День исключения дивидендов: Колебание цен акций: неизбежное падение или есть что-то другое?

Question

Дивиденд всегда был важным фактором, привлекающим инвесторов, особенно для долгосрочных инвесторов. Многие рассматривают акции с высоким дивидендом как основные активы, даже Баффет распределяет более 50% своих активов в акции с высоким дивидендом. Но Новички-инвесторы часто задаются вопросом: действительно ли цена акций на день отсечки всегда будет падать? Что выгоднее: покупать до или после дня отсечки?

Динамика цен акций в день исключения дивидендов не обязательно приводит к падению

Теоретически, цена акций в день исключения должна упасть, так как компания выплачивает наличные, и стоимость компании соответственно уменьшается. Приведем простой пример: предположим, что одна компания имеет стоимость 35 долларов за акцию, из которых 5 долларов составляют денежные резервы. Когда компания решает выплатить 4 доллара специального дивиденда, теоретически цена акций должна упасть до 31 доллара.

Но на реальном рынке изменение цены акций в день дивидендов зависит от множества факторов:

Кока-Кола в дни дивидендов в 2023 году, наоборот, показала небольшое повышение
На дату отсечки дивидендов 10 ноября 2023 года цена акций компании Apple выросла с 182 долларов до 186 долларов
В день отсечения 12 мая этого года акции Apple выросли на 6,18%

Такие крупные компании, как Walmart, PepsiCo и Johnson & Johnson, также часто демонстрируют повышение цен на акции в день отсечения дивидендов. Это показывает, что колебания цен на акции зависят не только от дивидендов, но и от рыночных настроений, финансовых результатов компаний и многих других факторов.

Выгоднее ли покупать после даты отсечення?

Это требует учета трех ключевых факторов:

Поведение цены акций перед отсечкой дивидендов: Если цена акций уже поднялась до высокого уровня, многие инвесторы могут заранее зафиксировать прибыль, и вход в рынок в это время может быть неразумным.
Заполнение дивидендов и снижение дивидендов: «Заполнение дивидендов» означает, что цена акций постепенно восстанавливается до уровня до выплаты дивидендов после их исключения, что указывает на положительный взгляд инвесторов на перспективы компании; «Снижение дивидендов» же обозначает, что цена акций продолжает находиться на низком уровне и не восстанавливается до уровня до выплаты дивидендов.
Фундаментальные показатели компании и планы долгосрочного удержания: для крупных компаний с прочными фундаментальными показателями, выплата дивидендов больше похожа на корректировку цены акций, а не на снижение стоимости, что может предоставить более выгодные возможности для покупки.

Исторические данные показывают, что акции после отсечек часто склонны к падению, а не к росту, что неблагоприятно для краткосрочной торговли. Однако, если цена акций падает до уровня технической поддержки и стабилизируется, это может быть разумным моментом для покупки.

Скрытые расходы по акциям с правом на дивиденд

При участии в акциях с исключением прав и дивидендов также необходимо учитывать эти скрытые расходы:

Налог на дивиденды: если покупка осуществляется через личный налогооблагаемый счет, инвесторы должны уплатить налог на полученные дивиденды и могут столкнуться с краткосрочными капиталовложениями.

Комиссия и налог на сделки: например, на тайваньском фондовом рынке, обе стороны сделки должны уплатить около 0.1425% комиссии, а при продаже дополнительно необходимо уплатить 0.3% налога на сделки (для ETF — 0.1%).

Для инвесторов, которые хотят воспользоваться краткосрочными колебаниями цен до и после даты отсечек, можно рассмотреть торговлю контрактами на разницу, для чего требуется лишь небольшое обеспечение для контроля крупных позиций, и не требуется фактическое владение акциями, поэтому не нужно уплачивать налог на дивиденды. Однако обязательно разумно настраивайте кредитное плечо в зависимости от вашей способности переносить риски.

В заключение, дивидендные акции в день исключения из дивидендов подвержены влиянию различных факторов, инвесторы должны综合考量基本ные показатели компании, рыночные настроения и личные инвестиционные цели, чтобы принять наиболее подходящее инвестиционное решение.