Акции банков США выросли в августе. Может ли ралли продолжиться для этих 2 компаний?

Question

## Ключевые моменты- Перспективы снижения ставок дали значительный импульс банковскому сектору- Экономическое стимулирование за счет снижения ставок снижает риски рецессии- Более крутую кривую доходности обычно создают идеальные условия для работы банков- 10 акций, которые нам нравятся больше, чем American Express ›Акции банков были аутсайдерами рынка с момента Великой рецессии, последовательно демонстрируя худшие результаты по сравнению с S&P 500. Но август принес неожиданное изменение, когда инвесторы начали ставить на снижение процентных ставок на сентябрьском заседании ФРС, что привело к резкому росту акций банков.Низкие ставки могут быть именно тем, что нужно банкам - стимулирование экономической активности, увеличение спроса на кредиты, поддержание качества кредитов и потенциальное уклонение кривой доходности. С учетом того, что доходности 30-летних казначейских облигаций уже высоки, банки готовы извлечь выгоду из своей основной бизнес-модели: заимствование на короткий срок по низким ставкам при одновременном кредитовании на длительный срок по более высоким доходностям.ETF SPDR S&P Региональных Банков вырос на 11,4% в августе, что значительно превышает скромный прирост S&P 500 в 3,7%. Два выдающихся участника - кредиторы потребительского кредитования SoFi Technologies и American Express. Но я скептически настроен по поводу того, сможет ли этот импульс продолжиться.## American Express: Золотой стандарт кредитного картечного кредитованияАкции AmEx в августе подскочили более чем на 12%. Компания управляет двумя прибыльными направлениями бизнеса - своей традиционной кредитной карточной операцией, ориентированной на состоятельных клиентов с первоклассными и сверхпервоклассными кредитными рейтингами, и своим платежным сетевым бизнесом, который обрабатывает транзакции между торговцами и держателями карт.Что делает AmEx особенным, так это его престижный имидж бренда, позволяющий взиматьridiculousannual fees ( до $695  за Platinum card ), сохраняя при этом лояльную клиентскую базу. Его платежная сеть, которая может соперничать только с Visa и Mastercard, обеспечивает диверсификацию доходов, которой не хватает большинству кредитных карт.Хотя прибыль остается высокой, а качество кредитов стабильным, акции компании теперь торгуются по цене 21,5x будущей прибыли — близко к верхней границе пятилетнего диапазона. Я подозреваю, что мы приближаемся к потолку. Если ставки упадут и мы избежим рецессии, AmEx продолжит расти, но даже их состоятельные клиенты могут столкнуться с трудностями в условиях спада. Чем дольше ставки остаются высокими, тем более уязвимыми становятся эти акции.## SoFi: Имея чудовищный год, но какой ценой?Цифровой банк-стартап SoFi Technologies превзошел даже AmEx с ростом более 20% в августе. Подход компании "финансовый супермаркет" объединяет банковские счета, кредиты, инвестиции и финансовые инструменты с технологическим подразделением, которое обеспечивает работу других финансовых учреждений.Акции просто в полном восторге, увеличившись почти на 80% в этом году. SoFi наконец-то достигла прибыльности с EPS в $0.14 за первую половину 2025 года и скорректированная EBITDA, приближающаяся к $460  миллион (, увеличившись на 63% по сравнению с прошлым годом ).Но я глубоко скептически настроен. Большая часть дохода по-прежнему поступает от личного кредитования — крайне циклического бизнеса. Оценка компании, откровенно говоря, абсурдна — более 80x будущей прибыли и 5,9x материальной балансовой стоимости. Это делает SoFi невероятно уязвимой, если экономические условия ухудшатся.Больше всего меня беспокоит бизнес-модель SoFi, заключающаяся в выдаче и продаже кредитов, а не в их удержании. Это требует ежеквартальной оценки их кредитного портфеля по справедливой стоимости, и текущие предположения о ставках дисконтирования для их портфеля потребительских кредитов, по моему мнению, кажутся чрезмерно оптимистичными. Когда реальность даст о себе знать, это может оказаться неприятным.Я держусь подальше от этого - кажется, что ралли построено на песке.## Стоит ли инвестировать 1 000 долларов в American Express прямо сейчас?Перед тем как купить акции American Express, учтите следующее:Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас... и American Express не попала в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.Представьте себе, когда Netflix составил этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 681,260 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,046,676 долларов!*Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,066% — это значительное превосходство по сравнению с 186% для S&P 500. Не упустите возможность ознакомиться с последним списком топ-10, доступным при加入 Stock Advisor.**Посмотрите 10 акций »***Возврат акций Adviser по состоянию на 8 сентября 2025 годаAmerican Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Брам Берковиц не владеет акциями, упомянутыми в статье. Motley Fool имеет акции и рекомендует Mastercard и Visa. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлые результаты не являются гарантией будущих.