Недавние результаты Figma удивили всех своим ростом выручки, однако, похоже, что ожидания Уолл-стрит могут быть несколько завышенными. Figma продемонстрировала рост выручки на 46,5% при первом опубликовании своих результатов в качестве публичной компании. Как специалист по созданию цифрового контента, ориентированный на пользователя, она вышла на фондовый рынок в конце июля и собрала 1,2 миллиарда долларов через первичное публичное размещение акций (IPO), после чего цена акций быстро возросла. На следующий день по закрытию рынка цена акций достигла 122 долларов, что значительно выше официальной цены IPO в 33 доллара. Тем не менее, вскоре цена акций начала снижаться, и даже публикация отчета за первый квартал не смогла остановить эту тенденцию, общая падение составило 55,3%.

С финансовой точки зрения эта компания действительно несколько необычна. Хотя выручка продолжает расти, операционные расходы значительно снизились. Эти доходы связаны с IPO, Figma на протяжении долгого времени реализует программу компенсации акциями, что делает фактические операционные расходы ниже. Однако, за вычетом этих финансовых приемов, скорректированная операционная прибыль компании все равно увеличилась.

Несмотря на то, что Figma в каком-то смысле достигла прибыльности, ее скорректированное соотношение цена/прибыль (P/E) составляет 170,4, что удивительно, даже в условиях высоких темпов роста рынка программного обеспечения, эта цифра остается крайне высокой. В сравнении с ней, рыночные фавориты, такие как MicroStrategy и Shopify, выглядят относительно дешевыми.

Figma сталкивается с серьезным конкурентным давлением со стороны таких гигантов отрасли, как Adobe, Microsoft и Apple. Хотя его инструменты обладают уникальностью в некоторых областях, рынок по-прежнему переполнен, и конкуренция не уступает борьбе в безбрежном океане. Figma необходимо достигнуть долгосрочного устойчивого роста через сильную исполнительную способность и постоянные инновации. Не стоит забывать, что CEO компании Дилан Филд, хотя и полон креативности, его недостаток опыта также создает значительные риски для инвесторов.

В будущем Figma должна продолжать поддерживать рост, чтобы добиться стабильного развития. В настоящее время рыночная капитализация, достигшая 26,6 миллиарда, может быть еще не зрелой, и необходимо дождаться, когда риски лучше отразятся в цене акций. До этого момента говорить о том, что я владею этими акциями, все еще остается делом вашего воображения. Для инвесторов по-прежнему очень важно следить за тем, как рынок оценивает риски и потенциал этой компании.