Пауэлл начал говорить рано утром: мир криптовалют поднимется или упадет?

Когда правительство США приостановило работу, что привело к инфляции и резкому сокращению данных по занятости, первое выступление Пауэлла после снижения процентной ставки может стать "судьей ликвидности", определяющим краткосрочную жизнь и смерть мира криптовалют. Рынок также заранее ставит на вероятность снижения ставок в ноябре более 90%, каждое его слово может стать спусковым крючком для рыночной ситуации.
Текущая политическая дилемма Федеральной резервной системы можно назвать «неразрешимой задачей»: с одной стороны, в августе базовая инфляция PCE по-прежнему составляет 2,9%, что значительно выше целевого уровня в 2%, а рост цен на энергию и продукты питания еще больше предоставляет аргументы сторонникам контроля инфляции; с другой стороны, новые рабочие места продолжают показывать слабые результаты, влияние ИИ на рынок труда постепенно становится очевидным, а президент Филадельфийского федерального резервного банка даже прямо заявил, что следует «игнорировать краткосрочное влияние тарифов» и в этом году снова снизить процентные ставки дважды.
Но, учитывая рыночные ожидания и инерцию политики, скорее всего, Пауэлл не пойдет на крайности. Данные CME "Смотритель ФРС" показывают, что рынок повысил вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в ноябре до 98%, и такая сильная инерция ожиданий трудно поддается изменению одним выступлением. Более того, исторический опыт показывает, что хотя правительственное прекращение работы приводит к вакууму данных, оно никогда не изменяло установленное направление политики ФРС — после прекращения работы в 2013 году ФРС все равно вышла из QE в срок, а путь повышения ставок в период прекращения работы в 2018 году также не был изменен. Поэтому заявление Пауэлла, скорее всего, будет "нейтральным с уклоном в сторону птичьей политики": он признает упорство инфляции и подчеркивает необходимость "приоритизировать" риски снижения занятости, оставляя пространство для маневра в снижении ставок в ноябре.
Чувствительность мира криптовалют к политике Федеральной резервной системы уже была проверена: в августе 2025 года, после заявления Пауэлла о смягчении политики, эфириум за один день вырос более чем на 15%; в то время как, когда он четко высказался против "плана накопления токенов", биткойн упал более чем на 7% за один день. Сегодняшняя динамика рынка будет напрямую зависеть от "температурного разрыва" между речью и рыночными ожиданиями, что можно условно разделить на три сценария:
1. Пессимистичный сценарий: активация сигналов ликвидности, удар по отметке в 120000 долларов
Если Пауэлл упомянет такие выражения, как "риск снижения занятости должен быть приоритетом" и "период вакуума данных будет ориентироваться на альтернативные показатели", это напрямую создаст резонанс с ожиданием снижения ставок на 11% в ноябре, которое составляет 99,4% на рынке. Вдобавок к этому, поддержка чистых активов биткойн-ETF в 164,5 миллиарда быстро повысит предпочтение к высокорисковым активам.
Биткойн может быстро пробить текущее краткосрочное сопротивление на уровне 115000, опираясь на динамику постоянного притока средств от ETF, и направиться к круглой отметке в 120000 долларов. Если удастся уверенно закрепиться на этой позиции, следующей целью станет предыдущий уровень колебаний на 124000, а такие альткойны, как Эфириум, могут из-за эффекта передачи ликвидности вырасти на 5%-8% — в конце концов, после снижения процентной ставки ФРС в сентябре, Биткойн когда-то касался исторического максимума в 126000 благодаря ликвидности.
2. Ястребиный сценарий: изменение ожиданий по смягчению, отступление к уровню поддержки 108000.
Если Пауэлл настойчиво подчеркивает, что "инфляционная стойкость не устранена" и "необходимо приостановить снижение ставок для наблюдения", это полностью разрушит иллюзии рынка о смягчении ликвидности. Как актив, который высоко чувствителен к макроэкономической политике, биткойн первым столкнется с давлением на продажу.
Цена может быстро упасть ниже ключевого уровня поддержки 110000, что приведет к тестированию 108600 для краткосрочных держателей — этот уровень рассматривается как основная линия защиты при коррекции бычьего рынка, так как все предыдущие коррекции на 20%-30% находили поддержку именно здесь. Более того, следует остерегаться того, что текущий рынок уже заранее учел ожидания снижения процентной ставки, и если эти ожидания изменятся, это может вызвать цепную реакцию ликвидации коротких позиций на деривативном рынке, что повторит недавнее падение с 124000 на 6.5%, или даже опустится в диапазон 105000 до 108000.
3. Нейтральный сценарий: нечеткие заявления доминируют, 112000-118000 колебания
Наиболее вероятный сценарий — это "сбалансированное заявление" Пауэлла: он признает, что инфляционное давление все еще существует, но не отрицает риски снижения на рынке труда, давая неопределенный ответ на вопрос о снижении процентной ставки в ноябре, который будет зависеть от данных.
В такой ситуации рынок окажется в колебательном режиме "переоценки ожиданий". Скорее всего, биткойн будет многократно тестировать уровень вторичной поддержки на 112000 и недавний максимум колебаний на 118000, поскольку часть денежного стимула, полученного в результате снижения процентной ставки в сентябре, уже была выпущена, и отсутствие новых стимулов затрудняет прорыв. Однако среднесрочная поддержка все еще существует — такие организации, как VanEck, сохраняют целевую цену на конец года в 180000, и доля ETF в общем рыночном капитале биткойна составляет 6,74%. Поддержка со стороны институциональных инвесторов приведет к сужению диапазона колебаний, и краткосрочные колебания могут стать возможностью для покупок на низах.