Эмитент USDT Tether оценен в 500 миллиардов долларов: капитальные амбиции и вызовы короля стейблкоинов

Сообщение о том, что Tether (Тайда) ищет финансирование с оценкой в 500 миллиардов долларов, в конце сентября 2025 года быстро привлекло широкое внимание как на рынке Криптоактивов, так и в сфере TradFi.

Согласно отчетам, крупнейший в мире эмитент стабильных монет планирует привлечь от 15 до 20 миллиардов долларов через частное размещение, и эта сделка может поднять его оценку до примерно 500 миллиардов долларов, поставив его в ряд таких суперединорогов Кремниевой долины, как OpenAI и SpaceX.

Если сделка будет успешной, Tether станет одной из самых ценных частных компаний в мире.

!

01 Финансовый план: амбиции по переосмыслению структуры криптоактивов

Эта потенциальная сделка привлекает внимание не только своим масштабом, но и тем, что она представляет собой переоценку бизнес-модели и рыночной позиции Tether со стороны капитальных рынков.

Согласно сообщениям Bloomberg, Tether хочет продать около 3% акций компании для завершения этого финансирования. Этот небольшой процент передачи акций означает, что команда основателей компании все еще надеется сохранить абсолютный контроль.

По сравнению с тем, что Cantor Fitzgerald приобрел 5% акций Tether за 600 миллионов долларов в ноябре 2024 года, тогда оценка компании составляла всего 12 миллиардов долларов.

За менее чем год стоимость Tether возросла более чем в 40 раз, что является крайне редким явлением в финансовой истории.

02 Позиция Tether на рынке: абсолютный король области стабильных монет

В качестве “инфраструктуры” криптомира, USDT, выпущенный Tether, занимает абсолютное доминирующее положение на рынке стейблкоинов.

Удивительная доля рынка

По состоянию на 13 октября 2025 года, рыночная капитализация USDT превысила 180 миллиардов долларов, установив новый исторический максимум, увеличившись примерно на 3 миллиарда долларов за последние 7 дней. Эта цифра удивительна — USDT занимает более 60% на рынке стабильных монет.

Его самым прямым конкурентом является USDC, выпущенный компанией Circle, рыночная капитализация которого составляет около 74 миллиардов долларов, что составляет лишь около 40% от Tether. При этом оценка самой компании Circle в сентябре 2025 года составит всего около 30 миллиардов долларов, что резко контрастирует с оценкой Tether в 500 миллиардов долларов.

шифрование мирa дoкументaции

В мире криптоактивов USDT стал фактической расчетной валютой. Практически все другие криптоактивы могут торговаться в паре с USDT, что делает его предпочтительным выбором для входа в мир шифрования.

На бирже Gate USDT является одной из основных торговых пар, ее цена всегда колеблется вокруг отметки в 1 доллар, сохраняя удивительную стабильность.

03 Финансовые показатели: удивительная рентабельность “денежной коровы”

Tether осмеливается предложить смелую оценку в 500 миллиардов долларов, уверенность в которой исходит из его несокрушимого ключевого преимущества — удивительной прибыльности.

Производительность прибыли

Во втором квартале 2025 года Tether достиг чистой прибыли в 4,9 миллиарда долларов, а общая прибыль за первую половину 2025 года составила 5,7 миллиарда долларов.

Еще более удивительно, что генеральный директор Tether Паоло Ардоино недавно сообщил, что прибыльность Tether достигает 99%.

Резерв активов

Согласно финансовому отчету Tether за второй квартал 2025 года, его резервные активы достигли 162,5 миллиарда долларов, превысив 157,1 миллиарда долларов обязательств, что демонстрирует устойчивое финансовое состояние.

В эти резервные активы входят 127 миллиардов долларов США в государственных облигациях, из которых 105,5 миллиарда долларов непосредственно держатся, а 21,3 миллиарда долларов косвенно.

04 Стратегическое размещение: от стабильных монет к расширению многообразной экосистемы

С учетом все более жесткой конкуренции на рынке стабильных монет, Tether активно корректирует стратегию, расширяя границы бизнеса с различных точек зрения.

Процесс легализации: запуск USAT

В сентябре 2025 года Tether объявила о запуске соответствующего стейблкоина USAT, специально разработанного для американского рынка, который должен полностью соответствовать требованиям американского Закона GENIUS.

В отличие от широко распространенного USDT, резерв USAT будет выпускаться лицензированным банком цифровых активов Anchorage Digital и будет работать на основе глобальной сети распределения Tether.

Ключевые кадровые назначения

Tether назначила бывшего советника Белого дома по политике цифровых активов Бо Хайнса для руководства бизнесом USAT.

Хайнс отвечал за продвижение криптополитики в США и способствовал принятию Закона GENIUS, его ресурсы в политических и деловых кругах окажут важную поддержку Tether в расширении на американском рынке.

Диверсифицированные инвестиции

Paolo Ardoino сообщил в июле этого года, что Tether до сих пор инвестировал более чем в 120 компаний и в будущем продолжит увеличивать объем инвестиций.

Эти инвестиции сосредоточены на ключевых областях, таких как платежная инфраструктура, возобновляемая энергия, биткойн, сельское хозяйство, искусственный интеллект и токенизация, что демонстрирует амбиции Tether по созданию более широкой экосистемы.

05 Проблемы и риски: скрытые опасения при высокой оценке

Несмотря на то, что Tether занимает доминирующее положение на рынке, за его высокой оценкой стоят множество вызовов.

Регуляторные риски

На протяжении долгого времени деятельность Tether находилась в серой зоне регулирования. Хотя компания активно адаптируется к требованиям регулирования через такие инициативы, как USAT, изменения в регуляторной среде остаются одним из основных рисков, с которыми она сталкивается.

Конкуренция

Конкуренция на рынке стабильных монет становится беспрецедентно жесткой. Не только его прямой конкурент Circle строит специализированную блокчейн-экосистему для стабильных монет под названием Arc.

Финансовые технологические гиганты, такие как Robinhood и Revolut, также, как сообщается, разрабатывают собственные стабильные монеты, пытаясь использовать свою огромную пользовательскую базу для конкуренции с существующими эмитентами.

Риск процентной ставки

Основным источником прибыли Tether являются высокодоходные казначейские облигации США. Как только Федеральная резервная система снова начнет цикл снижения ставок, прибыль Tether может столкнуться с рисками снижения, что в свою очередь повлияет на его способность к внешним инвестициям.

06 Будущее: Революционеры финансовой инфраструктуры

Оценка финансирования Tether в 500 миллиардов долларов — это не просто капиталовложение, но и ценностное заявление «невидимого гиганта», который восходит из мира шифрования и бросает вызов традиционной финансовой системе.

Реструктуризация финансовой инфраструктуры

Когда стейблкоины используются в больших объемах, они отвлекают депозиты банковской системы, влияя на эффект денежного множителя, что, в свою очередь, ослабляет способность центрального банка управлять денежной массой через регулирование нормы резервирования.

Стейблкоины, представленные Tether, позволяют свободно перемещать стоимость; когда финансовая инфраструктура станет такой же простой, как отправка электронной почты, традиционным банкам будет сложно выжить.

Рыночные перспективы

С ростом общей капитализации криптоактивов свыше 4,08 триллионов долларов, Tether, выступающий в роли моста между традиционным финансовым сектором и экосистемой шифрования, становится все более важным.

Даже в условиях усиливающейся волатильности рынка — например, 17 октября 2025 года биткойн упал до 108,119.8 долларов США — USDT по-прежнему обеспечивает незаменимую стабильность.

Будущее

Стратегический поворот Tether — от уклонения от регулирования к активному принятию и даже формированию регуляции — указывает на то, что эта компания стремится преодолеть негативное восприятие со стороны общественности. Если Tether сможет успешно функционировать в рамках регулирования США, это не только устраняет ее крупнейшие препятствия к оценке, но и открывает двери для привлечения более широких институциональных инвестиций.

Посредническая модель, на которой базируются традиционные банки, полностью разрушена глобальной мгновенной расчетной способностью стейблкоинов. Будущее финансов не принадлежит бетонным зданиям банков, а принадлежит глобальной ликвидной сети, построенной на коде.