Бухгалтерский баланс ФРС только что достиг 6,53 трлн долларов — это впечатляющее снижение на 27% по сравнению с пиковым значением во время пандемии в 8,97 трлн долларов. Это почти 2,5 трлн долларов ликвидности, изъятых из системы. Помните, когда все кричали о печатном станке, который работает без остановки? Теперь происходит обратное, и это происходит быстро. Этот количественный ужесточение перестраивает динамику рынка по всем рискованным активам. Меньше долларов, гоняющихся за теми же активами, означает давление на оценки, будь то акции, облигации или криптовалюты. Среда ликвидности кардинально изменилась, и любой, кто следит за макроэкономикой, знает, что это не просто показатель — это тренд, который может определить следующий рыночный цикл.