BlackRock будет сосредоточен на BTC, ETH перед «взрывом» крипто ETF

Запуск новых крипто-ETF в США остается приостановленным из-за продолжающейся приостановки работы правительства.

Это просто означает, что есть больше времени, чтобы понять, как будет выглядеть предстоящая волна продуктов — и как крупнейший в мире управляющий активами будет ( или не будет) участвовать.

На сцене Саммита цифровых активов в Лондоне на прошлой неделе с Мэттом Кунке из BlackRock и Мэнди Чиу из 21Shares у меня была уникальная возможность исследовать различные подходы к разработке продуктов традиционного финансового учреждения и криптоцентричной компании.

С учетом того, что SEC предлагает общие стандарты листинга для криптоактивов, которые будут разрешены в рамках ETP, Кунке отметил: “Вероятно, будет управляющий активами, который запустит все, что вы можете себе представить, что попадает под этот диапазон.”

Он добавил, что это будет своего рода “кембрийский взрыв”, ссылаясь на период быстрого разнообразия животных 540 миллионов лет назад.

Поставщик около 50 ETP в Европе, 21Shares входит в число тех, кто действительно будет стремиться предложить множество аналогичных точек доступа для инвесторов из США. Вы увидите имя фирмы, упомянутое в этом длинном списке предложений, представленном аналитиком Bloomberg Intelligence в августе (, и с тех пор было много других подач ).

Чиу сказала, что ее команда учитывает ончейн-данные, токеномику, риски и управление при выборе крипто-ЕТП для подачи. Но есть одна вещь выше всего.

“Я бы упростила это, сказав, что разницы между криптовалютой и другими классами активов нет,” сказала она мне. “Дело в том, есть ли инвестиционный случай и готовы ли мы поддержать это как управляющая компания.”

Но Кунке сказал, что BlackRock — который управляет активами на сумму около $13,5 триллионов — не готов к тому, чтобы принять решение о запуске новых спотовых крипто ETF после успешных запусков своих продуктов BTC и ETH в прошлом году.

“Это вопрос спроса клиентов,” сказал он, отметив, что его встречи с профессиональными инвесторами показывают, что спрос “безусловно смещен в сторону биткойна.”

Принятие Закона GENIUS и нарратив о том, что ETH является " institucional smart contract chain" способствовали повышению осведомленности о втором по величине криптоактиве в последние месяцы. Но те, кто интересуется Solana и XRP, представляют лишь “очень небольшую долю” инвесторов/институтов, с которыми общается BlackRock, добавил Кунке.

“Учитывая относительный размер рынков [BTC и ETH] по сравнению с некоторыми меньшими, я думаю, что коммерчески нам, вероятно, лучше всего сосредоточиться на этих двух основных продуктах с точки зрения образования и маркетинга,” сказал исполнительный директор BlackRock.

Чиу указала на интересную статистику. AUM в крипто-ETF США составляет примерно 6% от общей капитализации крипторынка. Тем временем активы в акциях ETF США составляют около 20% от размера рынка акций США. “Я не говорю, что мы достигнем 20% в ближайшее время,” сказала она. “Но мы определенно движемся в этом направлении, и все еще есть огромные группы инвесторов, которые еще не вошли на рынок.”

Биткойн-ETF BlackRock (IBIT) и эфир-ETF (ETHA) демонстрируют общие активы под управлением (AUM) примерно по ~$90 миллиард и ~$16 миллиард соответственно. IBIT ( с недельными притоками, представленными ниже), является самым быстрорастущим ETF в истории и недавно вошел в топ-20 по AUM.

!

Итак, возвращаясь к решению BlackRock отложить подачу новых заявок на крипто ETF, Кунке сказал: “Я не думаю, что мы достигли насыщения. Это дефицитные активы с большим объемом капитала, которые все еще имеют барьеры, препятствующие этому.”

Тем не менее, барьеры разрушаются. Ироничный пример пришел в день этой панельной дискуссии. 15 октября Morgan Stanley начала разрешать своим советникам предлагать криптофонды любым клиентам, ранее они могли делать это только для тех, кто имел агрессивную толерантность к риску и активы в размере 1,5 миллиона долларов или более.

Некоторые управляющие активами все еще не позволяют клиентам торговать крипто-ETF на своей платформе. Кунке не хотел много комментировать это, но отметил, что их позиция “не была ужасающе удивительной”, учитывая фокус гиганта индексных фондов на акциях и облигациях.

Когда другие брокерские компании последуют примеру Morgan Stanley и снимут ограничения на инвестиции в криптовалюту?

“Я бы сказал, месяцы, а не годы,” сказал Кунке. “Разговоры ускоряются.”