#美联储启动新一轮降息周期 Федеральная резервная система на этот раз довольно интересно использовала свой "схему точечных графиков" — только что выпустила сигнал о 25 базисных пунктах ликвидности, а затем ожидания остались такими же, как три месяца назад. Выглядит стабильно, но на самом деле — это игра в тайцзи. С одной стороны, подкладывают пластырь для экономики, с другой — молча предупреждают рынок: "Снижение ставки такое, не забивайте себе голову".

Что же на самом деле? Данные по занятости ослабли, инфляция всё ещё держится на уровне 2.8%, и эту сложную ситуацию они игнорируют в точечных графиках. Говорить, что ничего не меняется? Это значит бояться менять — если смягчить политику, есть риск возобновления инфляционной волны; если ужесточить — экономика сразу затормозит. Обе стратегии — ловушки, поэтому они просто используют прошлогодние ожидания как щит: так проще объяснить старую политику и закрыть доступ к радикальным ставкам на рынке криптовалют. Внешне всё кажется устойчивым, а внутри — это "замороженное равновесие" в условиях текущего кризиса.

Такое "смена риторики без изменений" намного вреднее, чем непосредственное корректирование ожиданий — это как сказать рынку: "Пока новых идей нет, не играйте слишком смело". Все будущие неопределенности скрыты под фразой "оставляем всё как есть", и это не внушает доверия, и не даёт ясного направления — просто "держимся сейчас". Для активов, чувствительных к макроэкономическим ожиданиям, таких как $SOL, $XRP, $BNB, эта неясность гораздо сложнее для психологии, чем чёткое изменение политики.