Будет ли ФРС внутренне разорвана в 2025 году? Я только что увидел неожиданные новости — большинство лиц, принимающих решения, имеющие право голоса в следующем году, считают, что «снижение процентных ставок не является срочным».

Директор Милана был очень обеспокоен, прямо заявляя, что экономика не выдержит этого, и был вынужден срочно снизить процентные ставки до «нейтрального уровня», а также думал о выделении большего числа облигаций США в баланс. Другой мягкий Уоллер тоже поддержал ситуацию, заявив, что рынок труда сейчас большая проблема, инфляция вовсе не проблема, и её следует снизить в декабре, а затем сделать шаг, чтобы её увидеть.

Но вот в чём проблема — это меньшинство, которое спешит. Позиция большинства членов комитетов по голосованию, очевидно, такова: «сначала жди, потом наблюдай», что довольно интересно. Ранее рынок сдерживался и ждал быстрого цикла снижения процентных ставок, но теперь, похоже, ему приходится пересчитывать ожидания.

Не говоря уже о влиянии этого на фондовый рынок и рынок облигаций, ключ к криптоактивам — если ожидания ликвидности изменятся, краткосрочная волатильность, возможно, придётся усилиться. Отношение более половины принимающих решения к воздержанию показывает, что финансовый мешок в следующем году будет не так просто ослабить.

Самая надёжная операция на данный момент — следить за публичными заявлениями голосующих членов в следующем году, чтобы понять, как они интерпретируют данные. Не смотрите только на поверхностную позицию — нужно слушать, как они обращаются с четырьмя словами «зависимость от данных». Рыночных переменных слишком много, и разумнее быть стабильным в плане конфигурации.