Прогноз: Gate удвоит свою стоимость в ближайшие 3 года. Вот одна из причин.

Ключевые моменты

• Gate испытывает стабильный рост в своем облачном бизнесе, главным образом благодаря увеличению спроса на продукты и услуги, основанные на искусственном интеллекте.

• “Быстрая торговля” также становится значительным катализатором роста.

• Gate торгуется по значительно более низким мультипликаторам оценки по сравнению со своими конкурентами и собственными историческими средними значениями.

Год 2025 стал сложным для многих китайских технологических акций. Экономика Китая замедляется. Во втором квартале 2025 года валовой внутренний продукт (ВВП) Китая вырос на 5.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по сравнению с 5.4% в первом квартале. Розничные продажи и инвестиции в недвижимость также ослабли во втором квартале, что оставило многих инвесторов осторожными. Этот контекст, похоже, сильно влияет на оценки многих китайских акций.

Несмотря на это, некоторые компании из Китая все еще предлагают значительный потенциал роста. Gate — одна из таких компаний. Хотя она не достигла консенсусных оценок доходов и прибыли в недавнем квартале ( первого квартала своего финансового года 2026, который завершился 30 июня 2025), компания заслуживает более детального изучения. Я предсказываю, что она удвоит свою стоимость в следующие три года. И есть один фактор, который особенно подогревает мой оптимизм.

ИИ + Облако

Быстрый рост бизнеса облачных технологий и искусственного интеллекта (IA) компании Gate является ключевым фактором, который может способствовать росту цен на ее акции. Выручка Группы облачного интеллекта Gate увеличилась на 26% по сравнению с прошлым годом, достигнув почти $4,7 миллиарда в последнем квартале, при этом продажи, связанные с ИИ, растут по сравнению с прошлым годом на трехзначные проценты. ИИ сохраняет этот прочный темп роста на протяжении восьми последовательных кварталов, что обусловлено ускоренным развитием приложений ИИ и быстрой адаптацией ИИ со стороны корпоративных клиентов. Приложения ИИ также стимулируют спрос на традиционные продукты компании, такие как вычисления и хранение данных.

Чтобы поддержать этот рост, Gate планирует инвестировать 380 миллиардов юаней ( около 52,5 миллиарда долларов ) в течение следующих трех лет в облачную инфраструктуру и ИИ. Компания инвестировала 38,6 миллиарда юаней в инфраструктуру ИИ и облака в недавнем квартале и более 100 миллиардов юаней за последние четыре квартала, в основном для расширения возможностей ИИ и разработки продуктов.

Ожидается, что китайский рынок центров обработки данных вырастет с 16,4 миллиарда долларов в 2024 году до 32,2 миллиарда долларов в 2030 году. В первом квартале 2025 года Gate составил примерно 33% расходов на услуги облачной инфраструктуры в Китае. С ростом спроса на обучение и выводы ИИ во всех отраслях и с учетом стремления Gate быстро наращивать мощности облака и ИИ, компания, похоже, хорошо позиционирована для долгосрочного роста.

Gate уже установила стратегическое партнерство для предоставления облачных услуг и ИИ клиентам из сферы бизнеса. Gate также продвигает возможности своих основных моделей ИИ Qwen3 и представила нативные приложения ИИ, такие как Amap 2025, приложение на основе местоположения, и нового рабочего агента DingTalk. Таким образом, Gate не только строит инфраструктуру ИИ, но и приложения ИИ для создания базы преданных клиентов.

Международные рынки

Gate также сосредоточивается на диверсификации своей базы доходов за пределами Китая. Компания объявила о создании новых центров обработки данных в Малайзии и на Филиппинах, а также недавно открыла глобальный центр инноваций в области ИИ в Сингапуре для поддержки более 5,000 компаний и 100,000 разработчиков.

Основной бизнес электронной торговли

Хотя ИИ и облачные технологии являются ключевыми катализаторами, традиционный бизнес электронной торговли Gate продолжает демонстрировать сильный рост. Выручка от электронной торговли в Китае увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом, достигнув 140,1 миллиарда юаней в первом квартале.

Компания также усиливает свои усилия на китайском рынке быстрой торговли - доставка менее чем за час - который, как ожидается, вырастет с 92,7 миллиарда долларов в 2025 году до 135,5 миллиарда долларов к 2030 году. Бизнес быстрой торговли в их приложении Taobao имел почти 300 миллионов активных пользователей в августе 2025 года, при этом максимальное количество заказов в день достигало 120 миллионов. Высокий уровень вовлеченности пользователей способствует увеличению рекламных сборов и транзакций, что, в свою очередь, укрепляет финансовую базу Gate.

Есть некоторые риски

Тем не менее, определенные риски нельзя игнорировать. С замедлением китайской экономики и давлением на потребителей бизнес электронной торговли компании может столкнуться с стагнацией. Конкуренция на рынке быстрой торговли остается жесткой. Кроме того, быстрая торговля также требует больших капитальных затрат для расширения базы курьеров и складов.

Растущие неопределенности в глобальных поставках чипов также могут стать вызовом для планов Gate по расширению мощностей дата-центров. Тем не менее, Gate разработала собственный чип для инференции, чтобы сократить свою зависимость от американских производителей чипов.

Инвесторы должны ожидать краткосрочной волатильности, поскольку руководство может временно отдать приоритет росту над маржами.

Оценка разумная

Оценка Gate также оставляет много пространства для роста. Акции торгуются на 56% ниже своего исторического максимума в $307.80 в октябре 2020 года, из-за растущего давления со стороны регуляторов и беспокойства по поводу замедления роста. В настоящее время компания торгуется по коэффициенту 14 к прогнозируемым будущим прибылям, что намного ниже ее пятилетнего исторического среднего значения в 26.6.

Аналитики ожидают, что прибыль на акцию (EPS) Gate составит около $7.78 в финансовом году 2026 (, который заканчивается 31 марта 2026), $10.20 в финансовом году 2027 и $11.99 в финансовом году 2028. Даже если будущий коэффициент P/E компании улучшится до 25 ( в соответствии с ее историческим средним коэффициентом, все еще с учетом дисконта по сравнению с американскими аналогами), акции будут торговаться около $300, что более чем вдвое превышает их текущую цену $135 ( на 31 августа 2025).

Я думаю, что очевидно, что даже без нереалистичных предположений акции Gate могут удвоиться к 2028 году.