## Новые возможности на рынке AI-программного обеспечения? Сможет ли лидер промышленного дизайна вернуться на вершину?

Недавнее внимание Cathie Wood из Ark Invest привлекла компания PTC, занимающаяся промышленным программным обеспечением. Основная логика очень проста: внедрение ИИ в программное обеспечение может значительно повысить эффективность дизайна, производства и операций на всех этапах.

**Каково текущее состояние PTC?**

Если честно, то производственный сектор в последние два года переживает серьезные трудности. Но интересно, что основной показатель PTC, ARR (годовой регулярный доход), все еще продолжает расти — хотя он снизился с 13% до 8.5%, но в условиях отраслевого спада это уже неплохо.

Более того, темп роста свободного денежного потока (FCF) на самом деле ускоряется. Ожидается, что к 2026 году он достигнет 1 миллиарда долларов, при текущей цене акции коэффициент P/E составит всего 21,5 раза — для растущей компании в сфере программного обеспечения это довольно дешевая оценка.

**Может ли поддержка ИИ изменить ситуацию?**

Генеральный директор PTC четко сказал: в этом году основное внимание будет уделено массовой интеграции ИИ в такие ключевые продукты, как CAD, PLM, ALM, SLM. Если "цикл цифровизации" является конкурентным барьером PTC, то ИИ стал турбонаддувом для этого цикла. Каждый этап - от проектирования до производства и эксплуатации - может быть оптимизирован с помощью ИИ, что действительно является настоятельной необходимостью для производственных компаний.

**Стоит ли садиться в поезд?**

Логика Wood не безупречна — следующий акцент инвестиций в ИИ будет на компаниях, которые используют ИИ для трансформации продуктов. Хотя PTC в краткосрочной перспективе испытывает макроэкономическое давление, долгосрочный двигатель роста ясен. Недавно акции упали, и сейчас соотношение риска и доходности для входа на рынок выглядит неплохо.