Доступность жилья снова становится горячей темой в Вашингтоне. Недавно старший чиновник Департамента жилищного строительства и городского развития изложил свою стратегию: настаивать на снижении ставок ФРС и бороться с кризисом предложения жилья, который сжимает американские семьи. Администрация делает ставку на то, что снижение стоимости заимствований может разблокировать рынок. Это знакомый сценарий — смягчение монетарной политики для стимулирования спроса. Но вот в чем дело: если ограничения предложения не будут устранены одновременно, это только подожжет инфляцию цен. ФРС уже идет по тонкой грани между ростом и контролем инфляции. Они решатся на это? И более важно, смогут ли только снижение ставок решить структурную проблему? Для тех, кто следит за макро-сигналами, любой поворот ФРС может вызвать волны на рисковых активах — включая криптовалюту. Политика в области жилья может казаться несвязанной с цифровыми активами, но ликвидность есть ликвидность. Когда ставки по ипотеке падают, потоки капитала меняются. Следите за этим.