Биткойн в начале года весь рост вернул, институциональные инвесторы уходят + акции технологических компаний достигают новых высот.

【比推】криптозима снова усилилась — рост Биткойна, накопленный в конце прошлого года, теперь полностью возвращен. В понедельник рано утром BTC напрямую опустился ниже 93,600 долларов, что ниже цены открытия в начале года. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтью Хоуган сказал довольно прямо: ETF-распределители и институциональные покупатели долговых обязательств в этом месяце в основном в панике выходят, те, кто ранее подталкивал BTC к росту, теперь коллективно замолчали.

Цифры более болезненны — за 41 день общая рыночная капитализация всего криптографического рынка испарилась на 1,1 трлн долларов. Хотя текущий объем ликвидации на примерно 10% ниже пикового значения 10 октября прошлого года, настроение на рынке? Все еще хрупкое, как бумага.

Более того, Биткойн теперь все больше связан с американскими технологическими акциями. Данные Kobeissi Letter показывают, что 30-дневная корреляция BTC с индексом Nasdaq 100 подскочила до 0,80, что является самым высоким показателем с 2022 года, а пятилетняя корреляция достигла 0,54. Проще говоря, Биткойн теперь больше похож на “усиленную технологическую акцию”, а образ независимого макро-хедж-актива? По сути, рухнул.

Но есть один интересный феномен: в октябре объем выпуска ETF по всему миру достиг 137 новых фондов, из которых количество ETF на основе криптовалют увеличилось на 15, что более чем в два раза превышает сентябрьские показатели. В этом году общий объем выпуска ETF уже составил 918 штук, и при таком тренде в этом году преодоление отметки в 1100 штук не вызывает сомнений, это точно будет исторический рекорд.

Каково мнение крупных игроков на рынке? Председатель BitMine Том Ли довольно оптимистичен, он считает, что хотя BTC и сильно упал, он все еще вращается в суперцикле за последние десять лет, к тому же он сказал, что эфириум движется по аналогичному пути. Партнер Arete Capital Маккенна более осторожен, он подсчитал, что BTC в краткосрочной перспективе может упасть еще на 31%, ключевые уровни поддержки находятся в диапазонах 96,200, 93,300 и 86,000 до 91,000 долларов. Маккенна ожидает, что в 2025 году будет трудно установить новые максимумы, но в долгосрочной перспективе — если учреждения продолжат наращивать позиции, а средства ETF будут продолжать поступать, то до окончания срока президентства Трампа BTC может достичь 200,000 долларов.

Сейчас рынок зажат в “макроэкономическом укрытии + оттоке капитала + связке технологических акций” под тремя ударами. Логика BTC в среднесрочной и долгосрочной перспективе не изменилась, но краткосрочные колебания, скорее всего, будут продолжать усиливаться. Следите за потоками капитала, изменениями корреляции и поведением нескольких ключевых уровней поддержки.