Сейчас время покупать акции Figma?

Question

## Ключевые моменты- IPO Figma изначально утроился в цене, но с тех пор резко упал с августа.- Несмотря на рост выручки на 41% в годовом исчислении во втором квартале, ожидаемое замедление до 33% испугало инвесторов- Компания имеет сильные основные показатели с растущими корпоративными клиентами и надежным балансом- Оценка остается проблемой, так как коэффициент P/S составляет около 30x, что значительно превышает показатели конкурента Adobe.Когда Figma (NYSE: FIG) вышла на биржу 31 июля, я с увлечением наблюдал, как ее цена акций взлетела с $33  до более чем $100  за один день. К августу она поднялась почти до $143 , прежде чем в этом месяце рухнуть обратно на землю. Как человек, постоянно ищущий возможности в акциях технологий, я не мог не задуматься: является ли это резкое падение цены возможностью для покупки или тревожным сигналом?Первый отчет о доходах компании как публичного субъекта дает некоторые подсказки. С положительной стороны, Figma продемонстрировала впечатляющий рост выручки на 41%, достигнув 249,6 миллиона долларов. Их управление затратами также выглядит надежным - валовая прибыль увеличилась до 221,8 миллиона долларов с 137,6 миллиона долларов в прошлом году. С наличными средствами в 621,6 миллиона долларов против управляемых обязательств их баланс выглядит крепким.Так почему же произошла такая драматическая распродажа? Все сводится к ожиданиям роста. Руководство прогнозировало выручку за третий квартал в пределах 263-265 миллионов долларов — все еще рост на 33%, но заметно медленнее, чем в темпе второго квартала. Их прогноз на весь год в $1  миллиард (37% роста ) дополнительно усилил опасения относительно замедления. Добавьте к этому истечение сроков блокировки инсайдеров, которое заполоняет рынок акциями, и у вас получится рецепт ценового давления.Смотря на показатели клиентов, бизнес-фундаментals Figma остаются сильными. Количество клиентов, тратящих не менее 10 000 долларов в год, увеличилось с 9 000 до почти 12 000 по сравнению с прошлым годом. Даже более впечатляюще, количество клиентов, тратящих более 100 000 долларов в год, увеличилось с 787 до более 1 000.Основная проблема заключается в оценке. Несмотря на недавнее падение, Figma все еще торгуется примерно по 30-кратной выручке — значительно выше, чем Adobe, ее основному конкуренту. Хотя темпы роста Figma оправдывают некоторую премию, эта оценка оставляет мало места для ошибок.Я склонен подождать дальнейшей коррекции цен, прежде чем рассматривать инвестиции. Учитывая только один отчет о доходах в качестве публичной компании, благоразумно наблюдать за их результатами на протяжении нескольких кварталов, ожидая более разумной точки входа.## Стоит ли инвестировать $1,000 в Figma прямо сейчас?Прежде чем погружаться, учтите, что лучшие рекомендации Stock Advisor исторически обеспечивали выдающуюся доходность - например, прирост акций Netflix на 68 000% с 2004 года или Nvidia на 104 000% с 2005 года. Figma не попала в их текущий топ-10, что говорит о том, что в сегодняшнем рынке могут существовать лучшие возможности.