Оригинальный заголовок：《Если собрать всех людей, которые лучше всего предсказывали золото в истории, можно ли взломать будущую цену на золото? Я сделал подборку точнейших анализов за десять лет》
Оригинальный автор: JiaYi, основатель GeekCartel

Если я соберу всех людей, которые за всю историю финансового продукта — например, золота — делали самые точные прогнозы, самых авторитетных игроков и самых известных аналитиков; сопоставлю каждый их прогноз с фактическим результатом, чтобы выяснить… «кто точнее всего»… А потом посмотреть, что эти «самые точные люди» думают о будущем сейчас?

Тогда я, выходит, овладел бы секретным ключом к богатству этого финансового актива?

С этой мыслью я действительно занялся этим. Взял золото в качестве образца и «вычистил» записи прогнозов за более чем десять лет.
Для этого исследования мы вытащили наружу все три категории людей: самые топовые инвестиционные банки и отраслевые институты с Уолл-стрит, самые громкие V в золотом сегменте и «божественных участников», которые точно предсказывали ключевые развороты.

Мы разбирали данные по одному.

Все прогнозные данные, которые мы нашли, выложены

Профессиональные институции Уолл-стрит：

· LBMA (Лондонская ассоциация рынка золота и серебра) ежегодно приглашает десятки ведущих аналитиков для прогнозов по золоту. В 2025 году 28 аналитиков дали средний прогноз $2,735/ унцию. Самый оптимистичный аналитик того года — Keisuke (Bill) Okui из Sumitomo Shoji — дал $2,925, потому что «самым близким к фактическому» он получил в тот год «премию за самый точный прогноз».

Какова была фактическая средняя цена золота в 2025 году? $3,431.

То есть у рыночного лидера по оптимизму, который в итоге получил награду, прогнозное значение все равно было ниже фактического на 15%. А рыночный консенсус занижал цифры аж на 20%.

· В истории прогнозов по золоту у Goldman Sachs есть две записи, сделанные особенно ярко. В апреле 2013 года Goldman выпустил отчет, в котором прямо рекомендовал шортить золото с целевым уровнем $1,450. Затем золото рухнуло на 26% — и Goldman стал «божественным».

Но в последнее время Goldman «сломался». В октябре 2024 года Goldman спрогнозировал цену золота на 2025 год $2,700.

А что в итоге? Цена золота в 2025 году взлетала все выше, а в начале 2026 года пробила $5,600. Разница — вдвое.

· JPMorgan (Морган Чейз) в конце 2025 года дал ориентир цены золота на 2026 год $5,055. В результате золото заранее пробило этот уровень.

Золотой корифей V：

· Peter Schiff — самый известный в золотом круге «всегда за рост» участник. Более десяти лет назад он уже твердил о «$5,000 для золота». В 2013–2018 годах цена золота флетовала пять–шесть лет, и его каждый день ругали, насмехаясь над ним как над «стоящими без движения часами». Но в начале 2026 года золото действительно пробило $5,000. Его последние заявления (23 марта): он назвал недавнее падение «нелогичным» и спрогнозировал, что в течение трех лет цена золота подскочит до $11,400.

· Jim Rickards — еще один долгосрочный V, который неизменно придерживается «$10,000 для золота». Его ключевая логика: дедолларизация у стран БРИКС (BRICS) заставит всю мировую валютную систему перезагрузиться. Направление вроде бы верное, но сроки снова и снова откладываются — целевая цена до сих пор не достигнута.

· Robert Kiyosaki (автор «Богатый папа, бедный папа»), прогноз в середине марта: после грядущего «крушения крупнейшего пузыря в истории» золото достигнет $35,000.

Участники «из избранных богами», которые точно предсказывали развороты：

· Nouriel Roubini («Доктор Судного дня»), прославился предсказанием кризиса 2008 года. В золоте у него есть два отличных решения: в июне 2013 года, когда цена золота была около $1,400, он опубликовал статью, в которой указал: «золотой пузырь уже лопается», и поставил цель $1,000. В конце 2015 года золото коснулось минимума $1,050 — идеальное подтверждение. В январе 2023 года цена золота держалась около $1,900; он пошел в лонг, спрогнозировав рост на 10% каждый год в течение пяти лет с целью $3,000. Позже цена золота намного превысила этот уровень.

· Ben McMillan (главный инвестиционный директор IDX Advisors), недавно выделился в текущем рыночном движении. В начале 2024 года, когда золото было около $2,000, он предсказал, что в течение пяти лет оно достигнет $5,000. Тогда рынок считал, что это «почти безумие». В итоге золото добралось туда всего за полтора года.

· Ray Dalio (основатель Bridgewater), не дает конкретных цен, а качественно судит с точки зрения макроциклов. В январе 2026 года он назвал золото «второй по величине валютой» и рекомендовал выделить на него 5–15% в портфеле.

Посмотрев на данные, ты, возможно, думаешь: — у некоторых все-таки неплохо получается?**

Только не спеши. Выше — это всего лишь несколько самых известных случаев. Когда я вытащил их полные записи и стал смотреть, картина оказалась другой.

Профессиональные институции Уолл-стрит：типичные прогнозы с опозданием

Что такое прогнозы с опозданием? Это когда бычий рынок уже начался, а они только тогда начинают повышать целевую цену; но величина повышения всегда не дотягивает до реального темпа роста. Когда приходит медвежий рынок, они снова начинают снижать, но все равно снижают слишком медленно.

LBMA с 28 аналитиками — лучший пример. Они делают прогноз раз в год. По сути, это небольшое продолжение уже произошедшего тренда. В 2024 году цена золота уже выросла до $2,700, а их медианный прогноз на 2025 год дал лишь $2,735 — почти как перенос цены закрытия прошлого года в прогноз. В итоге средняя цена в 2025 году составила $3,431, и это опровергло ожидания на 20%.

Goldman Sachs тоже работает по той же схеме. В конце 2024 года они смотрели на 2025 год и дали $2,700; позже цена золота пошла вразнос и пробила $5,000. JPMorgan дал ориентир $5,055 — и цена пробила его раньше.

То, чем занимаются такие институции, точнее можно назвать «подтверждение тренда»: они говорят вам, что то, что уже происходит, действительно происходит, но оценка масштаба всегда чрезмерно консервативна. Если ждать их сигналов, чтобы принимать решения, вы всегда будете на шаг позади.

Большие V по рынку：сломанные часы тоже дважды показывают точное время за день

Peter Schiff с давних лет кричал «$5,000 золота». Jim Rickards постоянно говорил «$10,000». Kiyosaki сразу заявлял «$35,000».

Суть их стратегии в том, чтоони каждый год говорят о росте: если выросло — «я предупреждал заранее», если упало — «еще не пришло время».

Более опасная проблема в том, что: у таких прогнозов нет временной конкретики. Они не говорят вам, когда входить и когда нужно выходить. Если вы в 2011 году поверили Schiff и вошли в золото «всем портфелем», вам пришлось бы пережить пять–шесть лет боковика и убытка, прежде чем дождаться сегодняшнего результата. Вера — штука без «функции остановки кровотечения»: когда вы теряете 40%, она вас не спасает.

«Божественные участники»: они правда всегда точны?

Эта категория людей особенно вводит в заблуждение. Потому что в какой-то ключевой момент они действительно сделали удивительно точный прогноз — и рынок подарил им ореол «пророков». Но когда я вытаскиваю их полные записи и смотрю целиком, картина получается не такой идеальной.

Roubini в 2013 году играл в шорт — и попал; в 2023 он перешел в лонг — и тоже попал. Два разворотных момента были схвачены, и это действительно круто.

Но знаете, что он между этим упустил? Когда в 2009 году цена золота впервые пробила $1,000, Roubini публично заявил «невозможно, чтобы оно еще выросло на 20–30%». И что дальше? Цена золота тянулась вверх до $1,900 в 2011 году — рост почти на 90%. В конце 2009 года, когда золото было на $1,200, он снова сказал: «это очень похоже на пузырь», и что «у золота нет внутренней стоимости».

Весь бычий рынок золота 2009–2012 годов Roubini снова и снова пел про шорт и полностью проспал. Эта история почти никем не вспоминается: все помнят только его красивый шорт в 2013 и лонг в 2023.

Ben McMillan в начале 2024 спрогнозировал $5,000 в горизонте пяти лет — и уже за полтора года это случилось. Логика была основана на структурных изменениях в покупке золота центробанками — и она действительно была верной. Но проблема в том, что: это единственный раз в золоте, широко зафиксированный в записях. Объем выборки — один. Один раз, когда попал, может ли доказать системные способности прогнозирования?

Ray Dalio звучит как самый надежный — он не предсказывает цену, а дает рекомендации по распределению. Но если посмотреть его записи макропрогнозов: в 1981 году он был уверен, что США ждет Великая депрессия, и это звучало везде — в газетах, на телевидении, на слушаниях в конгрессе; в итоге прогноз оказался полностью неверным. Bridgewater почти обанкротился, и ему пришлось занять у отца $4,000, чтобы закрыть семейные счета. В 2015 он сказал: «нужно повторить 1937 год» — не случилось. В 2018 сказал: «рецессия в течение двух лет» — не случилось. В октябре 2022 он выкрикнул «идеальный шторм» — и как раз в тот месяц на фондовом рынке США был минимум.

Почти каждые два-три года он прогнозировал финансовый кризис, и в большинстве случаев он не происходил. Но ирония в том, что его фраза «вам не нужно предсказывать цены; нужно лишь распределить 5–15%» на практике оказалась самой полезной из всех.

Сценарий 2011 года, в 2026 он повторяется

В отчете есть один особенно интересный вывод.

До того как в 2011 цена золота достигла пика $1,923, прогнозы рынка раздувались ступенчато и безумно: в начале года все предсказывали $2,000, в середине — удвоение, ближе к вершине Jim Sinclair кричал $12,500, Rob Kirby — $15,000. Самые экстремальные прогнозы появились всего за несколько недель до реального пика.

Затем в сентябре золото резко обвалилось. Как отреагировали прогнозисты? Сначала они говорили «здоровая коррекция», а спустя несколько месяцев — уже неохотно — снижали целевую цену на 20–30%, и в конце концов бесконечно откладывали сроки.

В марте 2026 цена золота упала с исторического максимума $5,600 на 25% до района $4,200 — это крупнейшее недельное падение с 1983 года. А какая реакция у большинства институций и знаменитостей? Они сохраняют прежние крайне высокие целевые уровни и даже считают обвал «лучшей возможностью для покупки».

История не будет повторяться дословно, но сценарий и правда очень похож.

И как они сейчас смотрят на будущее?

Раз уж мы все это копнули, давайте также перечислим их самые свежие оценки — для справки всем:

· Roubini: предыдущая цель $3,000 достигнута; взгляд на рост в целом не изменился. Ключевая логика: возвращение инфляционных ожиданий + долгосрочный структурный рост

· McMillan считает, что в течение пяти лет возможно $10,000. Ключевая логика: покупка золота центробанками + кризис по казначейским облигациям США + дедолларизация 金砖 (BRICS)

· Dalio по-прежнему не дает цены, а рекомендует распределить 5–15% в структуру законодательно закрепленных кредитных инструментов

· Jamie Dimon считает, что в этом году возможен уровень $10,000. Ключевая логика: беспокойство о экономике + инфляция + пузырь на рынках активов

· Peter Schiff считает, что в течение трех лет цена достигнет $11,400, и называет недавнее падение «нелогичным»

· Kiyosaki считает, что можно достичь $35,000 — после «самого большого разрыва пузыря в истории» это станет реальностью

· JPMorgan считает, что будет достигнут уровень $6,300. Ключевая логика: обвал — это фиксация прибыли

· Goldman Sachs считает, что цена достигнет $5,400. Ключевая логика: бычий рынок не закончился

· UBS считает, что будет достигнут $6,200, и продолжает удерживать бычий настрой

Видите? От $5,400 до $35,000 разница почти в 7 раз. При том же рыночном фоне, при тех же источниках данных — эти самые топовые умы мира дают ответы, настолько сильно расходящиеся.

Так «секретный ключ к богатству» найден?

После того как я полностью разобрал все, вывод такой: не найдено.

Институции всегда догоняют, большие V всегда кричат, а «божественные участники» тоже не оказываются точными постоянно — они попадают лишь в определенные моменты, а когда промахиваются, об этом никто не помнит. Если наложить прогнозы этих трех категорий друг на друга, вы не получаете более точного ответа — вы получаете еще больше хаоса. Потому что в одни и те же моменты они часто противоречат друг другу.

Оказывается, я думал, что «если найти самого точного и идти за ним» — это путь. Но после этого исследования я понял, что в сфере прогнозирования золота вообще не существует «всегда самого точного человека»; существует лишь тот, кто на этот раз случайно попал.

Пишу в конце

Один-единственный золото лишил меня иллюзий в отношении так называемых финансовых экспертов до конца

Можно ли поймать ALPHA, вероятно, помимо моделей и данных, действительно зависит еще и от «судьбы».

Поэтому, в итоге, вместо попыток взломать секретный ключ к богатству я решил поступить как Dalio — не предсказывать конкретные цены, признать неопределенность и управлять рисками через распределение активов.

Золото: в прошлом году начали покупать, в этом году покупка продолжится. Личный временной горизонт инвестирования — считать по циклу 10 лет.

Ссылка на оригинал

Нажмите, чтобы узнать, что в Lydong BlockBeats набирают сотрудников

Добро пожаловать в официальное сообщество Lydong BlockBeats:

Telegram подписочная группа: https://t.me/theblockbeats

Telegram чат: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter официальный аккаунт: https://twitter.com/BlockBeatsAsia