#关税政策后市场分析 #下行市场风险对策

США ввели дополнительные тарифы
Почему Китай на этот раз решительно противостоит США? — Первое объяснение внутренней логики китайской контрмеры
В последние дни в интернете много разговоров о том, что Китай жестко противостоит США. Хотя это может вызвать националистические настроения, победив на показательные, мы проигрываем на деле. Ради нескольких сотен миллионов людей, зарабатывающих на жизнь, на самом деле нет ничего плохого в том, чтобы зарабатывать деньги, даже если это делается с поклоном. В конце концов, нет ничего важнее, чем еда для простых людей.
Это действительно так?
Эти заявления, честно говоря, имеют некоторую логику, но они совершенно не поняли сущность этой тарифной войны. Теперь расскажу, почему в этот раз Китай выбрал жесткий подход, а не компромисс.
В 2018-2019 годах, когда Трамп вновь разжег торговую войну и ввел тарифы на Китай, Китай, по сути, выбрал компромисс, учитывая интересы миллионов людей. Способом компромисса стало подписание первой фазы торгового соглашения с США, однако в конечном итоге Трамп все равно повысил тарифы на Китай на 7,5%-25%. Затем Китай пообещал ежегодно увеличивать закупки американской энергии и сельскохозяйственной продукции на 200 миллиардов долларов.
Так какова же цена компромисса Китая? Это значительное обесценивание юаня по отношению к доллару, доллар по отношению к юаню вырос с 6.5 до 7.3. По описанию доктора экономики Хавра Миран, который был старшим советником по политике в Министерстве финансов в эпоху Трампа 1.0, обесценивание китайской валюты приводит к снижению международной покупательной способности юаня, их народ становится более бедным (им приходится тратить больше денег на импорт товаров на международном рынке), а эти деньги, уплаченные Китаем в виде тарифов, Трамп использует для снижения налогов для американского народа.
Вот логика Трампа по введению тарифов.
Видишь ли, Китай шел на компромиссы в 2018-2019 годах, но Трамп - это человек, который не знает границ и не обладает никакой честью; ты один раз идешь на компромисс, он приходит снова. На этот раз тарифы подняты до 54%, что означает, что товары на 500 миллиардов долларов, экспортируемые из Китая в США, должны будут заплатить американцам более 250 миллиардов долларов налогов! 250 миллиардов долларов, 1,85 триллиона юаней, просто так отдать американцам? Из этих 500 миллиардов долларов экспорта китайцы в лучшем случае заработают всего 50 миллиардов долларов, а в итоге должны будут отдать американцам в пять раз больше налогов.
Теперь тарифы увеличены до 104%. Если Китай все еще не пойдет на компромисс, то каков будет результат? Это означает, что экспорт Китая в США сократится на 50%-60%, что составляет снижение на 300 миллиардов долларов. Некоторые могут спросить, почему экспорт не сократится на 100%? Потому что часть китайских товаров, даже если на них наложат многократные налоги, в США все равно остается жизненно необходимой.
Например:
Кофейные чашки, производимые на заводе в Чжэцзян, наша цена на выходе составляет 0,8 доллара, а в супермаркетах Нью-Йорка цена составляет 48 долларов;
Bluetooth-гарнитуры, произведенные в китайских фабриках, имеют оптовую цену 3 доллара, а цена на заводе в Техасе, США, составляет 22 доллара;
Цена на светодиодные лампы, произведенные в Иу, составляет 0,5 доллара США, в то время как аналогичные продукты, произведенные на заводе в Мичигане, стоят 22 доллара США;
Фритюрница, произведенная в Шэньчжэне, стоит 59 юаней с гарантией 3 года, в то время как аналогичный продукт, произведенный в Чикаго, стоит 499 долларов с гарантией 6 месяцев.
Наибольшее влияние на тарифную войну оказали высокоценные продукты, такие как мобильные телефоны, ноутбуки и электромобили. Как вы думаете, какие марки компьютеров, мобильных телефонов и электромобилей экспортируются из Китая в США? Это будут Huawei, Xiaomi или BYD? Конечно, нет, это Apple и Tesla.
Экспорт Apple и Tesla снизился, и мы, безусловно, потеряем некоторые рабочие места и налоговые поступления, но наибольшие потери понесут именно американские бренды Apple и Tesla.
Таким образом, причина, по которой Китай выбирает неприемлемость, заключается в том, что вместо того чтобы потратить 250 миллиардов на 300 миллиардов экспорта, лучше использовать эти 250 миллиардов для стимулирования внутреннего потребления в Китае и активизации внутреннего цикла. В следующем шаге Китай обязательно введет масштабные экономические стимулы.
Кроме того, Китай в этот раз отличается от 2018 года тем, что его уверенность в жестком противостоянии основана на трех аспектах, которые за эти 7 лет претерпели кардинальные изменения.
Во-первых, это решение зависимости от энергии.
Китай является крупной страной с зависимостью от энергии, 70% нефти потребляется автомобилями, а в последние годы, с активным развитием электрических автомобилей, доля электромобилей на рынке превысила 50%, что значительно уменьшило зависимость от нефти. Таким образом, если снова заблокировать нас в плане энергии, это уже не сработает.
Во-вторых, это решение проблемы, связанной с технологическими узкими местами.
С 2018 года, когда началась торговая и технологическая война, Китай достиг значительных успехов в таких областях, как полупроводники, квантовые технологии, космонавтика и т.д., включая операционную систему Hongmeng, навигационную систему Beidou, Международную космическую станцию, промышленные роботы и многое другое. 2025 год уже отличается от 2018 года, и нынешние технологические ограничения только способствуют самостоятельным исследованиям и разработкам Китая, не в состоянии фактически задушить его.
В конце концов, это потребление.
Самое сильное в Америке - это то, что она потребительская держава, которая импортирует 24 триллиона долларов в год со всего мира, при этом 3,3 триллиона долларов приходится на саму Америку. Плюс к этому долларовая гегемония, из-за которой страны не могут обойтись без американского рынка. Это и есть тот аргумент, который позволяет Трампу смело вводить пошлины. Если Китай воспользуется этой возможностью, чтобы активно стимулировать внутреннее потребление и повысить уровень внутреннего потребления, превратив Китай в державу производства и потребления, тогда другие страны еще больше зависят от Китая и будут стоять на стороне Китая.