Доходность Pfizer 6,9% и бычий сигнал: возможность для покупки?

Я наблюдаю за проблемами Pfizer с тех пор, как они блистали во время COVID, и, честно говоря, меня интересует то, что я вижу в последнее время. Их недавний квартальный отчет выглядит многообещающе, и этот технический график излучает серьезные бычьи настроения. Но достаточно ли этого сочного дивидендного дохода в 6,9%, чтобы сейчас прыгнуть в игру? Позвольте мне это объяснить.

Эта слюнка текучая доходность

В этой экономике, страдающей от инфляции, дивидендная доходность Pfizer в 6,9% выглядит как оазис в пустыне. Они повысили дивиденды пять раз за последние пять лет, с текущим коэффициентом выплат в 51% - по сути, возвращая акционерам половину своей прибыли. Рост дивидендов на 2,56% за пять лет показывает, что они серьезно относятся к распределению прибыли, при этом продолжая финансировать свои собственные инициативы по росту.

Но вот что меня беспокоит: приток наличных за первую половину года составил всего лишь $571 миллионов против 4,9 миллиарда долларов в виде дивидендов. Это неустойчивая математика. Конечно, финансовый директор Дэвид Дентон обещает улучшение притока наличных во второй половине года, но я уже слышал это от struggling фармацевтических компаний.

Патентный обрыв, нависающий над некоторыми из их бестселлеров, может быть разрушительным. Генеральный директор Альберт Бурла утверждает, что такие новые препараты, как Эльрексио и Сигвотатуг ведотин, компенсируют эти потери, но я видел слишком много “новых больших вещей”, которые не оправдали ожиданий по доходам.

Купить сейчас или подождать?

Их результаты за второй квартал меня удивили - продажи увеличились на 10% по сравнению с прошлым годом до 14,7 миллиардов долларов, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 30%. Даже их продукты против COVID, Paxlovid и Comirnaty, показали рост, чего я честно не ожидал. Препараты от рака Xtandi и Padcev показывают хорошие результаты, а вакцина Abrysvo набирает популярность.

Золотой крест, который появился в прошлом месяце - когда 50-дневная скользящая средняя пересекла 200-дневную скользящую среднюю - обычно сигнализирует о восходящем тренде. Технические аналитики, вероятно, испытывают восторг от этого.

Тем не менее, я колеблюсь. Продажи продуктов после пандемии COVID остаются неопределенными, и истечение патентов на Eliquis и Xtandi приближается. IBRANCE сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Kisqali от Novartis и Verzenio от Eli Lilly. Онкологический рынок становится настоящей бойней конкуренции.

Если вы уже держите акции Pfizer, я бы оставил их ради дивиденда. Но новым инвесторам стоит подождать более ясных сигналов о том, что они могут преодолеть эти проблемы. Иногда самые высокие доходности приходят с самыми высокими рисками, и я не уверен, что Pfizer полностью преодолела этот этап.