Оранжевый вечерний анализ 11.19

Оказывается, вчера днем падение биткойна предсказало движение американских фондовых рынков вечером. Прошлой ночью три основных индекса американского фондового рынка коллективно упали, достигнув нового минимума за почти месяц.
Индекс Шанхая и индекс NASDAQ упали более чем на 1%, индекс S&P продолжил падение в течение четырех дней подряд, что стало самой длительной серией падений за почти три месяца. Напротив, биткойн вчера показал рост, достигнув максимума выше 93 000, и это движение явно стремится к взрывному росту и падению.

Сегодня днем биткойн снова начал падать, во второй раз тестируя поддержку на уровне 90 тысяч, покупатели проявили себя довольно неплохо, достигнув 90 тысяч, а затем сразу отскочив к 92 тысячам. Однако риск все еще не устранен, если только биткойн не преодолеет 94 тысячи и не подтвердит продолжение отскока, иначе, если в ближайшее время появятся негативные новости по финансам, политике или ликвидности, биткойн снова может упасть ниже 90 тысяч. Краткосрочные колебания на рынке, скорее всего, останутся значительными, поэтому всем нужно быть готовыми к управлению рисками. Сейчас рынок отличается от того, что было в начале года: тогда, даже когда рынок корректировался, ожидания по запасам и снижению процентных ставок были хорошими, поэтому институциональные инвесторы входили на рынок без особых опасений. Однако сейчас, с первым появлением dat, многие потенциальные средства были выведены, наиболее показательный пример - это казна в 1 миллиард долларов ETH, управляемая Ли Лином и Сяо Фэнем, о которой сегодня сообщили, что проект был закрыт. В настоящее время основной mnav DAT уже упал ниже 1, то есть рыночная капитализация компании < стоимость резервных криптовалют, bmnr составляет 0,86, sbet - 0,85, а mnav третьего по капитализации ETHM составляет всего 0,09, что говорит о том, что рынок акций больше не верит в эту нарративу dat. В дальнейшем такие dat будут активно распродаживать монеты, чтобы выкупать акции, что является самой большой проблемой, с которой сейчас сталкивается крипторынок: в условиях медвежьего настроения существует риск распродажи со стороны компаний dat. В сравнении, mnav mstr все еще довольно здоровый, превышая 1,5, можно сказать, что Сейлор все еще силен, независимо от того, как движется цена криптовалюты, постоянное финансирование для покупки монет может поддерживать уверенность инвесторов, и в этом Тому Ли удается неплохо: даже сейчас, когда он потерял десятки миллиардов, он продолжает накапливать ETH каждую неделю, что в конечном итоге приведет к наибольшему росту на крипторынке.

Основная причина вчерашнего восстановления рынка заключается в том, что вероятность снижения процентных ставок в декабре вернулась выше 50%. Вчерашние данные по занятости от ADP показали, что в октябре количество рабочих мест в частном секторе США сократилось на 2500 человек в неделю, и эти данные определенно способствуют повышению вероятности снижения ставок. Кроме того, ряд данных, которые не были опубликованы во время предыдущей приостановки работы правительства, включая еженедельный отчет CFTC, данные по непроизводственным работам за сентябрь, PPI и т.д., будут опубликованы, и вероятность того, что они будут соответствовать ожиданиям Трампа, очень высока, что также благоприятно для снижения ставок. Таким образом, вчера вероятность снижения ставок на 25 базисных пунктов на Polymarket увеличилась до 52%, а на CME - до 49%. Также Трамп заявил, что новый председатель Федеральной резервной системы практически определен, и это один из следующих пяти человек: Уоллер, Бауман, Ваш, Хасет и Рид из BlackRock. Однако плохая новость заключается в том, что Трамп сказал, что увольнение Пауэлла сталкивается с определенным сопротивлением, и, как сообщается, по истечении срока полномочий Пауэлл может выбрать не покидать Федеральную резервную систему и продолжать быть членом совета, что также препятствует планам по снижению ставок. Вчера Сенат США одобрил меру, обязывающую публиковать документы по делу Джеффри Эпштейна. В то же время рейтинг поддержки Трампа упал до минимума, а высокая стоимость жизни и дело Эпштейна вызвали недовольство.

В последние дни наблюдается отток средств из ETF на Bitcoin и Ethereum: из Bitcoin выведено 370 миллионов, из Ethereum - 74 миллиона. В целом, средства институциональных инвесторов продолжают покидать рынок. Если этот отток не остановится, рынок в любой момент может продолжить падение. Однако есть и положительный момент: подозреваемый кит из Barons в процессе этого падения закупил 10 тысяч Bitcoin. Обычно инсайдеры не совершают резкие движения, что может означать, что в ближайшее время нас ждут некоторые позитивные новости. На рынке также ходят слухи о том, что многие маркет-мейкеры понесли значительные убытки и теперь должны объединиться, чтобы заработать на розничных инвесторах, а также есть слухи о крахе одной из второстепенных CEX и проблемах с резервами BG. В общем, текущая ситуация на рынке очень напоминает поведение перед крахом FTX или 3AC. Не стоит спешить с использованием плеча; лучше дождитесь, когда настоящие проблемы окончательно проявятся, прежде чем принимать решение. На этом рынке слишком много внутренней торговли, которую мы, мелкие инвесторы, не можем видеть. Возможно, многие CEX или институциональные инвесторы уже имеют значительные убытки. Если произойдет крах, вся система пострадает. В текущих условиях, если вы занимаетесь краткосрочной торговлей, играете на альткойнах или проводите любые операции с криптовалютами, кроме BTC и ETH, будьте готовы стать пушечным мясом. В этой неконтролируемой среде правила игры таковы: небольшая группа людей собирает урожай с большой массы инвесторов, а затем время от времени раздает небольшие подарки, за что инвесторы благодарят их. Единственный способ избежать этих правил – это держать основные криптовалюты.