Американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) только что запустила что-то довольно интересное – они запускают пилотную программу, которая позволяет участникам рынка использовать криптовалюту в качестве залога на деривативных рынках. Это на самом деле довольно важное событие, честно говоря.

Что это означает? В основном, трейдеры теперь могут размещать цифровые активы вместо традиционной наличности или ценных бумаг при заключении деривативных сделок. Это испытательный запуск, конечно, но он сигнализирует о том, что регуляторы становятся все более уверенными в роли криптовалюты в инфраструктуре традиционных финансов.

Для тех, кто следит за тенденциями институционального внедрения, это еще один элемент головоломки. CFTC не славится быстрыми решениями или безрассудными изменениями политики. Поэтому, когда они дают зеленый свет чему-то вроде этого, даже в виде пилота, это говорит о том, что они хорошо проработали вопросы управления рисками и операционных рамок.

Деривативные рынки огромны – речь идет о триллионах долларов в номинальной стоимости. Открытие двери для крипто-залога может со временем разблокировать новые каналы ликвидности и снизить трение для компаний, которые держат значительные позиции в цифровых активах. Это также придает криптовалюте больше легитимности как классу активов, способному взаимодействовать с устоявшимися финансовыми системами.

Конечно, это еще ранние этапы. Пилотные программы имеют жесткие ограничения, и нам нужно будет посмотреть, как они покажут себя на практике. Но направление ясно: криптовалюта больше не остается в своей собственной полосе. Ее все больше интегрируют в ткань мейнстримовых финансов, один регуляторный эксперимент за другим.