Ставить на полосу Лас-Вегаса с этим действием доходов

Источник: Motley_fool

11 сент 2025 14:11

Ключевые моменты

• Vici Properties является крупнейшим владельцем недвижимости казино в США, включая значительный портфель на Стрипе Лас-Вегаса.
• Поддерживаемый сильными прогнозами по скорректированным операционным фондам (AFFO) и возможностью более гибкой монетарной политики, этот REIT значительно превосходит другие индексы недвижимости в этом году.
• Постоянно растущие дивиденды и усилия по диверсификации за пределами игорной недвижимости могут сделать Vici долгосрочным победителем в сфере недвижимости.

Туристы, посещающие Лас-Вегас, чтобы испытать удачу за игровыми столами или в игровых автоматах, вероятно, услышат какую-то популярную пословицу о том, что огромные курортные казино, разбросанные по Стрипу, не были построены благодаря победителям.

Хотя это звучит банально, это точная оценка того, как распределяются финансовые карты в Городе грехов и других игорных центрах, но бесстрашные инвесторы, посещающие мекку американских азартных игр, могут задаться вопросом, кто владеет зданиями, где зарабатываются состояния ( для игорных компаний ) и теряются ( в основном игроками ). Во многих случаях ответ — Vici Properties (NYSE: VICI).

Отделенная от Caesars Entertainment в 2017 году, Vici владеет недвижимыми активами некоторых из самых знаковых объектов Лас-Вегаса, включая Caesars Palace, MGM Grand и Venetian, среди многих других.

Источник изображения: Getty Images.

В отраслевом жаргоне Vici известна как инвестиционный траст в недвижимость (REIT) “экспериментального” типа, что означает, что она владеет местами, куда люди идут, чтобы испытать впечатления, обычно это какая-то форма развлечения. Исходя из этого, новички-инвесторы могут сделать вывод, что Vici больше связана с дискретными расходами, чем есть на самом деле, но реальность иная - и это хорошо.

Инвесторы покидают Лас-Вегас, но Vici остается на плаву

Акции MGM Resorts International выросли на 6,87% с начала года по состоянию на 4 сентября, в то время как его конкурент Caesars упал почти на 23%. Это два крупнейших арендатора Vici. Управление по конвенциям и туристам Лас-Вегаса (LVCVA) недавно отправило посланника в Канаду с надеждой убедить наших северных соседей вернуться в Лас-Вегас.

Тем не менее, Vici обгоняет S&P 500. Как это возможно?

Ответ прост: Vici не нужно, чтобы туризм в Лас-Вегасе был интенсивным для того, чтобы зарабатывать деньги. Арендаторы обязаны платить свою аренду, независимо от того, как работает их бизнес. Вот как REIT с 48% своих активов в Лас-Вегасе опережает рынок, даже когда туризм там отстает.

Для скептиков, которые сомневаются в способности Vici преодолеть более жесткие экономические испытания, чем падение туризма в Лас-Вегасе, этот вопрос был решен в самые темные дни пандемии. В то время туризм в Городе грехов не только снизился - он был отсутствующим. Огни в казино там и по всей стране были выключены, но Vici собрала 100% своей арендной платы в 2020 году.

На самом деле, Vici вышла из глобального санитарного кризиса более сильной, что позволило ей объявить о приобретении MGM Growth Properties за 17,2 миллиарда долларов в августе 2021 года. Эта сделка сделала MGM вторым по величине арендаторов REIT по годовому арендному доходу в наличных, а Vici — крупнейшим владельцем недвижимости казино в Лас-Вегасе.

Почтенный дивиденд Vici

Одной из основных причин, по которым инвесторы выбирают акции недвижимости, являются дивиденды. Сектор включает в себя Королей Дивидендов, и Vici на правильном пути, чтобы присоединиться к этой знаменитой территории. 4 сентября REIT сообщил, что увеличит свой квартальный дивиденд до $0.45 на акцию, повысив годовой платеж до $1.80 с $1.68. Это представляет собой приблизительный рост на 80% с 2018 года.

Руководство признает важность дивидендов. На телефонной конференции по результатам первого квартала генеральный директор Эдвард Питониак подчеркнул “первостепенное значение” выплаты как фактора, влияющего на цену акций владельца. Он снова настаивал на этом во время звонка ко второму кварталу, отметив, что “вклад дивидендов в доходность может значительно увеличиться”.

Безусловно, разумные инвесторы знают, что способность компании выполнять текущие обязательства по дивидендам и постоянно увеличивать эти выплаты в долгосрочной перспективе являются факторами, которые действительно имеют значение. Vici предоставила представление об этом, увеличив свой прогноз скорректированного операционного фонда (AFFO) на 2025 год до $2.35-$2.37 за акцию с предыдущей оценки $2.33-$2.36.

Не отвергайте AFFO как просто еще одну инвестиционную аббревиатуру. Это крайне важно, когда речь идет о REIT. Это то, на что профессионалы полагаются для оценки повторяющегося капитального выхода владельца, включая устойчивость дивиденда.

Вици - это гораздо больше, чем Лас-Вегас

Говоря о Vici, определенно стоит отметить, что REIT является крупнейшим владельцем недвижимости в районе Лас-Вегас, и просмотр его портфеля недвижимости там, возможно, будет интересным занятием для игроков и фанатов акций казино. Но не ошибитесь: в истории Vici есть больше, чем просто Лас-Вегас.

В общей сложности они владеют недвижимостью 54 игровых заведений в 15 штатах и одной канадской провинции, включая некоторые внутренние рынки, такие как Индиана, Айова и Луизиана. Есть возможность для роста в Лас-Вегасе и за его пределами. В США более 1,000 коммерческих и племенных казино, но Vici и его конкурент Gaming & Leisure Properties вместе владеют только 122 из этих заведений.

У Виси есть еще одна перо в его кепке, возможно, недооцененное. Он владеет и инвестирует в множество объектов за пределами казино. Он является владельцем 38 боулинг-клубов Lucky Strike. Почти два года назад он вложил $550 миллионов в знаменитые Chelsea Piers в Нью-Йорке, а в июне REIT увеличил свои капитальные вложения в One Beverly Hills до $450 миллиона с $300 миллиона.

Vici также предоставила финансирование Canyon Ranch и Great Wolf Lodge, среди прочих, подтвердив, что, хотя она известна как игорный REIT, в ее книге есть и другие главы.

Так что для инвесторов ( и ставочников ), которые сожалеют о старой пословице, что “дом всегда выигрывает”, не беспокойтесь. Рассмотрите возможность сделать ставку на владельца дома с Vici.