Почему Пауэлл упорно не снижает процентные ставки? Истина более дикая, чем вы думаете.

Недавно Трамп снова начал критиковать Пауэлла, даже сказал, что он “безмозглый”. Но Пауэлл просто делает вид, что не слышит, и продолжает говорить “подождите ещё немного”.

На поверхности он говорит, что “инфляция все еще неопределенная”, на самом деле 99% людей ошибаются в догадках — настоящая причина в том, что он хочет сохранить свою “историческую позицию”.

Срок полномочий Пауэлла вступил в последний год, и это золотой момент для определения его исторической оценки. В предыдущий раз он назвал инфляцию “временным явлением”, что обернулось провалом, и репутация ФРС также пострадала. Сейчас Трамп сильно давит, и он становится более пассивным — не может позволить Трампу влиять на себя (иначе станет политическим инструментом), но и не осмеливается резко снижать процентные ставки (боится повторить прошлую ошибку).

Так что его приемы можно описать двумя словами: тянуть.

Одно – тянуть время (неопределенно выражаясь), два – делать вид, что не подвержен политическому влиянию, серьезно говоря “данные нужно проверить”, три – холодно реагировать на критику Трампа.

В краткосрочной перспективе вероятность значительного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой резко снизилась. Трамп продолжает критиковать, рынок продолжает спекулировать, но Пауэлл просто “тянет время, стабилизирует, сохраняет хладнокровие” — держит низкий уровень и поддерживает профессиональный имидж.

Существует только два возможных поворота судьбы:

• Данные по инфляции претерпели значительные изменения
• Трамп напрямую меняет людей

Это уже не просто вопрос денежно-кредитной политики, а игра власти, репутации и независимости Федеральной резервной системы. Поняв этот уровень, вы сможете действительно понять, в каком направлении движется глобальный рынок.