Розничные инвесторы потеряли миллиарды через акции, связанные с биткойном

Недавний отчет показывает ошеломляющие $17 миллиард убытков розничных инвесторов, пытающихся получить доступ к Биткойну через публичные компании, такие как Metaplanet и MicroStrategy. Эти убытки не связаны с самой ценой Биткойна, а скорее с премиями по акциям — компании выпускают акции по ценам, значительно превышающим их фактическую стоимость криптоактивов.

Согласно отчетам, многие инвесторы, стремящиеся воспользоваться волной Биткойна, не покупая его напрямую, обратились к фирмам по управлению цифровыми активами. Эти компании владеют большими объемами Биткойна и позиционируют себя как “прокси для Биткойна” для инвесторов в акции. Однако инвесторы часто платили высокую цену за это удобство.

Почему премии стоят так дорого

Основная проблема заключается в том, как эти компании оценивают свои акции. Такие фирмы, как MicroStrategy, стали известны тем, что регулярно выпускают новые акции для финансирования дополнительных покупок Bitcoin. Но каждый новый выпуск часто происходил с большой надбавкой — значительно выше реальной стоимости их BTC-активов.

Например, когда биткойн резко вырос в цене, акции этих компаний поднялись еще быстрее, увеличивая премию. Эта премия не обеспечена большим количеством биткойнов, а основана на рыночном энтузиазме. В результате инвесторы платили завышенные цены, не получая пропорциональной криптоценности в ответ.

Согласно оценкам, это завышение стоимости привело к совокупным убыткам в $17 миллиард для розничных инвесторов, которые покупали эти акции, ожидая прямых доходов, подобных BTC.

Итог: Изучите вопрос

Этот отчет служит важным напоминанием: косвенное воздействие биткойна через акции может нести скрытые риски. Хотя это может казаться более безопасным или простым, чем покупка биткойна напрямую, премиальные затраты и размывание акций могут существенно повлиять на долгосрочную доходность.

Розничным инвесторам рекомендуется критически оценить структуру этих компаний и понять, что они на самом деле покупают — акции бизнеса, а не сам Bitcoin.