"Рождественский подарок" Трампа на $2000: что стоит за восторгом крипторынка?

На днях Трамп объявил о распределении $2000 наличными среди населения с низким и средним доходом в США, утверждая, что средства поступают от доходов от импортных пошлин. Как только новость появилась, крипторынок мгновенно оживился: BTC рост на 1.75%, ETH рост на 3.32%, а Privacy Coin Zcash и Monero подскочили на двузначные числа.

Логика реакции рынка очень проста: история повторяется. Во время пандемии в 2020 году, когда были выданы стимулющие чеки, правительство США напрямую раздавало деньги, что активировало эпическую бычью рынок биткойнов с $4000 до $69000. Теперь сценарий повторяется, и инвесторы естественно ожидают “история повторяется”.

Но в этой истории есть один ключевой момент, который все игнорируют — откуда на самом деле эти деньги?

Что находится в коробке с подарком

На поверхности, Трамп собирается использовать $195 миллиардов доходов от пошлин для распределения дивидендов. Но по сравнению с долговыми обязательствами США в $37 триллионов, эти деньги даже не сопоставимы с каплей в море. Еще более болезненно, эта политика до сих пор не получила одобрения Конгресса, а Верховный суд продолжает рассматривать дело о законности пошлин. Согласно данным прогнозного рынка Polymarket, 73% трейдеров ставят на то, что эта политика в конечном итоге будет отменена судебной системой.

Иными словами, рынок сейчас празднует обещание, которое еще не было официально одобрено, источники финансирования неясны, а детали выполнения отсутствуют.

Краткосрочная стимуляция против долгосрочных затрат

Даже если политика действительно будет реализована, последствия будут очень сложными:

Увеличение инфляционного давления: Тарифы повышают стоимость импортных товаров → Продавцы перекладывают это на потребителей → Денежные выплаты стимулируют потребление → Давление на стороне предложения накладывается на расширение спроса → Инфляция выходит из-под контроля. Экономисты предупреждают, что это эквивалентно одновременному нажатия на газ и тормоз, что в итоге приведет только к “перегреву двигателя”.

ФРС вынуждена повысить ставки: если данные по инфляции ухудшатся, ФРС будет ужесточать ликвидность, чтобы противодействовать. Когда деньги становятся дефицитом, такие высокорискованные активы, как криптовалюты, первыми попадают под удар.

Эскалация геополитических рисков: если торговая война вспыхнет вновь, глобальные цепочки поставок будут потрясены (особенно в сфере чипов и оборудования для майнинга), стоимость крипто-майнинга резко возрастет.

На что ставит рынок

По сути, сейчас на крипторынке ставят не на то, что политика обязательно будет реализована, а на то, что ожидания сами по себе могут поднять цены на активы. Эта психология была особенно очевидна в конце 2020 года — независимо от того, действительно ли деньги поступят, как только рынок верит, что деньги войдут, капитал начнет спешить.

Но история также учит нас: последний, кто покинет пиршество, оплатит счет.

Для розничных инвесторов этот рост может быть краткосрочным восстановлением, вызванным эмоциями, а не бычьим рынком, движимым фундаментальными факторами. До тех пор, пока политика не будет реализована в действительности и данные по инфляции не стабилизируются, риски снижения остаются высокими.

Ключевой вопрос: вы покупаете возможности, основанные на ожиданиях, или вас заставляет действовать FOMO? Ответ определяет, сколько вы сможете заработать или потерять на этот раз.