#市场过度杠杆已被出清 21 октября вечером рынок драгоценных металлов столкнулся с редким большим дампом: Спот золото упало на 6,3% за день, что стало максимальным суточным падением за почти 11 лет, цена резко снизилась более чем на 250 долларов за унцию; в то время как Спот серебро обрушилось на 8,7%, зафиксировав максимальное падение за почти три года, цена быстро упала с 52 долларов до около 47 долларов. Эта волна резкой коррекции уже явно повлияла на рынок акций A, зона золота сегодня утром открылась с общим давлением вниз, что требует глубокого анализа.

Основные причины этого большого даунтрафта связаны с тремя факторами: во-первых, концентрация прибыли на ранних этапах. С начала года золото выросло более чем на 60%, а серебро на 80%, на предыдущей торговой сессии было зафиксировано историческое максимум, что привело к тому, что многие инвесторы выбрали фиксацию прибыли на высоких уровнях, вызвав цепную реакцию на финансовом рынке, крупнейший в мире золотой ETF SPDR сократил свои запасы на 3,2 тонны золота за день. Во-вторых, снижение геополитических рисков. Появилась возможность прекращения огня в конфликте между Россией и Украиной, несколько европейских стран совместно призвали к "немедленному прекращению огня", что быстро уменьшило рыночные настроения по поводу риска, и капиталы стали активно выводиться из рынка драгоценных металлов. В-третьих, изменились ожидания по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы. В последнее время чиновники ФРС активно подчеркивают, что "контроль инфляции остается первоочередной задачей", что привело к снижению вероятности значительного снижения процентных ставок в декабре с 84% до 62%, что уменьшает привлекательность драгоценных металлов с нулевой доходностью, в сочетании с укреплением индекса доллара, что дополнительно сдерживает спрос на драгоценные металлы.

Для инвесторов A-акций в текущей ситуации необходимо скорректировать стратегию. В краткосрочной перспективе следует избегать акций, связанных с золотом, таких как Западное золото и Сычуаньское золото, которые уже демонстрируют явное давление коррекции, особенно компании с высокими производственными затратами сталкиваются с большими рисками, тогда как ведущие компании в отрасли могут продемонстрировать относительную устойчивость к падению. В то же время изменения на рынке создают два типа потенциальных возможностей: с одной стороны, средства для хеджирования, покидая драгоценные металлы, могут частично перейти в акции и другие рисковые активы, в сочетании с повышением ожиданий стабильной рыночной политики, общее рыночное настроение, вероятно, улучшится; с другой стороны, у производителей, использующих драгоценные металлы в качестве сырья, давление на стоимость сырья снизится, и ожидается улучшение рентабельности.

Аналитики рынка советуют инвесторам, желающим войти в рынок драгоценных металлов на низких уровнях, дождаться появления четких сигналов от ключевых индикаторов, таких как данные по CPI в США. Если данные по инфляции превысят ожидания, долгосрочная восходящая тенденция драгоценных металлов может завершиться. На текущем этапе не следует слепо делать покупки на дне; лучше дождаться полного освобождения давления распродаж и затем принимать инвестиционные решения в зависимости от рыночной ситуации.

$BTC $ETH