Костко зафиксировала продажи в размере 84,4 миллиарда долларов в 4 квартале: что способствует этому росту на 8%?

Корпорация Costco Wholesale сообщила об впечатляющих финансовых результатах за четвертый финансовый квартал 2025 года, достигнув чистых продаж в размере 84,4 миллиарда долларов, что на 8% больше по сравнению с 78,2 миллиарда долларов годом ранее. Вот это цифры! И это не случайность - этот рост поддерживался сильными сопоставимыми доходами в нескольких регионах и значительным вкладом ее каналов электронной коммерции.

Сравнимые продажи за квартал увеличились на 5,7%, с ростом на 5,1% в США, 6,3% в Канаде и солидными 8,6% в других международных рынках. Исключая влияние изменений цен на бензин и валютного курса, общие сравнимые продажи выросли на 6,4%. Канада возглавила с увеличением на 8,3%, за ней следуют рынки других международных рынков с ростом на 7,2% и скачком на 6% на американском рынке. Это демонстрирует способность Costco поддерживать стабильную прибыль, несмотря на неблагоприятные валютные условия и нестабильные макроэкономические условия.

Электронная коммерция продолжала выделяться с сопоставимыми продажами, которые увеличились на 13.6% в квартале или на 13.5% после корректировки на топливо и валютные колебания. Импульс был еще сильнее в августе, когда этот показатель подскочил на 18.4%. За финансовый год сопоставимые продажи электронной коммерции выросли на 15.6%, подчеркивая важность инвестиций компании в омниканальные возможности.

В конце квартала Costco управляла 914 складами по всему миру, включая 629 в США и Пуэрто-Рико и 110 в Канаде, наряду с растущим присутствием на рынках таких как Мексика, Япония и Великобритания.

Контекст индустрии: Walmart и Target

Walmart продолжал обеспечивать стабильный рост трафика с сопоставимыми продажами в США, увеличившись на 4,6% во втором финансовом квартале 2026 года, благодаря сильным показателям в продуктовом секторе, здравоохранении и благополучии. Его электронная коммерция в США выросла на 26%, чему способствовал рост почти на 50% в выполнении заказов на доставку из магазинов.

Target показал ранние признаки стабилизации после сложного первого финансового квартала 2025 года. Хотя продажи во втором квартале снизились на 0,9% по сравнению с прошлым годом, тенденции трафика в магазинах значительно улучшились. Также был отмечен цифровой рост, так как сопоставимые цифровые продажи выросли на 4,3%, что было обусловлено предложениями доставки в тот же день.

Что говорят метрики о Costco

Акции Costco выросли на 7,5% за последний год, превысив рост отрасли в 6,9%. С точки зрения оценки, коэффициент цена-прибыль на будущее в 12 месяцев для Costco составляет 48,45, что выше 30,80 в отрасли, что приводит к Оценке ценности D.

Оценка консенсуса Zacks по продажам и прибыли на акцию за текущий финансовый год Costco предполагает годовой рост на 8,1% и 11,6% соответственно.

В настоящее время у Costco рейтинг Zacks #3 ( Держать ). Интересно, стоит ли действительно эта премиальная цена за его акции, учитывая, что его оценка значительно выше, чем у конкурентов. Сможет ли он поддерживать этот темп роста в долгосрочной перспективе, или мы имеем дело с пузырем, который в конечном итоге лопнет?

На мой взгляд, хотя цифры впечатляющие, инвесторы должны тщательно рассмотреть, оправдана ли текущая премия оценки, особенно в экономической среде, которая по-прежнему остается неопределенной для многих потребителей.