#ETH走势分析 в последнее время цена $BTC словно катается на американских горках — честно говоря, за такими резкими движениями сложно уследить. На самом деле вся логика крутится вокруг двух противоположных факторов: ожидания смягчения политики поддерживают рынок, а неопределённость в регулировании оказывает давление.

Начнём с хороших новостей. Данные по занятости ADP в США за ноябрь оказались шокирующими — редкий случай отрицательного прироста рабочих мест, сигналы замедления экономики стали явными. Рынок тут же уловил запах снижения ставок, капитал начал перетекать в биткоин, и в начале декабря цена с 85 тысяч долларов одним махом выросла до 93 тысяч. Институциональные инвесторы действуют по простой схеме: экономика слабеет → ФРС заливает ликвидность → активы для хеджирования инфляции становятся привлекательнее.

Но этот позитив продлился недолго. С одной стороны, представители ФРС тянут с заявлениями, с другой — в период смены администрации в США распространяются слухи о новых регуляциях. Говорят о ужесточении мер против отмывания денег, о пересмотре правил для стейблкоинов — институционалы тут же запаниковали и начали продавать. 8 декабря биткоин упал ниже 85 тысяч, дневное падение стало рекордным за последнее время. А ещё за 24 часа было ликвидировано позиций на сумму более 1 млрд долларов — трейдеры с плечом потеряли всё.

Интересно, что регулирование — палка о двух концах. Одобрение спотовых ETF, передача надзора CFTC — всё это привлекло на рынок крупные институциональные деньги и поддержало рост во второй половине года. Но как только правоохранительные органы переходят к действиям — например, масштабное изъятие биткоинов Минюстом США и взлом приватных ключей — уверенность рынка тут же рушится. Миф о «полной безопасности приватных ключей» был развеян, в конце ноября за сутки из ETF вывели 870 млн долларов, и цена мгновенно просела.

Однако если задуматься, такие правоприменительные меры наоборот доказывают отслеживаемость биткоина, а это — плюс для крупных легальных игроков. Сейчас уже 152 публичные компании держат биткоин, а доля институциональных сделок достигает 99,5% — процесс легализации ускоряется.

В перспективе ближайших недель ключевое событие — решение ФРС по ставке в декабре, а в долгосроке — детали регулирования от новой администрации. Макроэкономику тоже нельзя игнорировать: ОЭСР уже снизила прогноз глобального роста, тарифная политика США неустойчива, настроения инвесторов к рисковым активам противоречивы. Тот самый обвал в начале декабря — минус 6,2% за день, $230 млрд капитализации испарилось — это как раз концентрированное проявление этих противоречий.

В целом биткоин сейчас мечется между сигналами по политике и ожиданиями по ликвидности, высокая волатильность будет нормой. Тем, кто хочет участвовать, стоит быть готовым психологически.