A-Mark Precious Metals довольно неплохо справляется к концу финансового 2025 года, руководство в начале сентября объявило о финансовом состоянии компании. Почти 1,73 миллиарда долларов годовой чистой прибыли, в сочетании с 1,098 миллиарда долларов годового дохода и валовой прибылью от продаж, выросшей на 22% по сравнению с прошлым годом, оставляет глубокое впечатление о его рыночной стратегии развития. Даже сталкиваясь с рыночными противwinds и увеличением операционных затрат, компания повысила показатели за четвертый квартал благодаря ряду приобретений. Давайте посмотрим, какое вдохновение эта информация может дать долгосрочным инвесторам.

Во-первых, стратегия приобретения в этом квартале действительно проявила свою магию. Валовая прибыль от продаж A-Mark в четвертом квартале почти удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 8,17 миллиарда долларов, в то время как за весь год был достигнут рост на 22%, в общей сложности 21,09 миллиарда долларов. За этим успехом стоят несколько компаний, которые сыграли ключевую роль, включая Silver Gold Bull (SGB), Spectrum Group International (SGI), Pinehurst Coin Exchange и AMS Holdings. Это яркий пример того, как стратегия управления приносит результаты, хотя доходы от продаж и административные расходы также значительно возросли, поэтому необходимо продолжать усилия по интеграции, чтобы поддерживать эти результаты. В общем, жесткий контроль расходов и поддержание синергии интеграции являются ключевыми.

Во-вторых, это демонстрирует, почему интеграция после приобретения может привести к экономии затрат. К концу финансового года неконтролируемые запасы возросли до 79,48 миллиарда долларов, что на 21,5 миллиарда долларов больше, чем в прошлом году. Это не только расширение масштаба, но и стандартизация запасов благодаря обновленному централизованному управлению в Лас-Вегасе. Вы помните миграцию логистики из Северной Каролины в Лас-Вегас? Генеральный директор Грег Робертс упомянул о переносе логистики в AMGL, что является конкретной мерой по обработке после интеграции. Такие действия могут усилить операционный рычаг, уменьшить избыточность и помочь компании продемонстрировать свои возможности в трудные периоды в отрасли.

Однако неопределенности на рынке тоже немало, например, колебания тарифов в США. Это влияет на стоимость хранения запасов драгоценных металлов и подрывает основные хеджинговые стратегии компании. Босс Грег упомянул о некоторых инверсиях рыночной кривой и аномалиях цен на продукты, например, цена на серебряные слитки весом в тысячу унций, поставляемые в Нью-Йорк, колебалась на 1 доллар из-за колебаний тарифов. Это делает компанию более чувствительной в такой среде.

Что касается перспектив на будущее, руководство не предоставило четких целей по прибыли или выручке на финансовый год 2026, но уверено в продолжении извлечения операционного рычага из интеграции, особенно на объектах в Лас-Вегасе. A-Mark верит, что расширение портфолио брендов и сильные позиции на рынках прямых продаж, предметов роскоши и международных рынках будут способствовать долгосрочному росту. Хотя конкретные числовые прогнозы не были предоставлены, стратегия будет продолжать создавать рыночную стоимость! Конечно, данная статья не является инвестиционной рекомендацией и предназначена только для справки; не забывайте оставаться бдительными и следить за рыночными тенденциями! 😊