Институциональные средства занимают Solana ETF для формирования底部布局,逆势托举SOL价值

Автор｜Golem, Odaily Одали日报

Исходное название: "Не волнуйтесь, “SOL-охранник”, основные средства пришли на поддержку

Сегодня биткойн снова упал ниже 100000 долларов, крипторынок погрузился в состояние крайнего страха, индекс страха и жадности достиг 22.

Одной из основных причин недавнего падения рынка является уход институциональных покупателей. Согласно данным SoSoValue, 13 ноября общий чистый отток средств из Bitcoin Spot ETF составил 870 миллионов долларов, что является вторым по величине показателем в истории. За последний месяц (с 13 октября по 13 ноября) Bitcoin Spot ETF зафиксировал чистый приток лишь в 7 дней, а общий месячный чистый отток достиг 1,84 миллиарда долларов. Ситуация с Ethereum Spot ETF также неутешительна. Согласно данным SoSoValue, за последний месяц чистый приток средств был зафиксирован лишь в 6 дней, а общий месячный чистый отток составил 1,06 миллиарда долларов.

ETF как основная поддержка внешних покупок в этом бычьем рынке продолжает распродажу биткойнов и эфира, означает ли это, что традиционные финансовые мейнстримные средства также теряют интерес к криптовалюте?

Во время приостановки работы правительства США, 28 октября на Нью-Йоркской фондовой бирже официально был запущен первый спотовый ETF Solana в США — Bitwise Solana Staking ETF (тикер BSOL), по данным SoSoValue, в первый день торгов был чистый приток в 69,45 миллиона долларов. Следом, 29 октября Grayscale Solana Trust ETF (тикер GSOL) также был преобразован из траста в ETF и официально上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже.

На рынке в настоящее время только два спотовых ETF на Solana. По состоянию на 13 ноября, общая чистая стоимость активов спотовых ETF на Solana составляет 533 миллиона долларов, коэффициент чистых активов Solana достиг 0,64%, исторический накопленный чистый приток достиг 370 миллионов долларов.

Хотя общий чистый приток средств в спотовый ETF Solana все еще составляет менее одной сотой от притока в спотовый ETF биткойна, на фоне вывода средств из других ETF и продолжающего падения цены SOL спотовый ETF Solana демонстрирует “вполне уверенное” чистое поступление средств на протяжении 13 дней.

Для инвесторов SOL это также может быть положительным сигналом. ETF фонды накапливают средства на дне SOL и предоставляют поддержку покупкам, после завершения полноценной смены владельцев, SOL может начать независимый рынок.

Почему традиционные финансовые средства доверяют SOL

Если проанализировать, почему традиционные финансы активно покупают спотовый ETF Solana, то, скорее всего, это связано с привлекательностью доходности от стейкинга Solana. В отличие от спотового ETF на биткойн, покупая спотовый ETF Solana, инвесторы могут получать дополнительный доход; Bitwise и Grayscale обещают поддерживать стейкинг SOL и делиться доходностью от стейкинга с пользователями.

По сравнению с APY около 2% на Ethereum, средний APY около 7% на Solana более привлекателен. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган также отметил: “Институциональные инвесторы любят ETF, потому что им нравится доход, Solana имеет самый высокий доход среди всех блокчейнов. Поэтому институциональные инвесторы предпочитают Solana ETF”, и он считает, что с ростом институциональных покупок следующая стадия SOL будет определяться более рациональным капиталом.

В то же время учреждения могут быть просто “крупными” инвесторами на рынке, стремящимися к высокой доходности (APY). После запуска спотового ETF на Solana институциональным инвесторам открылась возможность доступа к продуктам с более высокой доходностью в криптовалюте, и с точки зрения получения прибыли в будущем они могут также привлечь средства для покупки спотового ETF на Ethereum.

Когда цена SOL поднимется

С точки зрения приостановки работы правительства и ослабления регулирования, запуск спотового ETF на Solana пришелся на удачное время; но с точки зрения рыночной среды, запуск спотового ETF на Solana действительно не в подходящее время, так как не только крипторынок испытывает низкий уровень настроений, но и наблюдается массовая распродажа китов, таких как Jump Crypto, который 30 октября распродал более 1,1 миллиона SOL на сумму свыше 200 миллионов долларов. С момента запуска спотового ETF на Solana 28 октября цена SOL упала более чем на 26%.

С момента запуска ETF на наличные Solana общий объем чистых притоков составил 370 миллионов долларов, что совершенно не может поглотить предложения, вызванные множеством рыночных факторов. Макроэкономические изменения и рыночные настроения всегда трудно предсказать, однако, по крайней мере, ясно, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции по SOL через ETF на наличные Solana. В условиях, когда другие криптоактивы были отброшены и продолжали терять в цене, SOL получил более надежную поддержку, сформировавшись на фоне значительных покупок со стороны институциональных инвесторов.

В общем случае, период удержания позиций институциональных инвесторов или покупателей ETF будет длиннее, чем у обычных инвесторов. В настоящее время мы находимся на этапе, когда старые крупные акулы SOL реализуют свои позиции, а цены остаются на низком уровне. В этот момент постоянный приток Solana спотовых ETF эквивалентен тому, что институциональные инвесторы накапливают активы на дне, и в будущем они не будут легко распродавать свои позиции.

Вторая половина этого года, такие основные криптовалюты, как BTC, ETH, BNB, все преодолели свои предыдущие максимумы, только SOL после достижения цены в 295 долларов в январе этого года больше не смогла пробить этот уровень. Одной из основных причин является чрезмерная фиксация прибыли; с октября 2024 года по январь 2025 года, за 3 месяца SOL выросла с 152 долларов до 295 долларов, что составляет почти 100% роста. Теперь, по мере того как ранее накопленная прибыль по SOL постепенно «вычищается», вступают новые, более уверенные структурные покупатели, которые откроют для SOL путь к будущему росту.

А для обычных инвесторов падение приносит страдания, но также может привести к “золотой яме”.