Иногда фондовый рынок напоминает американские горки: хотя долгосрочные инвестиции могут помочь накопить богатство, время от времени он также подвержен колебаниям. Последние крупные колебания произошли в этом году, когда индекс S&P 500 пережил пятое по крутизне падение за два дня с 1950 года, и соответственно индекс Доу-Джонса и индекс NASDAQ также показали значительное падение. Основной причиной высокой волатильности стал тогдашний президент Дональд Трамп, который заставил фондовый рынок пережить то, чего он не видел за 75 лет.

Что же на самом деле сделал Трамп? В последние несколько недель индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq установили новые рекорды закрытия. Инвесторы в восторге от возможности того, что Федеральная резервная система снова перейдет к циклу снижения ставок. Более низкие ставки, как правило, стимулируют заимствование, что может привести к большему количеству найма, увеличению инвестиций в инновации и даже росту слияний и поглощений для компаний. Кроме того, энтузиазм по поводу искусственного интеллекта также способствовал росту рынка. Ожидается, что искусственный интеллект сможет добавить 15,7 триллиона долларов к глобальному ВВП к 2030 году, став самой революционной технологической инновацией с момента распространения интернета в 90-х годах. Рынок настроен оптимистично по поводу инвестиций в инфраструктуру центров обработки данных большинства компаний из "Великолепной семерки".

Однако неопределенность в тарифной и торговой политике Трампа постепенно исчезает. Согласно данным Carson Group, с 1950 года все шесть президентов, переизбиравшихся на второй срок, переживали падение индекса S&P 500 в августе года выборов. Но в августе, когда Трамп был на посту, индекс S&P 500 вырос на 1,9%, что нарушило эту историю.

Тем не менее, несмотря на недавнюю сильную динамику рынка и высокий уровень оптимизма, праздновать сейчас, возможно, еще слишком рано. Два текущих крупных сопротивления отбрасывают тень на перспективы бычьего рынка. Во-первых, оценки акций в целом слишком высоки. Наиболее надежной мерой оценки является шиллировый коэффициент цены к прибыли S&P 500; когда это число превышает 30, рынок, как правило, сталкивается с падением более 20%. Кроме того, тарифная политика Трампа может оказать неизвестное влияние на экономику США, особенно в условиях, когда тарифы могут вызвать инфляцию, и если рынок труда ослабеет, это может привести к стагфляции.

Несмотря на неопределенность и волатильность, существующие на фондовом рынке, история показывает, что долгосрочные инвестиции по-прежнему надежны. Анализ Crestmont Research показывает, что S&P 500 за последние сто лет в любой 20-летний период обеспечивал положительную годовую доходность. Независимо от экономических трудностей или исторических событий, долгосрочное удержание S&P 500 всегда приносило прибыль. Аналогично, данные Bespoke Investment Group показывают, что в циклах фондового рынка с момента Великой депрессии бычьи рынки продолжались примерно в 3,5 раза дольше, чем медвежьи.

Несмотря на то, какие изменения могут произойти в будущем, исторический опыт показывает, что американская экономика и фондовый рынок в долгосрочной перспективе, как ожидается, продолжат расти. Поэтому сохранение терпения и долгосрочной перспективы может быть лучшей стратегией для инвесторов в условиях волатильности.