Рынковый Фокус Изменился: Ключевая Переменная Теперь - Трамп

Глобальный финансовый рынок работает по совершенно новой логике. Вместо того чтобы сосредотачиваться на скользящих средних или прогнозировать тенденции с помощью технических индикаторов, ключевым фактором в настоящее время является человек — Дональд Трамп. Знакомые концепции, такие как “4-летний цикл”, “ожидания снижения процентной ставки ФРС” или “цикл роста – рецессии”, теперь стали второстепенными. Направление торговой войны между Китаем и США почти полностью связано с настроением и решениями Трампа. История оставила ясный урок. В 2019 году лишь первые сигналы о возвращении торговой напряженности заставили американский фондовый рынок обрушиться более чем на месяц. К июню, когда конфликт обострился, S&P 500 резко упал в августе и ноябре, тогда как Nasdaq 100 почти не имел заметного восстановления до конца года. Игра продолжалась более года, и только в сентябре 2020 года она начала постепенно утихать, когда обе стороны достигли первоначального соглашения: Китай обязался увеличить импорт американских сельскохозяйственных продуктов, а Вашингтон приостановил повышение налогов. Это показывает, что Китай и Соединенные Штаты не будут “жестко противостоять” вечно. В конце концов, обе стороны найдут баланс — продуманную компромисса. Однако “примирение” не означает возвращение в прошлое, а является процессом, в котором каждая сторона делает шаг навстречу, чтобы сохранить стабильность ситуации. Текущая ситуация даже более тонка. Инвесторы когда-то надеялись, что конференция APEC в середине ноября станет положительным поворотом в отношениях двух стран. Китайская сторона продемонстрировала явную добрую волю к переговорам, однако Трамп неожиданно обострил напряженность, объявив о введении 90% пошлины на некоторые товары из Китая, даже прямо заявив: “Это торговая игра.” Примечательно, что реакция Пекина была чрезвычайно сдержанной. Китай указал, что ограничение Соединенными Штатами стратегических ресурсов является «преднамеренным вызовом беспокойства», одновременно подтвердив, что «лицензии на экспорт гражданской продукции, соответствующие нормам, по-прежнему одобряются в обычном порядке». Министерство иностранных дел Китая неоднократно подчеркивало, что «обе стороны должны поддерживать разумный обмен», не упоминая о мерах ответной реакции или противостоящих налогах. Это не слабая уступка, а стратегия. Это отношение явно выражает два уровня значений: с одной стороны, Китай “выкладывает фишки на стол”, готовясь к следующим раундам переговоров; с другой стороны, отсутствие немедленного ответа является способом продемонстрировать позицию — готовность к диалогу, но отказ от принуждения. С точки зрения рынка, переменная “Трамп” становится мерой риска и глобальных ожиданий. Каждое заявление, каждое движение со стороны него может мгновенно переопределить тенденции на фондовом рынке, товарных рынках и валютных курсах. Когда политический фактор занимает центральное место в экономической ориентации, традиционные модели технического прогнозирования постепенно теряют свою эффективность. Рынок сегодня больше не функционирует исключительно по экономической логике, а по логике власти. И в этой игре временно не те центральные банки имеют инициативу — а индивидуум, который прекрасно осознает свою власть.