Сравнительный анализ: JEPI против SPYI на рынке ETF с опционами

Общий обзор ETF на опционы

Рост стратегий, основанных на опционах, в последние годы подчеркивает их популярность и ценность для инвесторов. Многие теперь включают какую-либо версию стратегии дохода от опционов в свои портфели, причем фонд JPMorgan Equity Premium Income Fund (JEPI) и NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) являются одними из самых заметных.

Ключевые характеристики JEPI и SPYI

JEPI:

• Крупнейший фонд в своей категории с $41.2 миллиарда активов под управлением (AUM) на 13/10/2025
• Ищите ежемесячный доход и экспозицию на фондовом рынке с уменьшенной волатильностью
• Используйте покрытые пут-опционы на индекс S&P 500 для получения дохода
• Соотношение расходов: 0.35%

SPYI:

• 5,24 миллиарда долларов в AUM на 13/10/2025
• Предоставляет широкую экспозицию к S&P 500, используя стратегию репликации
• Используйте стратегию покрытых опционов пут с использованием опционов на индексы
• Коэффициент расходов: 0.68%

Сравнительный анализ доходности и риска

Налоговая эффективность и распределения

• SPYI предлагает большую налоговую эффективность, так как большинство доходов облагается налогом как долгосрочная прирост капитала
• JEPI генерирует доходы, облагаемые налогом, в основном как обычные доходы
• Дивидендная доходность (2025):
  • JEPI: 8,33%
  • SPYI: 11,68%

Стратегии опционов и рыночная экспозиция

• JEPI ориентирован на акции с низкой волатильностью и использует связанные с акциями (ELNs) для своей стратегии опционов.
• SPYI напрямую воспроизводит индекс S&P 500 и применяет стратегию покрытых опционов пут на индекс
• SPYI обычно демонстрирует большую волатильность, чем JEPI, но также показал более высокие скорректированные по риску доходности.

Соображения по построению кошельков

• JEPI может быть более подходящим для счетов с отложенным налогообложением из-за своего налогового режима
• SPYI может быть привлекательным вариантом для брокерских счетов, особенно для инвесторов, стремящихся оптимизировать налоговую эффективность
• Включение обеих стратегий может предоставить дополнительные преимущества:
  • Разные экспозиции к акциям
  • Разные стратегии опционов
  • Оба нацелены на добавление надежных источников дохода

Инвесторы должны тщательно учитывать свои цели, толерантность к риску и налоговую ситуацию при оценке включения этих ETF в свои портфели. Комбинация JEPI и SPYI может предложить диверсифицированную стратегию для генерации дохода и управления рисками на рынке акций.