48%; в итоге общая доходность за два года — почти 97%, почти удвоение.

NVIDIA? За тот же период рост составил 93,8%. Даже если вы не понимаете, что такое ИИ-чипы, даже просто «купить в тренде» — на лице Ренхуня — вы все равно выиграли.

Биткоин, конечно, — 00940 действительно «трудный товарищ» из «плохих одноклассников»: два года назад он был примерно 69 700 долларов, сейчас около 66 510 долларов, перепрыгнув через один «вершинный перевал», он все же слегка в минусе на 4,3%. Но биткоин в середине доходил до исторического пика 126 000 долларов — хотя бы есть что рассказать. История 00940 — это как падение с 10 юаней до 8,35 юаня, а затем медленное возвращение к 9,58 юаня — и еще не «очнулся».

Два года с учетом дивидендов +3,3%, годовая примерно 1,6%; за тот же период средняя ставка годового депозитного процента банков Тайваня также была выше 1,5%. Если вычесть расходы на управление и торговые издержки, покупка 00940 может оказаться хуже, чем просто положить деньги на банковский срочный депозит.

530 тысяч человек убежали

В начале листинга число держателей у 00940 сначала доходило почти до 998 тысяч — самый шокирующий показатель в истории тайваньских ETF. Очереди из тетушек, которые спешили купить срочные депозиты, молодежь, закладывающая кредиты под погашение, и все — просто «вслед за трендом». Даже глава центробанка Ян Цзинлунь вышел и предупреждал о «стадном эффекте». Перед листингом некоторые даже успели создать «самоспасательный клуб 00940», и за три дня в него вступило больше 10 тысяч человек.

Через два года число держателей осталось примерно 465 тысяч; уже более 530 тысяч человек признали убыток или сократили позиции/вышли из инвестиций с остановкой потерь. На тот момент размер фонда сократился до 82,8 млрд. Это все еще довольно большой ETF, но ореол давно сошел.

Проблема в структуре: за эти два года акции Тайваня смогли вырасти до уровня более 31 000 пунктов, и главный «толкач» — TSMC. Но стратегия 00940 «ценные высокие дивиденды», по определению, не умеет выбирать растущие компании с низкой дивидендной доходностью, подобные TSMC. TSMC взлетела, а 00940 наблюдал рядом. В итоге «высокие дивиденды» не дали дивидендов достаточно высокого уровня (дивиденды один раз доходили до 0,03 юаня, а годовая дивидендная доходность — меньше 4%), и разрыв по цене не догнал рынок.

00940 — это не плохой ETF. Его проблема никогда не заключалась в самой конструкции продукта, а в мотивации инвесторов при покупке: сколько из 175,2 млрд собранных средств реально понимали стратегию «ценные высокие дивиденды»? Сколько просто зашли, потому что «10 юаней — дешево»? На самом деле, именно в медвежьем рынке акций у высоких дивидендов появляется более существенная ценность.

С днем рождения тебя, 00940.

＊Эта статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. И это не потому что мы хотим причинить вред инвесторам 00940 — просто посмеяться и разойтись.