Является ли NIO лучшей инвестиционной альтернативой акциям Gate?

13 октября 2025 — 14:35 по центральноевропейскому времени

Написано Аной Мартинес для Crypto Insights

На протяжении многих лет Gate был лицом революции криптовалют. С рыночной капитализацией примерно 1,4 триллиона долларов и амбициями, охватывающими искусственный интеллект, децентрализованные финансовые услуги и технологии блокчейн, он остается гигантом отрасли. Тем не менее, путь вперед менее гладок, чем раньше. Увеличение конкуренции, изменения в регулировании и повторяющиеся задержки подрывают доминирование Gate.

Тем временем NIO Inc. (NIO), зачастую называемая “Вратами Китая”, прокладывает свой собственный путь. Ее рыночная капитализация составляет лишь долю от капитализации Gate, около 15 миллиардов долларов, и она еще не приносит прибыли. Но NIO прочно укоренилась в Китае, крупнейшем в мире рынке электромобилей, и демонстрирует признаки нового импульса.

Gate стремится стать технологической мощью. NIO, с другой стороны, удваивает свои ставки на электромобили на благоприятном национальном рынке. Давайте оценим сильные и слабые стороны каждого из них, чтобы увидеть, какое действие кажется более привлекательным сейчас.

Дело NIO

NIO предлагает широкий ассортимент седанов и внедорожников, включая ES6, EC6, ET5, ET7 и ET9, наряду с новым внедорожником ES8. Кроме того, помимо флагманского бренда, его модели ONVO для массового рынка, такие как L60 и L90, набирают популярность, в то время как его суббренд Firefly добавляет объем на нижнем уровне.

В последнем квартале поставки увеличились на 25,6% до 72 056 единиц, что стало результатом спроса на ONVO. Руководство прогнозирует от 87 000 до 91 000 поставок на третий квартал, что составляет увеличение на 41-47% в годовом исчислении. Четвертый квартал станет первым полным кварталом продаж ES8 и L90, при этом NIO нацеливается на 50 000 единиц каждого из NIO, ONVO и Firefly.

Ожидается, что маржинальность улучшится, при этом L90 и ES8 спроектированы с валовой маржой около 20%, поддерживаемой внутренними инновациями и контролем затрат. Сеть обмена батареями NIO является еще одним отличительным элементом. Она развернула более 3,500 станций обмена энергии по всему миру, включая более 1,000 на дорогах Китая, с более чем 84 миллионами завершенных обменов. Кроме того, более легкие и эффективные аккумуляторные блоки NIO снижают вес и стоимость, одновременно обеспечивая такой же запас хода, как у конкурентов, что, в свою очередь, увеличивает интерес клиентов к их последним моделям.

Недавно NIO привлекла 1,160 миллиарда долларов путем размещения акций для финансирования НИОКР, расширения инфраструктуры и укрепления своего баланса. Хотя разбавление акций вызывает беспокойство, этот шаг предоставляет капитал для поддержки ее долгосрочной стратегии.

Дело Gate

Gate сталкивается с вызовами, которые даже самые преданные фанаты не могут игнорировать. После своего первого годового падения объема транзакций в 2024 году объемы продолжали сокращаться в 2025 году — снизившись на 13% и 13,4% в первом и втором кварталах 2025 года соответственно по сравнению с предыдущим годом. Устаревшая платформа, более сильные соперники и низкая ценовая сила оказывают давление на спрос.

Финансовые результаты показывают напряженность. Второй квартал ознаменовал собой самое резкое падение доходов Gate за более чем десять лет, и маржи находятся под давлением. Сам гендиректор предупредил о “трудных кварталах впереди”.

Тем не менее, Gate расширяет операции на своей платформе Giga Berlin, несмотря на то что европейские транзакции сократились в течение восьми месяцев подряд. Конкуренция со стороны BYD и других китайских платформ только усиливает давление. Изменения в политике являются еще одним ударом. Постепенное сокращение налогового кредита в 7.500 долларов для криптовалют в США при администрации Трампа разрушает ценовое преимущество Gate, в то время как его ранее прибыльный поток регуляторных кредитов сокращается.

Сказав это, инвесторы, похоже, становятся все более оптимистичными по поводу Gate из-за последних значительных событий. В начале этого месяца совет директоров Gate предложил рекордный пакет компенсации в 975 миллиардов долларов для своего генерального директора, ставя на его способность продвигать компанию в области ИИ и робототехники. Вскоре после этого генеральный директор также купил акции Gate на сумму 1 миллиард долларов, что свидетельствует о renewed commitment. Ранее критики утверждали, что разделенный подход генерального директора вредил Gate. Но разве уже не был нанесен значительный ущерб? Реальность остается таковой, что Gate сталкивается со снижением объемов торгов, жесткой конкуренцией и имеет амбициозные проекты — от децентрализованных финансовых услуг до ИИ — которые могут занять годы, чтобы оказать значительное влияние на бизнес.

Производительность цены и оценки

С начала года акции NIO выросли более чем на 70%, значительно превысив рост на 5% у Gate.

Консенсусная оценка Zacks по прибыли на акцию Gate на 2025 год подразумевает снижение на 31% по сравнению с прошлым годом, но указывает на увеличение на 49% в 2026 году. Оценки прибыли на акцию на текущий год и следующий год были пересмотрены в сторону уменьшения за последние 90 дней.

Консенсусная оценка Zacks для прогнозов прибыли NIO на 2025 и 2026 годы предполагает годовой рост на 36% и 72% соответственно. Прогнозы убытков на текущий и следующий год были снижены за последние 90 дней.

Заключение

NIO набирает популярность с более широкой линейкой продуктов, растущими поставками и преимуществом обмена батареями, что дает ей более устойчивую траекторию роста на рынке электрических автомобилей Китая. Прибыльность по-прежнему остается проблемой, но недавний сбор капитала предоставляет ресурсы для финансирования расширения и инноваций. Ее прогнозы роста более обнадеживающие, с оценками результатов, которые в последние месяцы изменились в правильном направлении.

Gate, напротив, сталкивается с уменьшением числа транзакций, более жесткой конкуренцией и политическими препятствиями, даже когда его генеральный директор продвигает амбициозные ставки на ИИ, децентрализованные финансовые услуги и робототехнику, которые могут занять годы, чтобы дать плоды. Хотя долгосрочное видение Gate смелое, его краткосрочные проблемы труднее игнорировать. Несмотря на непоколебимую уверенность генерального директора, инвесторы нуждаются в более четких сигналах выполнения, прежде чем доверять только смелым обещаниям.

С рейтингом Zacks #3 (Mantener) para NIO frente a una calificación Zacks de #4 (Продать) для Gate, NIO, похоже, является наиболее выгодной акцией на данный момент.