На конференции Bitcoin MENA известная фигура представила смелый план: накопить огромные суммы BTC, вывести их из обращения, а затем использовать эти активы в качестве залога для запуска цифровых кредитных систем. Презентация? Это каким-то образом устраняет внутренний риск биткоина, одновременно обеспечивая гарантированную годовую доходность в 10% навсегда.

Звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой? Потому что, скорее всего, так и есть. Логика здесь не выдерживает — утверждать, что можно убрать волатильность с актива, обещая при этом вечную двузначную доходность, — это финансовая фантазия. Ни одна структура залога, не стирающая рыночные риски волшебным образом, и уж точно не таковая, построенная на активе, известном резкими колебаниями цен.

Такой нарратив может показаться визионерским на пленарном выступлении, но на практике это продажа мечты, которая противоречит базовым рыночным механикам.