#数字货币市场洞察 Основатель Hyperliquid Джефф недавно ответил на опасения сообщества по поводу модели доходов протокола. Он привёл в пример события 10 октября: в тот день механизм ADL (автоматическое снижение кредитного плеча) был задействован на полную мощность, закрыв прибыльные короткие позиции по выгодным ценам, что непосредственно сэкономило трейдерам несколько сотен миллионов долларов.

Логика здесь довольно интересная. Если бы было закрыто ещё больше позиций, HLP (поставщик ликвидности Hyperliquid) теоретически мог бы дополнительно заработать на убытках. Но тут возникает проблема — в таком случае риск для HLP становится чрезмерно высоким. Поэтому логика работы ADL такова: потенциальная прибыль и риск передаются пользователям, с одной стороны, пользователи зарабатывают деньги, а с другой — протокол снижает собственные риски. В итоге обе стороны остаются довольны.

Что касается порядка в очереди на ADL, Hyperliquid использует схожие правила с ведущими централизованными биржами: в первую очередь учитываются уровень кредитного плеча пользователя и его нереализованная прибыль/убыток. Джефф также особо поблагодарил сообщество за обратную связь, подчеркнув, что чем проще механизм, тем лучше — пользователи должны его понимать, а система становится устойчивее.

Тем не менее команда не стоит на месте. Они рассматривают, стоит ли внедрять более сложные улучшения, и тщательно взвешивают, насколько дополнительная сложность принесёт реальную пользу. В целом, эта система нашла хороший баланс между защитой интересов пользователей и устойчивостью протокола.