Стратегии управления рисками для инвесторов в шифрование

Слова: Спайси Составитель Луффи, Foresight News

Исходная ссылка:

Заявление: Данная статья является переработанным материалом, читатели могут получить больше информации через оригинальную ссылку. Если автор имеет какие-либо возражения против формы переработки, пожалуйста, свяжитесь с нами, и мы внесем изменения в соответствии с требованиями автора. Переработка предназначена только для обмена информацией и не является инвестиционной рекомендацией, не отражает мнения и позиции У Шо. В трейдинге есть много важных моментов, но ничего не сравнится с управлением рисками. Я был профессиональным трейдером и занимаюсь торговлей криптовалютами уже 8 лет. Спасибо, что уделили время для чтения этой статьи, в ответ я поделюсь с вами своими знаниями по управлению рисками без каких-либо ограничений. Формула ожидаемого значения (EV) Формула ожидаемого значения: EV = (средняя прибыль × вероятность выигрыша) - (средний убыток × вероятность убытка) Подсказка: Ожидаемое значение указывает на «средний результат, который вы можете ожидать, принимая одно и то же решение снова и снова». Каждый трейдер должен понимать концепцию и метод расчета ожидаемого значения. Почему ожидаемое значение так важно? Ожидаемое значение торговли может помочь нам оценить «прибыль, которую можно ожидать после N сделок в будущем». Например, если ожидаемое значение каждой сделки составляет +10 долларов, то после 1000 абсолютно одинаковых сделок ваша ожидаемая прибыль составит около 10 долларов × 1000 = 10 000 долларов. Если у вас положительное ожидаемое значение (+EV), вы будете в прибыли в долгосрочной перспективе; если у вас отрицательное ожидаемое значение (-EV), вы в конечном итоге понесете убытки в долгосрочной перспективе. Далее я представлю “Метод Монте-Карло”, который наглядно демонстрирует фактическое влияние ожидаемого значения. Метод Монте-Карло Сначала быстро ознакомьтесь с методом Монте-Карло. Предположим, что торговая стратегия имеет коэффициент выигрыша 55%, соотношение риска и прибыли 1:1 и 30 симуляций выполнения 1000 сделок в будущем, что является прибыльной стратегией с положительным математическим ожиданием (+EV). Совет: Моделирование по методу Монте-Карло — это процесс запуска большого количества стохастических сценариев «что, если» для прогнозирования всех возможных исходов после N сделок. Моделирование методом Монте-Карло может помочь нам управлять ожиданиями и дать представление о том, насколько прибыльной может быть стратегия. Просто введите начальный капитал, коэффициент выигрыша, средний коэффициент P&L и количество сделок, и симулятор сгенерирует случайную комбинацию возможных торговых показателей. Толстой черной линией на графике обозначен средний ожидаемый результат: если математическое ожидание каждой сделки составляет +$10, то общая прибыль после 100 сделок составляет около +$1000; После 1000 сделок общая прибыль составляет около +$10 000. Обратите внимание на слово «приблизительно», потому что результаты не полностью гарантированы и могут быть отклонения. Затем быстро поймите дисперсию Хотите вы принять это или нет, случайность может повлиять на эффективность торговли. Если использовать аналогию с подбрасыванием монеты: допустим, вы играете в подбрасывание монеты с вероятностью 50% выпадения орла и решки. Если монету подбрасывают 10 раз, может выпасть 8 орлов и 2 решки; Несмотря на то, что вероятность положительного результата должна составлять 50%, вероятность фактического наступления равна 80%. Это не означает, что монета пассивна и имеет 80% вероятность выпадения орла, но из-за того, что количество подбрасываний монеты недостаточно, вероятность еще не полностью раскрыла свое истинное распределение. Разница между фактическим исходом (80%) и теоретической вероятностью (50%) является дисперсией (80% - 50% = 30%). Если подбросить монету 10 000 раз, то в результате может выпасть 5050 орлов и 4950 решек, и хотя орла выпадет на 50 больше, чем ожидалось, дисперсия составляет всего 0,5% (50÷10000) в процентах. Наконец, краткий взгляд на закон больших чисел: чем больше монет вы подбрасываете, тем ближе дисперсия к 0. Подсказка: Закон больших чисел гласит, что чем больше раз повторяется случайное событие, тем ближе результат к его истинному среднему значению. Если монету подбрасывают всего 10 раз, дисперсия вероятности выпадения хедз-апа может быть значительной; Если подбрасываний больше 10 000, дисперсия вероятности выпадения хедз-апа будет очень мала. Проще говоря, чем больше раз происходит событие, тем ближе его исход к истинной вероятности. Как моделирование по методу Монте-Карло, дисперсия и закон больших чисел связаны с торговлей? Моделирование по методу Монте-Карло может помочь нам управлять ожиданиями, основанными на дисперсии, и судить о вероятной производительности N сделок в будущем; Чем больше количество транзакций, тем меньше ожидаемая дисперсия. Он также отвечает на ключевые вопросы: Какой должна быть ожидаемая прибыль после N сделок? Каково максимальное количество последовательных заработков, которое может произойти? Каково максимальное количество последовательных убытков, которые могут произойти? При текущем проценте выигрышей и соотношении риска и прибыли, какой процент потери счета после совершения N сделок находится в пределах нормы? В то же время это напоминание о реальности: даже высокодоходные стратегии могут испытывать долгосрочные просадки (просадки определяются как процент потерь по счету); Даже при стратегии с высоким винрейтом могут произойти крупные последовательные проигрыши; Даже стратегия с низким винрейтом может привести к большой полосе прибыли; Исход следующей сделки не имеет значения, важен общий результат следующих 100+ сделок. Ключевые выводы из этого раздела: Иногда вы совершаете хорошую сделку, но все равно теряете деньги; Иногда вы совершаете плохую сделку и получаете неожиданную прибыль. Все это происходит из-за дисперсии (или удачи). Не рекомендуется судить о правильности транзакции только по результатам одной транзакции. Два крайних примера: если вы размещаете ордер на основе торговой стратегии с коэффициентом выигрыша 90% и соотношением риска и прибыли 1:1, это все равно правильное решение, даже если сделка убыточна. Потому что, если вы совершите одну и ту же сделку 1000+ раз и позволите действовать закону больших чисел, вы неизбежно получите прибыль в конечном итоге. Если вы играете в слоты в казино, даже если вы выиграли один раз, это не значит, что это мудрая ставка, это просто удача от дисперсии. Если вы продолжите делать ставки 1000+ раз и позволите действовать закону больших чисел, вы в конечном итоге потеряете весь свой банкролл. Ключевой вывод: Судите о качестве сделки не по прибыли или убытку от следующей сделки, а по ожидаемой стоимости сделки. Нужно набраться терпения и терпеть определенную дисперсию, прежде чем прибыль будет постепенно появляться. Кредитное плечо против ликвидационного кредитного плеча, вероятно, одна из самых непонятых концепций среди трейдеров. Прежде чем читать дальше, помните, что вам не нужно запоминать все детали, и вам не нужно переживать. Если вы усвоили основную концепцию кредитного плеча, этого достаточно, чтобы заниматься торговлей. Пройдите викторину, чтобы узнать, понимаете ли вы основы кредитного плеча (предполагая, что два трейдера выходят на рынок по одной и той же цене) Большинство людей имеют неправильное представление о кредитном плече (абсолютно неверное): кредитное плечо является мультипликатором прибыли, и его увеличение может волшебным образом увеличить прибыль ваших сделок. Могу смело сказать, что с кредитным плечом дело обстоит иначе. Истинная роль кредитного плеча (правильно): Кредитное плечо является инструментом для снижения риска контрагента и повышения эффективности использования капитала. Риск контрагента: относится к риску, с которым вы сталкиваетесь при хранении средств на бирже, и биржа имеет возможность сбежать или обмануть (например, в случае с FTX), поэтому средства не находятся в полной безопасности. Эффективное использование средств: относится к эффективности, с которой вы можете использовать свои средства для получения большей прибыли. Например, зарабатывать 1000 долларов в месяц при 1000 долларах основного долга в 100 раз эффективнее, чем зарабатывать 10000 долларов в месяц при 100 000 долларов. Прежде чем углубляться в подробности, давайте уточним определения нескольких терминов, а затем вернемся к изучению рычагов. Баланс торгового счета: общая сумма денег, которую вы готовы потратить на торговлю; Баланс биржевого счета: Средства, которые вы вносите на биржу, обычно только небольшую часть баланса торгового счета, не рекомендуется вносить весь торговый капитал на биржу; Маржа: депозит, необходимый для открытия сделки; Кредитное плечо: кратность средств, которые вы заимствовали на бирже; Размер позиции: общее количество токенов, которые вы фактически купили/продали в сделке (или их стоимость в долларах США). Дополнительное примечание: Следующая диаграмма является для меня блок-схемой для управления депозитами и выводами средств на бирже, а основной принцип заключается в том, что «не концентрируйте все средства на одной бирже, чтобы избежать чрезмерного риска». Допустим, у вас есть 10 000 долларов США для торговли, что является балансом вашего торгового счета. Вы не хотите вносить все 10 000 долларов на биржу (опасаясь, что биржа заморозит средства, проведет мошенничество или будет взломана), поэтому вы вносите только 10% или 1 000 долларов, а баланс вашего биржевого счета составляет 1 000 долларов. Вы находите хорошую торговую возможность в биткоине и хотите открыть длинную позицию по $10 000 в BTC. Когда вы нажмете «Купить», вам будет предложено сообщить о недостаточности средств, потому что у вас есть только 1 000 долларов на балансе вашего биржевого счета и вам нужно занять необходимые средства с помощью кредитного плеча для открытия позиции. После настройки кредитного плеча до 10x нажмите «Купить» еще раз, чтобы открыть позицию: размер позиции по этой сделке (стоимость фактически купленного BTC) составляет $10 000; Гарантийный депозит (депозит, который вы вносите) составляет $1000; Кредитное плечо составляет 10x. Совет: Прибыль по позиции $10 000 всегда одинакова независимо от того, используется ли кредитное плечо 1x или 100x, и суть позиции $10 000 не меняется из-за изменения кредитного плеча. Даже если кредитное плечо будет скорректировано в процессе торговли, это никак не повлияет на итоговую прибыль. Цель ликвидации Когда вы открываете позицию с кредитным плечом, вы, по сути, занимаете деньги на бирже, и эти средства не создаются из воздуха. Если вы откроете позицию на сумму $10 000 с 10-кратным кредитным плечом и баланс биржевого счета составит всего $1 000, то $9 000 из этой суммы будут предоставлены вам в долг биржей, а заемные средства могут быть использованы только для открытия позиции. Для того, чтобы биржа могла вернуть заемные средства, существует механизм ликвидации. Ликвидация: Если цена коснется определенной точки (цены ликвидации), биржа ликвидирует вашу позицию и потеряет уплаченную вами маржу. После этого позиция перейдет к бирже, а последующая прибыль или убыток не будут иметь к вам никакого отношения. Упростите понимание с помощью аналогии: допустим, вы оптимистично настроены в отношении нового iPhone по цене $1000 и ожидаете, что он вырастет до $1100 (рост на 10%), и вы планируете купить его за $1000 и продать за $1100, чтобы получить прибыль в $100. Но проблема в том, что у вас есть только 100 долларов на банковском счете. Поэтому вы идете к Тимми, богатому человеку, и занимаете у него 900 долларов, чтобы заключить сделку по iPhone. Потенциальные риски Если Тимми одолжит тебе 900 долларов, и цена iPhone упадет ниже 900 долларов, то даже если ты продашь iPhone, ты не сможешь полностью вернуть долг Тимми, и он понесет убытки, которые не хочет принимать. Решение Обе стороны подписывают взаимовыгодное соглашение (суть бессрочного контракта заключается в соглашении между трейдером и биржей): ты договариваешься с Тимми, что если цена iPhone упадет ниже 910 долларов, ты должен передать купленный iPhone Тимми, что эквивалентно ликвидации твоей позиции. В этот момент ты потеряешь первоначальные 100 долларов (маржа); а Тимми попытается самостоятельно продать iPhone; если колебания цен незначительны и он сможет продать его выше 900 долларов, он сможет получить прибыль. Тимми требует “взять iPhone, когда цена упадет ниже 910 долларов, а не 900 долларов”, потому что он “одолжил тебе деньги”, и он должен получить разумную доходность, что даст ему достаточно пространства для “продажи iPhone и возврата本金”. Основные моменты этого раздела Не нужно запоминать все определения терминов, наиболее важно понять, что кредитное плечо - это всего лишь инструмент, помогающий вам получить необходимый размер позиции. Кроме того, никогда не подвергайте себя риску ликвидации, так как затраты и комиссии, возникающие при ликвидации, очень высоки. Совет: для каждой сделки обязательно устанавливайте стоп-лосс. Сделки без стоп-лосса несут огромные риски. Разница между размером позиции и риском. Еще одно понятие, которое часто неправильно понимается трейдерами, — это различие между размером позиции и риском. Размер позиции обозначает общую сумму токенов (или стоимость в долларах), задействованных в сделке. Например: я купил BTC на 10 000 долларов, следовательно, размер позиции составляет 10 000 долларов. Риск относится к сумме средств, которые вы потеряете, если ваше торговое решение окажется неверным и вам придется выйти по стоп-лоссу. Например: если цена достигнет уровня стоп-лосса, я потеряю 100 долларов, следовательно, риск составляет 100 долларов. Прежде чем совершить любую сделку, я сначала спрошу себя: “Если я ошибусь в своём решении и мне придется выйти по стоп-лоссу, какую сумму я смогу потерпеть?” Это ключевой вопрос, но многие трейдеры полностью его игнорируют. Они уверены, что их торговая стратегия абсолютно правильна и не может ошибаться, и, в сочетании с влиянием FOMO, в конечном итоге часто попадают в бедственное положение. После того, как вы определите приемлемую сумму потерь для следующей сделки, следующим шагом будет расчет необходимого размера позиции. Вам не нужно беспокоиться о математических расчетах перед каждой сделкой, есть более простой способ. Инструмент риска и вознаграждения от TradingView уже включает в себя соответствующие функции расчета: Операция очень проста, давайте перейдем к последнему пункту знаний: риск банкротства и разумный размер ставки. Все трейдеры в конечном итоге задают один общий вопрос: сколько риска уместно нести в каждой сделке? Ответ: зависит от ситуации. Распространенный ответ: широко распространенное предложение — не рисковать более 1% от суммы сделки. Например, если у вас есть 10,000 долларов капитала, ожидаемый убыток в следующей сделке, если она окажется убыточной, составит 100 долларов. Мой личный ответ: чем выше качество сделки, тем больше ставка; чем ниже качество сделки, тем меньше ставка. В этом разделе мы обсудим риск банкротства и критерий Келли. Сначала разберем риск банкротства. Даже если у вас есть торговое преимущество (прибыльная стратегия с положительным ожидаемым значением), это не означает, что вы не столкнетесь с маржин-коллом. Подсказка: первое правило торговли — никогда не допускать маржин-колла. Как только произойдет маржин-колл, вы не сможете продолжать торговлю, а суть торговли заключается в том, чтобы оставаться на рынке в долгосрочной перспективе. На самом деле, если вы берете на себя слишком высокий риск в каждой сделке, даже если стратегия прибыльна, в конечном итоге вы потеряете все. Экстремальный пример: предположим, вы вкладываете 100% капитала в каждую сделку, а ваша стратегия имеет коэффициент выигрыша 90% и соотношение риска к прибыли 10:1 — это крайне успешная стратегия, но проблема в том, что каждая сделка с полным капиталом в конечном итоге приведет к маржин-коллу. Как только произойдет маржин-колл, игра окончена; даже если вы находитесь на грани маржин-колла, восстановить счет будет чрезвычайно трудно. Вот почему увеличение счета кажется трудным, а маржин-колл происходит с легкостью. Очевидно, что чрезмерный риск имеет четкий предел: даже при использовании отличной стратегии, если ставка слишком большая, рано или поздно вы столкнетесь с маржин-коллом. С другой стороны, если риск слишком низок (например, вы берете на себя риск всего 0,0000001% от капитала в каждой сделке), счет также никогда не сможет эффективно расти. Так где же баланс разумного риска? Далее, познакомьтесь с критерием Келли, который пытается решить проблему “балансировки”. Не нужно запоминать конкретную формулу критерия Келли, я привожу ее лишь для удовлетворения любопытства читателей. Некоторые трейдеры считают, что критерий Келли является лучшим способом расчета оптимального размера ставки; другие трейдеры считают его слишком консервативным и медленным, выбирая умножить результат Келли на коэффициент (например: размер ставки = результат Келли × 2); некоторые трейдеры считают его все еще слишком агрессивным, не учитывающим неожиданные ошибки, и выбирают разделить результат Келли на коэффициент (например: размер ставки = результат Келли ÷ 2). Что касается критерия Келли и формулы оптимальной ставки, моя основная точка зрения: я считаю, что не существует идеального метода расчета размера ставки. Даже если вы используете критерий Келли или другие сложные формулы для расчета размера ставки, в торговле не существует абсолютно идеального решения. Как я упоминал ранее, мне больше нравится динамически регулировать размер ставки: сделки низкого качества: просто отказывайтесь от них, не участвуйте; сделки стандартного качества: берите на себя риск 1% от капитала; сделки высокого качества: берите на себя риск 2% от капитала; сделки очень высокого качества: берите на себя риск не более 4% от капитала. Дополнительное примечание: является ли это оптимальным методом ставки? Я не уверен! Но мне нравится простой подход, и этот метод хорошо сработал для меня. Я оцениваю качество сделки по стратегии, используемой для исполнения сделки, и переменным, представленным на рынке перед открытием позиции. Резюме: понимание цифр, стоящих за торговым преимуществом, имеет решающее значение. В торговле, основанной на вероятностях, ожидаемое значение является ключевым понятием; сосредоточьтесь на общем результате следующих 100 сделок, а не на прибыли или убытке в следующей сделке, дайте закону больших чисел проявить себя; кредитное плечо не является мультипликатором прибыли, это лишь инструмент для повышения эффективности использования капитала. Помните, никогда не подвергайте себя риску маржин-колла; размер позиции — это стоимость токенов, которые вы покупаете / продаете, а риск — это сумма денег, которую вы потеряете в случае ошибки; восстановить счет легко, а вот попасть в просадку — сложно, необходимо разумно контролировать размер ставки. Если вы новичок, рекомендуется упростить операции: контролируйте риск в каждой сделке в пределах 1%, а затем, после того как вы освоите высококачественные сделки A +, корректируйте свои действия.