Restaking: когда глобальный крипторынок входит в эпоху совместной безопасности

Ресстейкинг переводит блокчейны от «отдельного построения безопасности» в «общий рынок ценных бумаг», позволяя таким активам, как ETH и BTC, стать ресурсами безопасности, способными к переливанию и программируемостью.

EigenLayer расширяет пространство проектирования сервисов безопасности с помощью AVS, позволяя оценивать бюджеты безопасности в зависимости от риска и формируя самый важный «рынок процентных ставок по ценным бумагам» нового цикла.

С присоединением таких экосистем, как BTC, Tron, TON и Solana, Restaking переходит от тренда Ethereum к кросс-чейн-инфраструктурной революции, что ведёт индустрию к эпохе капитальной эффективности и рынка безопасности.

Рестейкинг преобразует возможности стейкинга Ethereum и мультичейн-активов в глобально многоразовую совместную инфраструктуру безопасности, меняя эффективность капитала, структуру безопасности и модель роста криптоиндустрии.

Рестейкинг становится самой глубокой базовой парадигмой нового цикла, позволяя блокчейну впервые повторно использовать безопасность так же, как интернет повторно использует вычисления, позволяя изначально изолированным экономическим системам превращаться в защитные сети, которые можно располагать, использовать повторно и способны к совместному росту. После того как Ethereum установил крупнейший в мире «крипто-нативный процент процентных ставок» и «бюджет безопасности» через PoS, появление Restaking позволило этому бюджету на безопасность распространиться на другие сети, превратив ETH из простого актива на уровне расчетов в набор инфраструктуры безопасности, способной переливания, программируемой и финансовизируемой.

Эта тенденция быстро ускорилась в период с 2024 по 2026 год. Согласно официальным данным EigenLayer, масштаб активов, участвующих в Restakeing, вырос с менее чем 5 млрд долларов США до более чем 13 млрд долларов США за один год; если учитывать все протоколы Liquid Reстейкинга (LRTs), BTC Restaking и многочейночные общие сети безопасности, общий масштаб Restaking по всей сети превысил 30 млрд долларов США к концу 2025 года, что в 2–3 раза превышает данные только EigenLayer. Тем временем количество активных задач по верификации (AVS) продолжает расти: более 30 AVS работают или готовятся к запуску на основной сети EigenLayer, а рынок перезапуска постепенно формирует полноценную экосистему сервисов безопасности; кроме того, Superfluid Staking, BTC Staking, возобновление он-чейневых казначейн, а также попытки Tron / Ton / Solana подключиться к общей безопасности, расширяют Restaking от тренда только Ethereum к революции кросс-чейн-инфраструктуры.

ПОЧЕМУ RETAKING СТАНОВИТСЯ «ОБЩИМ МЕХАНИЗМОМ БЕЗОПАСНОСТИ» НОВОЙ ЭПОХИ?

Структура безопасности традиционных блокчейнов закрыта и построена избыточно: каждая цепочка должна выпускать свой токен, оплачивать собственный бюджет безопасности и самостоятельно стимулировать узлы, заставляя всю индустрию платить за «дублированные затраты на безопасность». Рестейкинг нарушает эту структуру, позволяя безопасности Ethereum распространяться на внешние системы как «арендуемый ресурс», превращая стейкеров ETH в поставщиков кроссчейн-безопасности.

Это означает:

Новые протоколы больше не требуют дорогостоящих независимых бюджетов безопасности

Активы, заложенные в Ethereum, приобретают новые кривые доходности

Ценные бумаги превращаются в торговый рынок, а не на инфляцию, субсидируемую токенами

Чем больше развивается экосистема, тем более ценными AVS (Actively Validated, Services) она привлекает, формируя сетевой эффект

По этой причине суть Restaking заключается не в «получении дополнительного уровня доходности», а в создании глобального общего рынка безопасности, позволяющего бюджетам на безопасность становиться повторно использоваемыми, композитивными и финансовизируемыми, как вычислительная мощность.

СОБСТВЕННЫЙ СЛОЙ: ОСНОВНОЙ КЛИРИНГОВЫЙ И ПРОЦЕНТНЫЙ УРОВЕНЬ ОБЩЕЙ ЦЕННОЙ БУМАГИ

Ключевое нововведение EigenLayer заключается не в доходности, а в преобразовании «безопасности» из статического атрибута в «делегируемый сервис». Стейкеры ETH соглашаются предоставлять услуги для AVS (sequencers, мостов, оракулов, консенсусных сетей, сетей исполнения ИИ и т.д.), и AVS больше не обязаны выдавать высокотокенные субсидии для стимулирования узлов, тем самым обеспечивая высококлассную безопасность при крайне низкой стоимости.

Текущий официальный TVL EigenLayer достиг 13 млрд долларов США, а масштаб бюджета безопасности значительно превышает стимулирующую способность большинства L1. Что ещё важнее:

Пространство проектирования AVS быстро расширяется, например, кросс-чейневые уровни консенсуса, слои доступности данных, сети секвенирования, сети агентов ИИ и др.

Ценостоимость цены цены может быть рассчитана на основе риска, постепенно формируя «рынок процентных ставок ценных бумаг».

Роль EigenLayer расширяется от Ethereum к кроссчейновому клиринговому слою сервисов

Это означает, что EigenLayer — это не новый L1, а «провайдер API безопасности на уровне интернета».

ВТОРАЯ ВОЛНА RESTAKING: BTC, TON, TRON И МОДУЛЬНЫЙ СТЕК

ETH — не единственный участник.

1. BTC стейкинг (Babylon, BounceBit и Lombard)

По состоянию на декабрь 2025 года, согласно публично раскрытым данным о заблокированных активах от основных протоколов BTC, таких как Babylon и BounceBit, рынок BTC стейкинга достиг многомиллиардного масштаба и продолжает расти, став вторым по величине источником высококачественных ценных бумаг после ETH.

Модель BTC «нулевая инфляция + глобальный бренд + незаменимая безопасность» делает его самым перспективным активом Restakeing.

2. TON, Tron и Solana также строят пути для повторного переселения

Tron (Justin Sun): Команда публично объявила о создании архитектуры TRX Restakeing, превращая стейкинг TRX в многоразовые службы безопасности

ТОН: Изучаем модели совместной безопасности, хотя Restaking ещё официально не запущен

Solana: Развитие механизмов маркетизации мультивалидаторов и ценных бумаг, всё ещё в стадии исследования

Таким образом, рестейкинг быстро расширился с Ethereum в мультичейн-тренд, формируя общую структуру безопасности, включающую несколько активов и сети.

РЕАЛЬНАЯ ЦЕННОСТЬ RESTAKING: ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА И МАРКЕТИЗАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Рестейкинг часто ошибочно понимают как «снова стейкинг для получения дополнительной доходности», но его фундаментальная ценность заключается в:

Освобождение капитальной эффективности: ETH переходит от одноцелевого стейкинга к превращению в поставщика охранных услуг

Переход от субсидий к рыночному ценообразованию: AVS приобретают разные уровни безопасности в зависимости от риска

Превращение ценных бумаг в экономическую силу, основанную на масштабе: ETH / BTC / TON / TRX совместно образуют «многоактивный уровень безопасности»

Это модель роста, которую традиционные стимулы токенов никогда не смогут достичь.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ: РЕСТЕЙКИНГ В КАЧЕСТВЕ СТАНДАРТА СОВМЕСТНОЙ БЕЗОПАСНОСТИ СЛЕДУЮЩЕГО ПОКОЛЕНИЯ

Оглядываясь назад на эволюцию Ethereum — от смарт-контрактов → L2 → роллапов → модульной архитектуре — мы видим, что Restaking — это следующий структурный скачок, поскольку он расширяет не только Ethereum, но и границы безопасности всей индустрии.

В ближайшие годы мы увидим:

AVS вызываются как облачные вычислительные сервисы

Безопасность становится кросс-чейн-публичным ресурсом, таким как вычислительная мощность

ETH / BTC / TRX / TON совместно формируют «многоактивный уровень безопасности»

Рестейкинг стал основой безопасности по умолчанию для каждой цепочки, каждой инфраструктуры и каждой сети агентов ИИ

Значимость Restaking никогда не заключалась в «перезадержке ради большей доходности», а в преобразовании всей отрасли из «многократного восстановления безопасности» в «общую сеть безопасности». Это самая структурно гарантированная возможность нового цикла.

Читать далее:

Пендл: Создание плана для DeFi фиксированного дохода в эпоху разделения доходности и перестейкинга

ИНСАЙТЫ ИЗ AMA COINRANK: РОЛЬ RESTAKING В БУДУЩЕМ ETHEREUM

〈Restaking: Когда глобальный крипторынок входит в эпоху совместной безопасности〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。