Является ли Meta Platforms лучшей акцией ИИ для выкупа сейчас?

Ключевые моменты

• Масштабная инфраструктура искусственного интеллекта, которую строит Meta, соперничает с амбициями любого технологического гиганта, но, что удивительно, торгуется с дисконтом по сравнению с компаниями, которые полностью сосредоточены на ИИ.

• За фасадом социальной сети компания тихо собирает таланты и вычислительные мощности, чтобы напрямую конкурировать с OpenAI.

• Сильные основы вашего основного бизнеса обеспечивают защиту, в то время как инвесторы получают бесплатный доступ к потенциальному прорыву в ИИ.

Meta Platforms (NASDAQ: META) может быть самой недооцененной инвестиции в искусственный интеллект на рынке. С ростом на 30% с начала года по состоянию на 8 сентября, акции тихо обошли большинство технологических гигантов, при этом торгуясь с значительной скидкой.

На 25,4 раза больше будущих доходов, Meta стоит на 33% меньше, чем Nvidia (NASDAQ: NVDA), несмотря на то, что она строит то, что может стать самой мощной инфраструктурой ИИ в мире. Марк Цукерберг orchestrирует один из самых агрессивных толчков в истории к общей искусственной интеллекту (AGI), и фондовый рынок еще этого не уловил.

Ставка в $72 миллиарда, которую Уолл-стрит игнорирует

Meta планирует потратить от $66 до $72 миллиардов в 2025 году, в основном на инфраструктуру ИИ. Это ставка, которую рынок продолжает учитывать.

То, что покупает эти деньги, — это вычислительная мощность в городском масштабе. Hyperion в Луизиане планируется на уровне 5 гигаватт с “почти размером с Манхэттен”. Prometheus в Огайо нацелен на примерно 1 гигаватт, который начнет работать в 2026 году. Пять гигаватт достаточно, чтобы обеспечить электроэнергией примерно 4 миллиона домов.

Финансы могут поддержать это. Во втором квартале 2025 года доходы увеличились на 22% до 47,5 миллиарда долларов, а свободный денежный поток составил здоровые 8,5 миллиарда долларов.

Meta также создала Meta Superintelligence Labs в середине 2025 года с ясной целью: создать персональную суперинтеллект, который поможет пользователям достичь их целей. Это не проект чат-бота. Это усилие AGI, направленное на охват каждого продукта, от Instagram до WhatsApp.

Война за таланты, которую выигрывает Meta ( и теряет )

Meta инвестировала примерно 14,3 миллиарда долларов за примерно 49% Scale AI, и Александра Ванга, соучредителя Scale AI, присоединился к Meta Superintelligence Labs в качестве руководителя. Нат Фридман, бывший генеральный директор GitHub Microsoft, совместно руководит и возглавляет исследование прикладного ИИ в Meta.

Перед паузой в найме в августе Meta наняла около 50 исследователей из Alphabet, OpenAI и Apple, при этом некоторые предложения были зарегистрированы на девятизначные суммы на протяжении четырех лет. Среди недавних назначений - Трапит Бансал, один из ранних исследователей OpenAI в области рассуждений, и Цзянь Чжан, лидер в области робототехники в Apple, который присоединился к усилиям по робототехнике Meta в начале сентября.

Но есть и трудности. По меньшей мере трое исследователей уволились за несколько недель, и двое вернулись в OpenAI. Meta реорганизовала лабораторию на четыре группы всего за два месяца с момента её запуска. Высокая текучесть кадров говорит о том, что деньги одни не гарантируют удержание.

Тем не менее, выходы могут не иметь значения. Открытые модели Llama от Meta конкурентоспособны по многим параметрам, и, что наиболее важно, компания достигает 3,480 миллиона Ежедневно Активных Пользователей (DAP), что дает ей непревзойденное распространение, когда новые продукты ИИ созревают.

Оценочный разрыв, которого не должно быть

Nvidia торгуется по 38-кратной будущей прибыли, потому что продает лопаты и кирки для ИИ. Meta торгуется по 25-кратной прибыли, пока строит всю шахту. Рынок назначает премию в 50% к экспозиции ИИ Nvidia, хотя годовой план капитальных расходов (capex) Meta в $66 миллиардов примерно соответствует двум кварталам квартальных доходов центра обработки данных Nvidia.

Пессимисты сосредоточены на неудачной ставке метавселенной Meta. Но ИИ — это другое. Каждый технологический гигант стремится к AGI, потому что победитель может доминировать в следующую эру вычислений. У Meta есть капитал, вычислительная мощность и, что важно, база пользователей, чтобы конкурировать с кем угодно.

Когда инфраструктура становится целью

Meta генерирует достаточно наличности каждый квартал, чтобы самостоятельно финансировать свое строительство ИИ. OpenAI зависит от внешнего капитала. Anthropic опирается на облачные партнерства. Meta утверждает, что у ее команд есть лучшие вычисления на исследователя в отрасли, обеспеченные ее масштабом и денежным потоком.

В заключение: Meta предлагает редкий бычий потенциал в области ИИ по разумной оценке. Акции не нуждаются в том, чтобы ИИ работал; основной бизнес уже поддерживает текущую цену. Если стремление к суперинтеллекту увенчается успехом, текущая оценка будет казаться дешевой.

Конфигурация асимметрична: ограниченный риск благодаря высокодоходному ядру и значительный восходящий потенциал, если усилия по созданию суперинтеллекта увенчаются успехом. Рынок не оценивает Meta как фаворита в области AGI. Этот разрыв — это возможность и главная причина, по которой этот технологический гигант выделяется как одна из лучших акций ИИ для покупки сейчас.