Оставляют ли Майнеры Биткойн сейчас BTC, чтобы работать над Искусственным Интеллектом? Ответы участников отрасли

Акции крупных горнодобывающих компаний, которые обеспечивают работу сети Bitcoin, снова outperform BTC, что связано с увеличивающимся переходом компаний к гибридным моделям, сосредоточенным на искусственном интеллекте (AI) и высокопроизводительных вычислениях (HPC).

Эти компании, ранее называвшиеся “майнерами” по аналогии с добычей традиционных товаров, таких как золото, долгое время были уязвимы к резким колебаниям цен на Биткойн. Сектор, который benefited от первой волны бума ИИ в 2023 году, увидел снижение своих акций в следующем году, когда прибыли упали, а конкуренция усилилась.

Однако ситуация изменилась в 2025 году. Несмотря на недавний спад на крипторынке, биткойн вырос на 14% в этом году и близок к рекордному максимуму в $126,000, достигнутому в начале месяца. Политика администрации Трампа, поддерживающая криптовалюту, во время его второго срока возродила интерес инвесторов к биткойну.

Тем не менее, настоящими победителями в этом году стали не BTC, а компании по добыче. Индекс, отслеживающий компании по добыче, вырос более чем на 150% с начала года. Эксперты говорят, что инвесторы теперь рассматривают эти компании не просто как майнеров, а как “компании технологической инфраструктуры”.

“Инвесторы в настоящее время оценивают биткойн-майнеров почти исключительно по возможностям в области HPC и ИИ. Менее 10% тем, которые мы обсуждаем, связаны с майнингом биткойнов,” сказал аналитик финансовой компании.

Среди наиболее ярких примеров этой трансформации находятся две компании, зарегистрированные на Nasdaq, акции которых в этом году выросли на 300% и 500% соответственно. В начале года одна из этих компаний подписала 10-летнее соглашение о сотрудничестве на сумму примерно $3 миллиард. В рамках соглашения технологическая компания получила 1,4 миллиарда долларов в виде гарантий аренды в обмен на опцион на 5,4% акций. Это соглашение интерпретируется как один из самых четких индикаторов растущей взаимосвязи между криптодобычей и ИИ-компьютингом.

Группа технологий, базирующаяся в Сингапуре, выросла почти на 30% в среду. Компания планирует преобразовать несколько горных месторождений, включая свои 570-мегаваттные мощности в Кларингтоне, штат Огайо, в центры обработки данных ИИ. Компания заявила, что эта трансформация может принести более $2 миллиард долларов ежегодного дохода к концу 2026 года в наилучшем сценарии.

“ИИ и высокопроизводительные вычисления не заменяют майнинг; они его дополняют. Мы будем трансформироваться, выбирая объекты, чья рентабельность устойчива в долгосрочной перспективе,” сказал вице-президент по рынкам капитала и стратегии компании.

Этот стратегический сдвиг со стороны майнеров ускорился после халвинга биткойна в 2024 году. Снижение вознаграждения за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC, в сочетании с увеличением сложности сети и снижением объемов транзакций, значительно сузило прибыльные маржи.

Аналитик отметил, что многие компании теперь обращаются к более эффективному использованию существующих энергетических мощностей, а не к увеличению хэшрейта, сказав: “Компании не планируют увеличивать свою хэш-мощность в ближайшее время. Фокус сместился с 'сколько хэша мы можем добавить' на 'насколько эффективно мы можем использовать энергию'.”

“Выручка на мегаватт и маржа EBITDA значительно выше в области ИИ и высокопроизводительных вычислений по сравнению с майнингом”, - сказал аналитик. “Из-за волатильности биткойна и рисков халвинга капитальные рынки теперь оценивают центры обработки данных, ориентированные на ИИ, гораздо выше, чем традиционных майнеров.”

*Это не инвестиционный совет.