Рынок в данный момент оценивает 100% вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на следующей неделе

Глобальный финансовый рынок вступает в чувствительную фазу “перехода”: все взгляды устремлены к Федеральной резервной системе Америки (Fed), так как рынок уже оценил вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на следующем заседании на 100%. Но важно отметить, что дело не в том, сокращает ли Фед, а в сообщении и последствиях, которые стоят за этим решением.

1. Когда ожидания заменяют неопределенность Когда рынок оценил движение на уровне 100%, это означает, что все неожиданные факторы исчезли. Больше нет “если” — есть только “когда”. В этом контексте настоящим шоком является не решение отрезать китов, а то, что ФРС будет делать и говорить после этого. Инвесторы больше не интересуются тем, “сколько отрезать”, а обращают внимание на скрытый сигнал политики за этой цифрой.
2. Отрезать китов не означает накачку ликвидности Это точка, в которой большинство частных инвесторов часто ошибаются. Снижение процентных ставок — это всего лишь изменение стоимости капитала — это не гарантирует, что ликвидность будет влита. Ликвидность финансовой системы зависит не только от процентной политики, но и от внутренней структуры функционирования денежной системы, включая: Резерв банка (Банковские резервы) – сумма денег, которую банки держат в ФРС.Рынок репо (Соглашения о обратном выкупе) – механизм краткосрочного заимствования между финансовыми учреждениями.Кредитные спреды (Кредитные спреды) – мера кредитного риска и доверия на фондовом рынке. Три этих фактора действительно являются «кровеносными сосудами» ликвидности. И иногда процентные ставки могут снижаться, но ликвидность может быть оттянута — особенно когда Казначейство Америки (TGA) увеличивает резервы или ФРС изымает деньги через инструмент ON RRP (Overnight Reverse Repo).
3. Из “политики, ведущей ликвидность” в “ликвидность, ведущую политику” В предыдущих циклах ФРС была за рулем: денежно-кредитная политика шла впереди, ликвидность следовала за ней. Но в настоящее время роли изменились. Именно рынок и денежные потоки подают сигналы, а ФРС лишь реагирует на те изменения, которые она вынуждена принимать. Когда ликвидность сужается, кредит сжимается, и долгосрочные доходности остаются высокими, ФРС не остается много вариантов, кроме как «догонять» рынок, чтобы избежать дефолта или системных рисков.
4. Стратегия трейдера: не гонитесь за новостями, смотрите на денежные потоки Для трейдера это больше не время “ставить на новости”. Вместо этого необходимо сосредоточиться на 3 шагах: Ранее оцените перед тем, как событие произойдет — потому что когда рынок ожидает 100%, большая часть прибыли уже отражена в цене. Не гонитесь за краткосрочным «ралли» сразу после объявления обрезки — первая реакция обычно неверна. Следите за основными показателями ликвидности: ON RRP: если денежные средства выходят отсюда, ликвидность возвращается в систему. TGA: если Казначейство уменьшает остаток, это означает, что ликвидность освобождается. Резервы банков: если увеличиваются, это сигнал о том, что деньги закачиваются обратно в экономику. Деньги (flow) важнее заявлений ФРС.
5. Сообщение за уровнем отрезания Отрезать 25 базисных пунктов (bps) → “Мы осторожны, хотим следить за дополнительными данными.” Отрезать 50 базисных пунктов (bps) → “Мы отстали и должны действовать быстро.” Число отражает не только политику, но и язык психологии: уровень падения демонстрирует степень срочности, которую Фед perceives в отношении рисков системы. Поэтому разница между 25 и 50 базисными пунктами заключается не в направлении, а в тоне — “осторожный” или “беспокойный”.
6. Заключение: Политика создает мост, ликвидность создает тренд На сегодняшний день денежная политика остается лишь верхушкой айсберга. Погруженная часть — это место, которое определяет все тренды цен на активы — это фактическая ликвидность, которая накачивается или выводится. Когда все ждут снижения ставок, настоящая игра перешла на следующий этап: 👉 Будет ли Федрезерв закачивать достаточное количество ликвидности, чтобы активировать денежные потоки, или просто «успокоит» рынок временно? Каков бы ни был ответ, умные трейдеры уже сделали шаг вперед — потому что они не торгуют по новостям, а следят за движением денег.