Сегодня вечером состоится последнее в этом году заседание ФРС по вопросу процентной ставки, решение по ставке будет объявлено в четверг в 3:00 (UTC+8), а в 3:30 (UTC+8) председатель ФРС Джером Пауэлл проведёт пресс-конференцию по вопросам монетарной политики. Согласно CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 87,6%, и понижение ставки этой ночью практически предрешено. Однако главным вопросом недели станет не снижение ставки, а то, «введёт ли ФРС новую ликвидность на рынок», а также как усиление «политизации» разногласий между чиновниками ФРС может изменить направление монетарной политики к 2026 году.

Рынок следит за тем, даст ли ФРС после решения по ставке «сигнал к расширению баланса». После тихой остановки сокращения баланса, ключевым вопросом становится, как ФРС будет управлять своим огромным балансом и введёт ли дополнительную ликвидность на рынок. Глобальная команда по стратегии процентных ставок Bank of America на прошлой неделе заявила, что ожидает объявления ФРС на этой неделе о том, что с января начнутся покупки казначейских векселей со сроком до одного года включительно на сумму 45 млрд долларов в месяц в рамках «операций по управлению резервами».

Ожидается, что заседание ФРС на этой неделе станет одним из самых спорных за последние годы и больше будет напоминать «политический стресс-тест»: разногласия между политикам по перспективам снижения ставки могут радикально изменить структуру монетарной политики США к 2026 году. Из 12 членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 5 выступают против или сомневаются в дальнейшем смягчении монетарной политики, тогда как 3 члена Совета управляющих поддерживают снижение ставки, что ещё сильнее укрепляет мнение рынка о возрастающей политизации ФРС. С 2019 года в комитете ФРС не было более трёх голосов против на одном заседании, а с 1990 года такое происходило лишь девять раз.