Федеральная резервная система (ФРС) "вытаскивает" паузу, пришла ли весна для крипторынка? Не торопитесь, правда не так проста.

Недавно мягкие заявления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла вызвали волну на финансовых рынках. С учетом продолжающегося снижения данных по инфляции, рынок в целом ожидает, что ФРС прекратит политику количественного ужесточения (QT), и эта новость быстро разожгла интерес к рисковым активам. Крипторынок немедленно отреагировал ростом, основные криптовалюты, такие как BTC и ETH, кратковременно выросли, а известный трейдер Артур Хейз даже закричал "покупайте все", как будто ликвидный пиршество 2020 года вот-вот повторится.

Но если остановиться и подумать — прекращение "抽水" не равно "放水". За этим скрывается ключевая логическая ошибка в политике, которую нам необходимо прояснить.

Краткосрочное ужесточение: изъятие ликвидности из рынка

В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) начала двойную политику ужесточения "повышение ставок + сокращение баланса", чтобы противостоять самой высокой инфляции за сорок лет. В этом контексте количественное сокращение (QT) является основным инструментом: ФРС больше не реинвестирует в облигации казначейства и ипотечные облигации (MBS), что эквивалентно постоянному "изъятию" средств из финансовой системы.

Эта политика напрямую привела к ужесточению ликвидности на рынке, и цены на рискованные активы оказались под давлением. Криптовалюты, как представители высокорискованных активов, естественно стали "очагом" ужесточения ликвидности.

Почему рынок в восторге? "Уровень воды" больше не падает — это положительный фактор.

Когда Пауэлл намекнул на возможное прекращение QT, рынок был в восторге, потому что прекращение "откачки" само по себе является позитивным сигналом. Даже если не будет "заливки", по крайней мере, "уровень воды" больше не будет падать. Это эквивалентно закрытию дренажного клапана, ликвидность на рынке больше не будет продолжать ухудшаться.

Однако это принципиально отличается от "открытия QE" (количественное смягчение). QE — это активная покупка активов ФРС, что приводит к значительному вливанию ликвидности в рынок, что эквивалентно "открытию шлюзов". А QT — это просто "закрытие дренажного клапана", вода в резервуаре не станет автоматически больше.

Три ключевых вопроса: почему "весна" еще не наступила на самом деле

Вопрос один: график прекращения QT по-прежнему неясен

Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) может официально прекратить QT в конце 2024 года или в начале 2025 года, но это не точно. ФРС всегда "зависит от данных", если инфляция вырастет или данные по занятости окажутся сильнее ожидаемого, время остановки QT может быть отложено. "Возможно" не равно "обязательно", рынок не должен быть чрезмерно оптимистичным.

Вопрос два: что будет делать Федеральная резервная система (ФРС) после прекращения QT?

После прекращения QT Федеральная резервная система (ФРС) может решить сохранить статус-кво, начать снижение ставок или даже возобновить QE. Это полностью зависит от экономических данных, особенно от тенденций по инфляции и занятости. В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) все еще сохраняет "выжидательную" позицию, политика пока неясна.

Вопрос три: передача ликвидности требует времени

Даже если Федеральная резервная система (ФРС) в конечном итоге начнет снижать процентные ставки или проводить количественное смягчение (QE), переход этого на крипторынок потребует времени. Взглянув на тот крипто-буллран 2020 года, действительно резкий рост рынка произошел только через полгода после объявления QE ФРС. Крипторынок, как высоковолатильный актив, обычно реагирует на изменения ликвидности с задержкой и подвержен влиянию множества факторов.

Рационально воспринимать: это не "весна", а начало "оттепели".

Рыночные настроения часто бывают чрезмерно оптимистичными в оптимистичные времена и чрезмерно пессимистичными в пессимистичные. В настоящее время ожидание остановки QT Федеральной резервной системой (ФРС) действительно является положительным сигналом, но приравнивать это к тому, что "крипторынок весна наступила", было бы слишком поспешно.

Настоящая "весна" требует сочетания нескольких условий: четкий поворот политики Федеральной резервной системы (ФРС), стабильные экономические данные, восстановление рыночных настроений, улучшение регуляторной среды и т.д. В настоящее время мы находимся на начальной стадии поворота политики, и до настоящей точки поворота на рынке еще далеко.

Инвестиционные советы: сохраняйте разумность, обращайте внимание на ключевые моменты.

В качестве участника крипторынка, вместо того чтобы поддаваться краткосрочным эмоциям, лучше обратить внимание на следующие ключевые моменты:

1. Данные по инфляции: особенно ключевой показатель PCE, который является основой для изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС)

2. Заявление Федеральной резервной системы (ФРС) о заседании: уточнение формулировки остановки QT

3. Данные о занятости: если уровень безработицы возрастет, это может ускорить изменение политики.

4. Показатели ликвидности рынка: такие как остаток резервов банковской системы

Крипторынок хоть и имеет потенциал, но инвестиции все же должны быть рациональными. Исторический опыт подсказывает нам, что настоящий бычий рынок часто не разжигается одной новостью, а является результатом совместного влияния множества факторов. На начальном этапе изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС) разумно сохранять терпение, обращать внимание на данные и делать обоснованные инвестиции.

Резюме: остановка Федеральной резервной системой (ФРС) QT является положительным сигналом, но "весна" крипторынка еще не пришла. Вместо того чтобы слепо следовать за трендом "покупать все", лучше дождаться внедрения политики и передачи сигналов на рынок, заменив эмоции рациональностью, а догадки данными. Настоящие возможности, как правило, принадлежат тем инвесторам, которые сохраняют спокойствие в рыночной истерии. #抄底币种推荐 #GateFun社区上线 #GT2025第三季度销毁完成