Долгосрочная государственная политика или средство переговоров? Как понимать "безумные тарифы" Трампа?

Автор: Алекс Сю, Mint Ventures

На прошлой неделе, 2 апреля в 16:00 по восточному времени США (после закрытия фондового рынка США), Трамп объявил о своем плане “взаимных тарифов”.

Он разделил профицит внешней торговли своих основных торговых партнеров с США за прошлый год на общий объем их товарного экспорта, а затем разделил результат на два, чтобы получить новую “равную” ставку пошлины.

Где логика? Неважно.

Им нужно только одно оправдание для начала войны.

Затем глобальный рынок, включая криптоактивы, погрузился в кровавую бурю.

В настоящее время рынок находится в неясности относительно тарифного плана Трампа: является ли повышение тарифов долгосрочной государственной политикой команды Трампа или это переговорная стратегия, используемая для получения выгоды от переговоров с партнёрами по торговле и крупными компаниями?

Если это так, то, возможно, действительно, как говорят многие, это изменит глобальную торговую ситуацию, и США движутся к изоляционизму, что явно будет долгосрочно неблагоприятно для мировой экономики.

Но если второе, то, возможно, момент, когда 2 апреля были обнародованы так называемые «взаимные тарифы», является пиком страха перед этим витком торговой войны, и последующее направление развития еще предстоит постепенно достичь консенсуса между Соединенными Штатами и двусторонними и многосторонними сторонами по мере продвижения многосторонних переговоров, паники на рынке постепенно спадает, а цены на активы возвращаются к должному уровню.

Несмотря на то, что Трамп ранее в ходе кампании и после вступления в должность говорил о тарифах, больше всего он представлял их как «национальную политику», используя тарифы для возвращения производств, что также является его политическим обязательством перед ржавым поясом и низшими избирателями. Его позиция была также крайне решительной.

Но автор по-прежнему склонен считать, что тарифы являются лишь его рычагом для переговоров, а конечная цель его переговоров — это получить достаточно политических достижений для себя, возможно, включая:

• Больше зарубежных заказов: другие страны закупают больше американских товаров (粮食, энергия, оружие, пассажирские самолеты)

• Больше местных рабочих мест: большие компании инвестируют в строительство заводов в США (TSMC)

• Разумное окружение конкурентов: принуждение стран, пытающихся сохранить нейтралитет, объединиться с ними для дальнейшего окружения Китая (сегодня Вьетнам и Южная Корея уже объявили о введении высоких пошлин на экспорт стали в Китай)

Кроме того, резкое падение активов и ожидания рецессии, вызванные тарифными колебаниями, также оказали огромное давление на непоколебимого Пауэлла. Трамп не может заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки через административные меры; а как насчет экономики и фондового рынка, находящихся на грани崩溃?

Таким образом, если он и его группа смогут выдержать текущее огромное давление, и когда кажущиеся нелогичными тарифные требования постепенно превратятся в результаты в ходе переговоров, его репутация постепенно изменится.

Эти достижения будут превращены в энергию, которая позволит увеличить их политическое влияние, стать основанием для дальнейшего расширения власти и помочь Республиканской партии занять преимущество на промежуточных выборах в следующем году.

Так есть ли вероятность, что Трамп действительно рассматривает тарифы как долгосрочную государственную политику, веря, что тарифы могут заставить производственные мощности вернуться, изменив текущее обескровливание американской промышленности и предоставив больше рабочих мест?

Но проблема в том, что ни пространство, ни время в настоящее время это не позволяют. В следующем году пройдут промежуточные выборы в Конгресс, и длительное влияние высоких тарифов, вызвавшее экономический спад, обвал фондового рынка и инфляцию активов, обязательно приведет к тому, что Республиканская партия потеряет свое незначительное преимущество в Палате представителей (даже в Сенате), и Трамп станет “костылем-президентом” в оставшиеся 2 года своего срока, что усложнит реализацию политики.

В настоящее время нет достаточного времени и пространства, чтобы он занимался такой долгосрочной государственной политикой. Когда в следующем году фондовый рынок будет плохим, а токены не будут успешными, он даже не сможет удержать краткосрочные позиции, не говоря уже о долгосрочной политике.

Поэтому такая возможность все же довольно мала.

На самом деле, судя по всему, после введения взаимных тарифов менее недели назад, в связи с контактами с несколькими странами и подтверждением фактических переговорных интересов, команда Трампа начала смягчать свою позицию по тарифам.

Например, сегодня директор Национального экономического совета США Кевин Хасетт заявил: “На данный момент более 50 стран связались с Белым домом и начали торговые переговоры. Президент Трамп не пытается уничтожить рынок США, чтобы разрушить рынок.”

Сразу после этого торговый советник США Питер Наварро высказался: Трамп стремится сократить тарифы и нетарифные барьеры. Этот человек является основным сторонником тарифной политики в окружении Трампа и в последнее время также резко критикует свободную торговую позицию Маска.

Итак, могут ли произойти неожиданные ситуации в этом процессе?

Это тоже возможно.

Например, если переговоры США с несколькими важнейшими торговыми игроками идут неудачно, особенно с Европейским Союзом и Китаем. В настоящее время обе стороны либо уже применяют ответные меры, либо угрожают введением ответных мер, если переговоры не увенчаются успехом (13 апреля), в то время как министр финансов Бейсонет в день объявления “паритетных тарифов” предупредил: не мстите, иначе США усилят давление.

Эта ситуация может привести к затяжным переговорам и даже к краткосрочной эскалации конфликта (дальнейшее взаимное повышение пошлин), но учитывая, что большинство других стран будут активно вести переговоры с США, вероятность того, что общая ситуация станет хуже, чем сейчас, невелика.

В конце концов, основной задачей Трампа остается завоевание большего количества “достижений” до промежуточных выборов в следующем году, а не позволить высокому уровню инфляции и обвалу фондового рынка испортить его вторую половину срока.

Таким образом, чем раньше «сойти с ума», тем быстрее начать переговоры, тем выгоднее это для Трампа.

Будучи создателем «неопределенности», Трамп также не хочет сталкиваться с «неопределенностью» перед промежуточными выборами в следующем году.