Сегодняшнее заседание FOMC, скорее всего, охладит рынок.

Несколько ведущих аналитических агентств пришли к одному выводу: хотя вероятнее всего снижение ставки состоится, порог для этого уже тихо повысился. Инвесторы, ожидающие продолжения политики стимулирования со стороны ФРС, скорее всего, останутся разочарованы.

Особое внимание привлекает возникновение разногласий внутри голосующих. Это не мелочь — оценки инфляции и экономической ситуации у членов FOMC начинают расходиться, что означает, что предыдущие ожидания о последовательном снижении ставок вряд ли сбудутся. Чем больше разногласий, тем труднее Пауэллу дать ясное дезавуирующее заявление, и путь проведения политики станет более неясным.

Барклей прямо предупреждает: в январе, скорее всего, сделают паузу с понижением ставки. Они предполагают, что в этом разъяснении политики появятся более ястребиные формулировки, и цикл "каждое заседание — снижение" вероятнее всего завершится после декабря. Это напрямую сократит рыночные ожидания относительно будущей мягкости политики и краткосрочно окажет давление на рискованные активы.

Меркантильная точка зрения JPMorgan более детальна: в будущем акцент сместится на "размах и сроки корректировки". Проще говоря, это косвенно ослабит ожидания снижения ставки — отсутствует обещание маршрута, а темпы замедляются, что обязательно вызовет краткосрочные сильные колебания. В условиях крипторынка, как высокобета актива, практически невозможно оставаться в стороне.

А что скажет Пауэлл сегодня? Скорее всего, он повторит классическую "умеренно-ястребиную" риторику: не будет слишком жестким, чтобы не отпугнуть рынок, но и снова подчеркнет, что до 2026 года шансы на снижение ставки очень высоки, намекнув на возможную паузу. Нужно одновременно стабилизировать настроение рынка и оставить пространство для корректировки политики.

Кратко: сегодня не ждите никаких сюрпризов от ястребиной риторики. Внутренние разногласия, ужесточение заявлений, повышение порога Пауэллом — эти три сигнала явно сигнализируют о снижении ожиданий по снижению ставки. Рынку криптовалют стоит быть осторожным с ожиданиями по сжатию ликвидности, поскольку краткосрочные колебания могут оказаться более сильными, чем можно предположить.